Прогнози Томаша Тунгуха на 2026 рік: як точність прогнозу легендарного венчурного інвестора на рівні 78,5% змінює технології, фінанси та ШІ

Томаш Тунгуз, відомий засновник Theory Ventures, знову представив свій щорічний аналіз ринку з приголомшливою точністю. Його прогноз на 2025 рік досягнув вражаючого показника точності 7.85 з 10, правильно передбачивши основні зміни у сферах ШІ, капітальних ринків та криптофінансів. Тепер, озброєний новими даними та вдосконаленою методологією, Тунгуз робить 12 сміливих прогнозів на 2026 рік, які сигналізують про переломний момент: штучний інтелект переходить від експериментального інструменту до критичної інфраструктури, що фундаментально змінює спосіб роботи та конкуренції підприємств.

Як 2025 підтвердив інвестиційну тезу Томаша Тунгуза

Рік 2025 став переломним моментом для прогнозування ринку. Базова модель прогнозування Томаша Тунгуза охопила більшість основних трендів, хоча й не без помилок. Венчурний капіталіст точно передбачив відновлення ринку IPO, домінування Google у сфері ШІ, вибуховий ріст стабількоінів та зростання бізнес-моделей, орієнтованих на ШІ.

Що стосується IPO, у 2025 році публічними стали 46 компаній у сфері програмного забезпечення, залучивши 12,3 мільярда доларів — різкий відскок від 2024 року, коли було 21 IPO на 3,8 мільярда доларів, хоча й ще не досягли піку 2021 року. CoreWeave та Circle продемонстрували відмінні дебюти, сигналізуючи про відновлення інтересу інвесторів до інноваційних компаній. Однак деякі високопрофільні кандидати — SpaceX, Stripe та Databricks — залишилися приватними, створюючи передумови для можливої каскадної лістингу у 2026 році.

Прогноз Тунгуза щодо домінування Google у сфері ШІ виявився пророчим. Google повернув собі перше місце у майже кожній ключовій категорії ШІ. Моделі Gemini3 досягли проривної ефективності у переднавчанні та мультимодальних можливостях, а Gemini3 Flash став стандартним двигуном для високочастотних робочих процесів агентів ШІ. Одночасно, серія моделей з відкритим кодом Gemma домінувала у своїх вагових категоріях, забезпечуючи здатність до інференції з 70-мільярдними параметрами з моделі з 27 мільярдами — приголомшливий показник ефективності, що змусив конкурентів переосмислити свої стратегії.

Екосистема венчурного капіталу досягла загальних інвестицій у США приблизно $220 мільярдів, точно відповідно до прогнозу Тунгуза — у діапазоні 210-$230 мільярдів доларів. Однак його прогноз щодо зростання залучень венчурного капіталу на 20% не справдився — залучення скоротилося приблизно на 20%, до $65 мільярдів, що відображає збережену обережність LP, незважаючи на активну інвестиційну діяльність.

Консолідація даних інфраструктури прискорилася протягом 2025 року, підтвердивши тезу про “сучасний стек даних”. Об’єднання M&A досягло рекордних рівнів, оскільки компанії переходили від вибору найкращих окремих рішень до інтегрованих вертикальних платформ. Прикладом є серія придбань CoreWeave, що створила нову категорію: повноцінні хмарні провайдери з гіперскейлінгом, що контролюють все — від GPU до MLOps.

Зростання капітально-ефективних, орієнтованих на ШІ компаній виявилося ще більш драматичним, ніж очікувалося. Cursor досягла $100 мільйонів у річному повторюваному доході (ARR) з усього 12 співробітниками станом на січень 2025 року, тоді як Midjourney отримала $500 мільйонів ARR приблизно з 100 командою. Ці показники значно перевищують традиційні криві впровадження SaaS — Slack мав 650 співробітників при $100M ARR, Ramp — 275, а Wiz — 400. Множник ефективності інтелектуального агента став очевидним.

Ролі у сфері Web3 зросли на 26%, до 21 600 позицій, що відображає як регуляторне потепління, так і прискорення інституційного впровадження. Постачання стабількоінів зросло до $310 мільярдів, а обсяг транзакцій у мережі перевищив $46 трильйонів — майже у три рази більше за щорічний обсяг Visa, закріплюючи цифрові валюти як силу у глобальній платіжній інфраструктурі.

Однак прогноз Тунгуза щодо злиття об’єктивності, SIEM ((Security Information and Event Management)) та бізнес-аналітики повністю не справдився до кінця року, отримавши нульовий бал. Хоча ціноутворення на основі використання дійсно сприяло консолідації єдиного озера даних, а архітектури озер даних стали поширеними, передбачена ним міждисциплінарна конвергенція не відбулася у заплановані терміни.

12 прогнозів, що визначать ринок: що очікує Тунгуз у 2026

Після вдосконалення методології через перемоги та поразки 2025 року, Томаш Тунгуз робить більш систематичні та амбітні прогнози на 2026 рік. Основна теза залишається незмінною: штучний інтелект еволюціонує від передового експерименту до виробничої інфраструктури, яку підприємства не зможуть ігнорувати. Нижче наведено 12 прогнозів, які, за очікуваннями, визначать 2026 рік.

1. Витрати корпоративних агентів ШІ перевищать витрати на людську працю

Вперше в історії компанії вкладуть більше капіталу у автономних агентів ШІ, ніж у прямі витрати на людських співробітників на ті самі функції. Хоча ця тенденція вже проявилася на споживчих ринках — автономні автомобілі Waymo мають преміальну ціну порівняно з Uber — впровадження у підприємствах прискорить перехід. Враховуючи найм, навчання та управлінські накладні витрати, бізнеси будуть готові платити вищу ціну за надійних, масштабованих агентів ШІ, що виконують рутинну роботу.

2. Історичне зливання ліквідності від мега-IPO та захисних M&A

2026 рік стане безпрецедентним для капітальних ринків. Очікується, що SpaceX, OpenAI, Anthropic, Stripe та Databricks вийдуть на публічний ринок, причому SpaceX та OpenAI потенційно увійдуть до десятки найбільших IPO в історії. Одночасно, під загрозою через збої ШІ, традиційні підприємства розпочнуть хвилю захисних злиттів і поглинань, що перевищить $25 мільярдів доларів, обираючи придбання можливостей ШІ замість їхнього внутрішнього розвитку.

3. Вектори баз даних повертаються як улюбленці інфраструктури ШІ

Мультимодальні моделі та нові світові моделі висувають нові вимоги до структури даних, і вектори баз даних мають унікальні можливості для їх задоволення. Як зв’язуюча тканина між фундаментальними моделями та корпоративними даними, векторні бази даних зазнають вибухового зростання доходів і стануть незамінною інфраструктурою.

4. Агенти ШІ виконуватимуть складні робочі процеси тривалістю понад вісім годин

Відстежуючи METR (машинне навчання), тривалість завдань подвоюється кожні сім місяців. Прогнозуючи цю криву вперед, до кінця 2026 року агенти ШІ зможуть автономно виконувати цілі робочі процеси тривалістю понад вісім годин без людського втручання, що радикально змінить парадигми конфігурації проектів та планування ресурсів.

5. Перевірка бюджету на ШІ спричинить перехід до економних, відкритих моделей

Рада директорів та закупівельники активно ставлять під сумнів витрати на ШІ. Малі моделі та відкриті альтернативи захоплюють ринок, використовуючи переваги у вартості. Дослідницькі команди дозволяють спеціалізацію завдань, щоб досягти або перевищити показники сучасних моделей за менші обчислювальні витрати, що дозволяє розробникам зменшити витрати у 10-100 разів для конкретних випадків використання.

6. Google розширює свою ШІ-міст через прориви у краєвій інференції, генерації відео, відкритих моделях та пошуку

Томаш Тунгуз очікує, що Google посилить свою перевагу у ШІ за рахунок проривів у краєвій інференції, генерації відео, ваг відкритих моделей та інтеграції пошуку. Це розмаїття переваг змусить OpenAI, Anthropic та xAI відмовитися від всеохоплюючих стратегій і зосередитися на нішевих сегментах ринку, де вони зможуть захищено перемагати.

7. Спостереження за агентами стане передовим конкурентним фронтом

З поглибленням інтеграції агентів ШІ у підприємницькі операції, традиційний моніторинг інженерії, аналіз безпеки та спостереження за даними зіллються у єдину дисципліну. Підприємства вимагатимуть повну видимість: від шляхів виконання коду агента ШІ, до векторів загроз безпеці та походження даних. Це злиття визначить найконкурентніший рівень інференційного стеку у 2026 році.

8. Постійкоіні досягнуть 30% міжнародного обсягу платежів до кінця року

Переваги у ефективності розрахунків надто очевидні, щоб їх ігнорувати. Зі стабілізацією регуляторної ясності у ключових ринках, стабількоіни перейдуть від периферії крипто до ядра глобального торгового фінансування, поглинаючи значну частку трансграничних транзакцій SWIFT. Впровадження у B2B прискориться стрімко, оскільки переваги у вартості та швидкості стануть операційно незаперечними.

9. Запити агентів ШІ перевищать можливості існуючих баз даних

Агенти ШІ генерують обсяги запитів та одночасний попит щонайменше у 10 разів більший за людські застосунки. Це змусить як транзакційні, так і аналітичні бази даних пройти повну архітектурну перебудову, розтягуючи існуючу інфраструктуру до межі та створюючи масивні можливості для спеціалізованих постачальників баз даних.

10. Будівництво дата-центрів досягне 3.5% ВВП США

Підтримка експоненційних обчислювальних потреб ШІ вимагатиме інвестицій у дата-центри у масштабах, що раніше асоціювалися з епохою залізничного розширення. Основним обмеженням стане стабільність кредитного ринку; зростання дефолтів у приватному кредитуванні може стати вузьким місцем для цих надзвичайно капіталомістких проектів.

11. Інтернет перейде до “агент-орієнтованої” філософії дизайну

У найближчі роки документація для розробників та вебсайти будуть проектуватися переважно для споживання агентами ШІ, а не людьми. Агенти виконуватимуть початкове збирання інформації та порівняльний аналіз для більшості підприємницьких рішень. Це означає, що вхідні двері сайтів широко відкриються для ботів, тоді як бокові входи залишаться для людського перегляду.

12. Cloudflare стане центром для реального часу та автономних API-платежів

Протокол x402 оживить давно забутий статус-код HTTP 402 “Payment Required”, дозволяючи агентам ШІ миттєво оплачувати доступ до API. Позиція Cloudflare у перехресті інфраструктури мережі робить її природним шлюзом до цієї нової бізнес-моделі — що спричинить нову хвилю дискусій щодо децентралізації проти платформної консолідації.

Рамки Томаша Тунгуза: чому ці прогнози важливі

Підхід Тунгуза до прогнозування поєднує кількісний аналіз — відстеження інвестицій у інфраструктуру, розгортання капіталу та кривих впровадження — з якісною оцінкою конкурентних позицій та регуляторних змін. Його точність 7.85/10 у 2025 році була не ідеальною, але вона досить точно відобразила макрообрис, щоб керувати стратегічним мисленням інвесторів, засновників і керівників.

12 прогнозів на 2026 рік формують цілісну картину: ШІ переходить від експерименту до необхідності. Масштабні капітальні потоки спрямовуватимуться у інфраструктуру (даних центрів, вектори баз даних, платформи спостереження за агентами). Традиційні бізнес-моделі опиняться під екзистенційним тиском, що спричинить консолідацію та захисні злиття. І стабількоіни нарешті виконають свою обіцянку як справді кращий рівень платежів, вирвавшись із спекулятивної крипто-бульбашки і увійшовши до основних фінансових систем.

Для тих, хто слідкує за історією Тунгуза, 2026 рік обіцяє бути ще одним освітлювальним роком ринкової валідності — або корекції курсу.