Багатство у криптовалютному світі створює безліч історій, але уроки краху зазвичай приходять набагато сильніше. Вогонь Plasma з XPL показує нам — незалежно від того, наскільки крутий бекграунд або яка велика сума залучених інвестицій, у неправильній економічній моделі все стає безсилим.

Пам’ятаєте той високий рівень 28 вересня 2025 року? 1,68 долара. А зараз? Близько 0,13 долара. Зниження більш ніж на дев’яносто відсотків — це не м’яка корекція, а справжній крах рівня банкрутства.

Де ж причина? Я трохи проаналізував і зрозумів, що найболючішим є сама економічна модель токена. Загальний обсяг у 10 мільярдів — звучить непогано, але справжня небезпека криється у розподілі — команда та інвестори отримують по 25%, тобто 5 мільярдів токенів у руках внутрішніх осіб. Хоча є блокування, щоб захистити, але реальний ефект? Зменшимо ціну.

Найнебезпечніше — це темпи розблокування. 25 вересня 2025 року було розблоковано 1,787 мільярда токенів, що майже подвоїло обсяг у обігу на той час. Потім кожного місяця ще по 88,9 мільйонів, три місяці поспіль. Уявіть собі: раптово з’являється так багато токенів із "крану", і чи може ринок не обвалитися?

Ще й час був ідеальним. Цей інтенсивний розблокинг ідеально збігся з відкриттям публічного продажу та запуском на біржах. Різкий приріст пропозиції, тоді як попит ще не відреагував — у такій ситуації нічого не врятує ціну. Чутки навіть говорили про те, що команда продавала 8 мільярдів токенів, хоча згодом співзасновник спростував це, але довіра вже була зруйнована.

Насправді цей випадок — урок для всіх учасників: хороша ідея продукту не означає гарний дизайн токена, а цифри залучень не виправдають недоліки механізму розподілу.