## Американська купівельна спроможність зменшується: реальний приріст Bitcoin значно нижчий за номінальну ціну

**Зворушливе відкриття**

Bitcoin у жовтні 2025 року піднявся до 126 000 доларів, що виглядає як історичний максимум. Але останній аналіз керівника Galaxy Research Алекса Торна розвінчує цю бульбашку — **якщо оцінювати за доларами 2020 року, Bitcoin взагалі ще не подолав позначку 100 000 доларів**.

Щоб краще зрозуміти глибокий зміст слів Торна: номінальний максимум 126 000 доларів, з урахуванням інфляції, фактично становить лише 99 848 доларів у доларах 2020 року. Наскільки велика різниця? Це достатньо, щоб показати ступінь викривлення цін на активи через інфляцію.

### Інфляція безшумно поглинає багатство

За даними Бюро праці США, з 2020 року інфляція в США зменшила купівельну спроможність долара на 20%. Що це означає? **Зараз один долар може купити лише 80% товарів, які можна було купити у 2020 році**.

Детальніше про індекс споживчих цін (CPI):
- Листопадовий річний приріст без сезонної корекції — 2.7%
- У 2022 році він сягав понад 9% (піковий період пандемії)
- Ціни на товари зросли на 25% порівняно з 2020 роком
- Цільова ставка ФРС — 2%, але реальні цифри постійно перевищують цю межу

Такий постійний девальваційний тиск означає, що будь-які активи, оцінені в номінальних доларах, можуть мати «фіктивний» вигляд.

### Деградація долара: куди спрямовуються капітали

Індекс долара США (DXY) у 2025 році демонструє слабкість:
- Протягом року знизився на 11%
- Досяг 97.8
- У вересні — трирічний мінімум 96.3

З жовтня 2022 року долар послабшав щодо основних світових валют. Це сигнал для інвесторів — почати «торгівлю девальвацією валюти» та переорієнтувати капітали у Bitcoin та інші активи, що вважаються захистом від інфляції.

### Ринок розділяється

Цікаво, що щодо поточної ціни Bitcoin, на ринку виникають тонкі розбіжності:

**Непослідовність у поведінці інституцій**
- Вихід капіталу з біржових продуктів
- Активне розміщення коштів у компаніях
- Тривалі інвестори залишаються впевненими

**Технічний аналіз показує ознаки слабкості**
- Активність у мережі зменшується
- Знижується участь майнерів
- Але це часто є протилежним індикатором перед стабілізацією ціни

Погляд VanEck заслуговує уваги: він вважає, що поточне коригування ціни Bitcoin — це «здорове перезавантаження ринку», а не кінцева низхідна хвиля. З очищенням від спекулятивного левериджу структурана ліквідність покращується.

### Що означає відкриття Торна

Глибокий зміст аналізу Торна — **у середовищі, де інфляція продовжує поглинати цінність, номінальні прирости часто приховують реальні зміни вартості**. Реальна купівельна спроможність Bitcoin значно відстає від очікувань ринку.

У той час як традиційні фінанси борються з постійною інфляцією, ця дискусія піднімає глибокі питання про те, чи може криптовалюта справді стати захистом. Вартість цифрових активів у кінцевому підсумку має базуватися на їхній реальній купівельній спроможності.

*Поточна ціна Bitcoin — близько $92.97K, і є явний простір для корекції від піку в 126 000 доларів.*