Криптовалютне регулювання наближається: американські органи підтверджують складний шлях до затвердження

Основні моменти

• Останні часові орієнтири свідчать про перенесення затвердження на перший квартал 2026 року
• Пол Аткінс, голова SEC, підтверджує спільну рішучість SEC і CFTC завершити законодавчу роботу
• Аналіз стратегічної важливості цього нормативного акту для цифрової екосистеми

Важкий проект, але все ближче до мети

Законодавчий шлях для криптовалют у США виявляється складнішим, ніж очікувалося, однак останні події свідчать про значний прогрес у напрямку до досягнення цілі, яку раніше було ускладнено. Законодавство щодо структури ринку криптовалют є одним із найделікатніших у справі, з якими коли-небудь стикалися Конгрес США. Спочатку передбачалося завершити його до 2024 року, потім відтермінували до кінця 2025 року, і, ймовірно, воно зазнає ще одного переносу на перші місяці 2026 року.

Президент Дональд Трамп висловлював намір підписати цей документ ще до кінця минулого року, але законодавчий процес зайняв більше часу. Складність цього важкого проекту відображає багатовимірність регулювання цифрових активів — від захисту інвесторів до нагляду за системним ризиком.

SEC і CFTC: дві координовані влади до однієї мети

Пол Аткінс, нинішній голова Комісії з цінних паперів і бірж (SEC), нещодавно повідомив, що дві головні американські фінансові регулятори — SEC і Комісія з товарних ф’ючерсів (CFTC) — працюють у тісній синергії для сприяння затвердженню законодавства.

На відміну від свого попередника, відомого своїм обережним ставленням до цифрових активів, Аткінс займає більш збалансовану позицію, сприяючи інноваціям. У недавніх заявах він підкреслив, що як SEC, так і CFTC координують зусилля не лише щодо основного законодавства, а й щодо “Clarity Act” — додаткового нормативного акту, який має ще більше прояснити регуляторні повноваження.

Цей поворот у політиці свідчить про глибоку трансформацію американського нормативного ландшафту. 2025 рік справді стане роком перелому, коли федеральний уряд закладає правову основу для інтеграції цифрових активів у традиційну фінансову архітектуру.

Які перспективи відкриває прозоре регулювання?

Впровадження чіткої нормативної бази матиме суттєві наслідки для всього сектору. По-перше, воно усуне перешкоди, які наразі заважають інституційним капіталам спрямовуватися у криптовалюти. Відсутність чітких керівних принципів була значною перешкодою, ускладнюючи орієнтацію менеджерів активів і інвестиційних компаній на ринку.

Добре структуроване законодавство не лише встановлює чіткі межі, а й забезпечує більш міцні механізми захисту для інвесторів. Враховуючи, що сектор криптовалют зазнав значних випадків шахрайства та неправомірного привласнення, нормативний нагляд може суттєво знизити ці ризики.

Крім того, прозоре регулювання відкриє шлях для довгострокових інвестицій, здатних стимулювати технологічні інновації та інфраструктурний розвиток блокчейну. Це не лише вплине на криптовалютний сектор, а й матиме позитивний ефект у суміжних галузях.

Ринкові оператори зможуть також розраховувати на конкретні вказівки щодо податкового дотримання та адміністративних зобов’язань, що є важливими аспектами для інтеграції у звичайну фінансову систему.

Біткоїн, Ефіріум і шлях до інституційної ліквідності

Що стосується ліквідності та прийняття у масовому масштабі, Біткоїн, Ефіріум та інші цифрові валюти нарешті отримають статус легітимних і регульованих активів. Наразі інтеграція між криптовалютами і традиційними фінансами відбувається через (RWA) — сегмент, що швидко зростає.

Сектор RWA є одним із найшвидше зростаючих сегментів у всій екосистемі блокчейну. Це яскравий приклад того, як нормативні зміни сприяють еволюції ринку до нормалізації цифрових активів, виступаючи мостом між старою та новою фінансовою моделлю.

Регулювання має подолати не лише законодавчі труднощі, а й балансувати між захистом споживачів, свободою інновацій і міжнародною конкурентоспроможністю. Однак заяви Аткінса та координація між регуляторами свідчать, що США роблять конкретні кроки до цієї трансформації.