Я вважаю, що недавня недосяжність біткойна у порівнянні з золотом за минулий рік зводиться до кількох факторів, що одночасно відбуваються. У вас є ранні власники — люди з базовою ціною менше $100 — які знімають прибутки хвилями, що неминуче після того, як вони тримали ці активи роками. Потім є динаміка чотирирічного циклу, яка запускається приблизно в час піку ринку. Що робить це ще цікавішим, — це постійне перерозподілення портфеля, яке відбувається прямо зараз. Люди, які йшли повністю у криптовалюту, поступово переоцінюють свої позиції, оскільки ми наближаємося до того, що деякі вважають тривалим етапом консолідації, що триватиме до 2026 року. Це не лише цінова дія; це поведінковий аспект — ці макро-хвилі власників, які одночасно здійснюють рухи, створюють наратив, який ми спостерігаємо у порівнянні золота та біткойна.