Майстер-фондовий менеджер нещодавно поділився цікавою точкою зору — протягом наступних трьох років американський фондовий ринок може пережити нову хвилю буму, і логіка цього досить знайома.

Вона згадала початкові етапи своєї кар’єри: тоді зняли регулювання, суттєво знизили податки, монетарна політика була відносно стабільною, а також активно ведуть переговори з іншими країнами, що безпосередньо підвищило долар США. Коли долар зміцнів, навіть золото почало піддаватися тиску.

Ця ланцюг логіки цілком зрозуміла — зняття регулювання означає зниження витрат підприємств, розширення можливостей для інновацій; зниження податків безпосередньо збільшує прибутки; стабільне монетарне середовище дозволяє капіталу не думати постійно про хеджування ризику девальвації; сильний міжнародний статус забезпечує купівельну спроможність долара. Коли ці фактори збігаються, це природно привертає капітал для покупки на дні.

Звісно, цей висновок має різний вплив на різні класи активів. Американські акції можуть отримати вигоду, але інші активи, що розраховуються у доларах, — вже інша справа. У будь-якому випадку, такі макроекономічні повороти є важливими сигналами для всієї ринкової екосистеми.