流動ність наскільки важлива? Кажучи прямо, без неї все є фікцією.

Уявіть собі ситуацію: ви тримаєте певний капітал і хочете увійти на ринок для відкриття позиції в якому-небудь активі. Якщо ринок достатньо глибокий, ці гроші легко поглинатимуться, великі гравці зможуть вільно входити і виходити, а активи — використовуватися як заставу для позик. Чому? Тому що всі мають впевненість — ринок має достатню ліквідність, і можна в будь-який момент вивести кошти.

Але що буде навпаки? Як тільки ліквідність активу зникне, ситуація кардинально зміниться. Попит зменшиться, глибина торгів стане жахливо малою, кількість користувачів зменшиться, ринок охолоне і увійде у замкнене коло.

Щодо токенізації, цей термін кілька років тому активно просували. Всі казали, що вона може розкрити потенціал DeFi, з’єднати активи на ланцюгу і поза ним, перенести десятки трильйонів традиційних фінансів у блокчейн. Звучить неймовірно — будь-хто зможе вільно торгувати, ставити заставу, позичати і навіть придумувати нові фінансові інструменти, яких раніше не було.

Мрії гарні, але реальність жорстока. Більшість активів, що проходять токенізацію, працюють у досить крихкому середовищі. Наскільки недостатня ліквідність? При малих обсягах торгів проблем не видно, але як тільки обсяг зростає, приховані витрати і ризики миттєво стають очевидними. Ліквідність — основа фінансової функціональності — так і не була реалізована по-справжньому.

Ось реальність, яка перед нами.