Темні пули та прихована сторона криптовалютної торгівлі

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Dark Pools and the Hidden Side of Crypto Trading Оригінальне посилання:

Вступ

Коли ви торгуєте на криптовалютному ринку на централізованих біржах, ви можете бачити книги замовлень, ціни ask і bid та торгові дані на екранах. На децентралізованих біржах цього немає. Немає книг замовлень або цін ask і bid. Однак, ви можете бачити купівлю та продаж у ланцюгу. Ведмеді іноді хочуть накопичувати або зливати активи без привертання уваги. Біржі для них не підходять, оскільки кожен може побачити транзакцію, і ця інформація вплине на ринкові ціни. Для повної анонімності вони звертаються до темних пулів. Вони більш поширені на традиційних фінансових ринках, але криптоведмеді також використовують цю опцію.

Що таке темні пули?

Темні пули на крипторинку — це приватна торгова арена для великих гравців, де вони можуть торгувати дуже великими обсягами без видимості для інших трейдерів. Причина збереження таких угод проста. Ведмеді не хочуть трясти ринок своїми намірами і бажанням виконати свої угоди за відносно стабільною ціною. Якщо вони внесуть гроші на біржу, їхні наміри стануть публічними, і ціни почнуть рухатися раніше, ніж ведмеді зможуть виконати свої угоди. Темні пули приховують особистість трейдерів, а також обсяг активів, що торгуються. Торгові дані стають відомими лише після виконання угод, але до цього часу ведмеді вже досягли своєї мети.

Ви можете зрозуміти концепцію темних пулів, уявляючи приватні кімнати, подалі від натовпу, де торгові магнати погоджуються здійснювати значні угоди. Темні пули вперше з’явилися у 1980-х роках і здебільшого використовувалися інституційними інвесторами, які торгують великими обсягами цінних паперів. З’явлення RenEx від Republic Protocol у вересні 2018 року широко вважається першим визнаним випадком крипто-темних пулів.

Випробування створення темних пулів у крипто

Незважаючи на появу технології блокчейн і першої криптовалюти у 2008 році, крипторинок не міг іти слідом за традиційними акціями у створенні темних пулів до 2018 року. Затримка була природною, оскільки сама природа DeFi ускладнює розвиток темних пулів. Всі публічні блокчейни настільки прозорі, що транзакція транслюється публічно ще до додавання до блоку.

Крім того, (максимально вилучена цінність) (MEV) створює ще одне перешкоду на шляху розвитку темних пулів у DeFi. MEV — це додатковий прибуток, який отримують майнери та валідатори за перерозподіл і додавання транзакцій до блоків. У певному сенсі ця перешкода є продовженням природи блокчейнів.

Чи існують темні пули у крипто?

Хоча крипторинок і пов’язане з децентралізованими фінансами (DeFi) прагне до анонімності, прозорість є характерною рисою цього ринку. Кожна транзакція видима у мережі блокчейн, на якій вона була здійснена. З цієї причини ідея темного пулу є вкрай складною для реалізації у крипто-ринку. Однак, темні пули не цілком відсутні у світі цифрових активів.

Як вже згадувалося, ідеї почали набирати популярності наприкінці 2010-х років. З того часу з’являються приховані механізми торгівлі у різних формах. Одним із цих важливих розвитків є зростання інституційних платформ, що пропонують послуги темних пулів для криптоведмедів. Ці платформи мають повну підтримку від основних постачальників ліквідності та зберігання активів на ринку. Мета цих платформ — те саме, що і в традиційних ринках, — дозволити ведмедям виконувати свої ордери повністю перед тим, як угоди будуть оприлюднені.

Зростання прихованої ліквідності у DeFi

Крім спеціалізованих послуг темних пулів, згаданих вище, інвестори також розробили додаткові способи використання прихованої ліквідності та таємного виконання своїх угод. Деякі протоколи DeFi використовують маршрутизаційні системи, що приховують деталі торгівлі до їх завершення. Цей метод допомагає ведмедям передбачати ринок і успішно уникати цінових коливань, зумовлених продажем або купівлею.

Ще один приклад — Solana та інші швидкі блокчейни, які почали відкривати зашифровані канали виконання, де деталі торгівлі зберігаються прихованими до завершення всієї угоди. Такий досвід зробив можливим існування темнопулоподібного досвіду у ланцюгу.

Переваги та ризики для крипто-трейдерів

Порівняно з звичайними темними пулами, децентралізовані темні пули можуть мати перевагу у більш безпечних методах цифрової верифікації. Протоколи децентралізованих темних пулів можуть підтримувати справедливу ринкову ціну для всіх учасників без можливості маніпуляцій цінами.

Крім того, зменшується прослизання цін і покращується якість виконання великих транзакцій, оскільки передбачити ці великі, але приховані угоди неможливо. Для інституційних гравців це може зробити криптовалюту більш привабливою і залучити глибшу ліквідність у екосистему.

Однак, переваги не означають, що темні пули цілком безризикові. Темні пули приховують реальні дані про пропозицію і попит через непрозорі приховані угоди. Оскільки крипторинок є відносно сучасним у світі фінансів, регуляторна база ще формується. Критики стверджують, що при неправильному контролі темні пули можуть нашкодити відкриттю цін і сприяти несправедливим практикам.

Як приховані торги впливають на щоденних користувачів крипто

Для звичайного малого інвестора приховані угоди у темних пулах призводять до хибних сигналів, оскільки обсяг, що злився або внесений на ринок великими угодами, не відображається на графіках, поки не стане занадто пізно для використання. З іншого боку, існування прихованої ліквідності може покращити загальну якість ринку. Якщо великі ордери виконуються тихо, волатильність цін може знизитися, а спреди на публічних майданчиках звузяться, що опосередковано вигідно всім трейдерам.

Майбутнє темних пулів у DeFi

Механізми темних пулів у DeFi, ймовірно, розширюватимуться з покращенням технологій. Інструменти конфіденційності, такі як нуль-знання та зашифровані канали виконання транзакцій, швидко розвиваються. Це дозволить створювати справжні темні пули у ланцюгу, де наміри торгівлі залишаються прихованими, а розрахунки — прозорими і без довіри. Одночасно з цим, зростаюча участь інституційних гравців має сприяти зростанню попиту на приватне виконання у 2026 році та в майбутні роки.

Висновок

Темні пули підкреслюють постійний компроміс між прозорістю та приватністю у криптовалютних ринках. Хоча блокчейн побудований на відкритості, зростаюча присутність ведмедів і інституцій створила попит на дискретне виконання угод. З розвитком DeFi механізми, схожі на темні пули, ймовірно, стануть більш досконалими, балансуючи приховану ліквідність із справедливим розрахунком. Для щоденних трейдерів важливо розуміти, як працюють ці приховані майданчики, оскільки вони тихо формують ліквідність, волатильність і відкриття цін у ширшій екосистемі криптовалют.

Часті питання

Що таке темні пули у криптотрейдингу?

Темні пули у крипті — це приватні торгові майданчики, що дозволяють великим інвесторам купувати або продавати цифрові активи без розкриття ордерів публічно до завершення виконання.

Чи існують темні пули у DeFi і блокчейн-ринках?

Так, хоча справжні темні пули важко реалізувати через прозорість блокчейну, DeFi використовує альтернативи, такі як зашифроване виконання, приватне маршрутизація та інституційні платформи для забезпечення прихованої ліквідності.

Як темні пули впливають на звичайних крипто-трейдерів?

Темні пули можуть зменшити волатильність ринку, запобігаючи миттєвому впливу великих угод на ціни, але вони також можуть затримувати отримання точних сигналів обсягу для роздрібних трейдерів.