Ціни на каву арабіка різко зростають через погіршення погодних умов у Бразилії та зміни у динаміці постачання

Ціновий імпульс та драйвери ринку

Ринок арабіки переживає значний підйом, з березневими ф’ючерсами, що зросли на 3.7% і набрали 13.30 пунктів, тоді як контракти на робусту зросли більш помірно на 1.61%, піднявшись на 63 пункти. Цей ралі підняло ціну на арабіку до найвищого рівня за місяць, що свідчить про відновлений інтерес інвесторів до цієї сировини. Каталізатором цього руху стали кілька злитих факторів, що змінюють баланс попиту та пропозиції.

Погодні умови у провідного виробника арабіки у світі

Домінування Бразилії у світовому виробництві арабіки робить її погодні умови особливо важливими для напрямку цін. Регіон Мінейраш, який є основною зоною вирощування арабіки в Бразилії, зазнав значно сухіших умов. За тиждень, що закінчився 2 січня, ця територія отримала всього 47.9 мм опадів — що становить лише 67% від історичної норми, згідно з даними Somar Meteorologia. Цей дефіцит опадів викликає занепокоєння щодо стресу для врожаю під час критичного періоду росту.

Коливання валют посилили динаміку з боку пропозиції. Реал Бразилії зміцнився до однієї місячної вершини щодо долара США, що робить експорт менш привабливим з фінансової точки зору. Оскільки експортери стикаються з труднощами у продажах за конкурентними цінами, зменшення пропозиції, що надходить на міжнародний ринок, додатково підтримує ціну на арабіку.

Ринок робусти стриманий через Vietnamese Surge

Поки арабіка виграла від обмежень у Бразилії, ціни на робусту стикаються з протидією через зростання пропозиції з інших регіонів. В’єтнам, який є провідним світовим постачальником робусти, повідомив про значне зростання експорту у 2025 році, з відвантаженнями, що досягли 1.58 мільйонів метричних тонн — що на 17.5% більше порівняно з попереднім роком, згідно з даними Національної статистичної служби В’єтнаму. Це потік доступної робусти обмежує зростання в цьому сегменті, демонструючи, як регіональні динаміки пропозиції створюють різні цінові траєкторії між сортами кави.

Модель запасів сигналізує про внутрішню напругу

Картина запасів відкриває важливі підказки щодо напруженості ринку. Запаси арабіки, що контролюються ICE, зменшилися до 398,645 мішків станом на 20 листопада — найнижчого рівня за 1.75 року — перед тим, як незначно відновитися до 456,477 мішків наприкінці грудня. Аналогічно, запаси робусти зменшилися до 4,012 лотів (найнижчого рівня за рік), перш ніж повернутися до діапазону понад 4,200 лотів.

Ця волатильність запасів, у поєднанні з раніше порушеними імпортами кави до США, свідчить про те, що ланцюги постачання залишаються під напругою. Закупівлі американських компаній бразильської кави знизилися на 52% з серпня по жовтень порівняно з тим самим періодом минулого року, зменшившись до 983,970 мішків через підвищені митні витрати. Хоча ці мита згодом були знижені, запаси залишаються обмеженими.

Довгостроковий прогноз пропозиції створює складність

Прогнози врожаю Бразилії на 2025 рік, нещодавно підвищені агентством Conab, становлять 56.54 мільйонів мішків — на 2.4% більше за попередній прогноз у 55.20 мільйонів мішків у вересні. Однак це все ще на 3.1% менше порівняно з минулим роком за грудневими прогнозами USDA, з загальним обсягом виробництва Бразилії, що становить 63 мільйони мішків у 2025/26.

Траєкторія виробництва у В’єтнамі малює іншу картину. Очікується, що виробництво кави у 2025/26 зросте на 6% до 1.76 мільйонів метричних тонн (29.4 мільйонів мішків), досягнувши найвищого рівня за чотири роки. В’єтнамська Асоціація кави та какао зазначила, що за сприятливих погодних умов виробництво може потенційно зрости ще на 10% порівняно з попереднім сезоном. Це зростання виробництва робусти контрастує з прогнозованим зниженням світового виробництва арабіки на 4.7%.

Глобальне балансування ринку

Міжнародна організація кави зафіксувала зниження світового експорту на 0.3% у порівнянні з минулим роком (жовтень через вересень), до 138.658 мільйонів мішків. У перспективі, світове виробництво кави у 2025/26 очікується на рівні 178.848 мільйонів мішків, що на 2% більше за попередній рік, згідно з доповідомленням USDA від 18 грудня.

Перетин пропозиції та попиту виявляє звуження умов: кінцеві запаси на 2025/26 прогнозуються зменшитися на 5.4% до 20.148 мільйонів мішків, порівняно з 21.307 мільйонами мішків у попередньому році. Це скорочення світових запасів, у поєднанні з труднощами у виробництві арабіки через погодні умови у Бразилії та різні регіональні динаміки пропозиції, продовжує підтримувати ціну. Ринок фактично торгується на напрузі між обмеженою доступністю арабіки та зростаючими запасами робусти, створюючи двовекторний прогноз для двох сортів кави.