Початок: Реалістичний вибір у зимовому ринку

Липень 2017 року — початок охолодження буму на ринку криптовалют. В екосистемі Ethereum багато ICO-проектів важко тримаються у ведмежому ринку. Саме в цей час одна не дуже помітна біржа зробила, здавалося б, звичайний, але насправді дуже важливий крок — випустила власний токен платформи.

Білий папір визначив його дуже просто: утилітичний токен. Функції включають знижки на торгові комісії (перший рік — 50%), право голосу, оплату витрат на подорожі. Простими словами — це внутрішнє "паливо" екосистеми біржі. Обсяг фінансування на етапі ICO був обмежений 150 мільйонами доларів. Ніхто не передбачав, що цей токен, створений у зимовий період, з обсягом 2 мільярди штук, викличе революційні зміни, що пройдуть через кілька циклів ринку.

Перший етап: Економічний двигун за знижками на комісії (2017-2019)

Значення ранніх платформних токенів було досить простим — механізм спалювання. Біржа щоквартально використовувала 20% прибутку для викупу та знищення токенів, доки загальний обсяг не зменшиться до 1 мільярда. Це рішення було дуже хитрим — воно безпосередньо пов’язувало прибутковість платформи з дефіцитністю токенів. У історії криптовалют це був перший масштабний приклад ідеї "акціонерних токенів".

Користувачі накопичували токени через знижки на комісії, а механізм знищення створював дефляційний очікуваний ефект, що залучав інвесторів. Ці дві сили формували позитивний зворотний зв’язок. У 2018 році, під час ведмежого ринку, цей механізм став своєрідним тестом на стійкість — навіть за загальної низької активності ринку, його міцність почала проявлятися.