Долар посилюється на тлі зростання очікувань зниження ставки ФРС, швейцарська економіка демонструє слабкість

Курс долара США до швейцарського франка демонструє зростаючу динаміку у п’ятницю, коливаючись біля рівня 0.8060 із приростом 0.15% на момент аналізу. Цей рух відображає ширший тижневий підйом пари, викликаний стійкою слабкістю ширшого Індексу долара США (DXY), який наближається до найгіршого тижневого показника з середини липня.

Очікування зниження ставки ФРС впливають на динаміку долара

Ринкові учасники все більше готуються до значного монетарного пом’якшення з боку Федеральної резервної системи протягом наступного року. Останні дані інструменту CME FedWatch свідчать про суттєвий зсув: ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні зросла до 85%, що є значним стрибком із менш ніж 40% місяць тому. Це переоцінювання відображає накопичений ефект слабких даних про роздрібні продажі США, опублікованих цього тижня, у поєднанні з недавніми м’якими заявами кількох політиків ФРС.

Політичний аспект додає ще один рівень до очікувань щодо пом’якшення. Обговорення у політичних колах щодо можливого наступника Джерома Пауелла, Кевіна Хассета, наступної травня посилило ставки на тривалий період пом’якшення до 2026 року. Незважаючи на відскок доходності казначейських облігацій у п’ятницю, що деякою мірою підтримує долар, ці фундаментальні очікування продовжують стримувати будь-яке суттєве зростання USD.

Швейцарські економічні виклики тиснуть на франк

З швейцарського боку, франк не має суттєвої підтримки після розчаровуючих економічних даних. Дані за третій квартал показали, що валовий внутрішній продукт (GDP) Швейцарії скоротився на 0.5% у порівнянні з попереднім кварталом, перевищуючи очікування економістів щодо зниження на 0.4%. Річне зростання різко сповільнилося до всього 0.5%, що є різким відхиленням від раніше повідомлених 1.3%.

Економічна слабкість, ймовірно, змусить Швейцарський національний банк (SNB) залишатися обережним щодо посилення політики. Аналітики прогнозують, що SNB може зберегти свою ключову ставку на рівні 0.00% і потенційно продовжити її до 2027 року. Єдиною позитивною новиною стала зростання індексу KOF Leading Indicator до 101.7 з 101.03, що трохи перевищує прогнози — однак це покращення не може компенсувати загальне погіршення ситуації.

Ієрархія сили валют

Аналіз ширшої динаміки валют показує різноманітний ландшафт. Долар США сьогодні продемонстрував найсильніші позиції щодо євро, тоді як японська йена також значно зміцніла. Серед основних валютних пар, динаміка USD до CHF продовжує сприяти зростанню долара, хоча чутливість залишається високою до будь-яких змін у очікуваннях щодо ставки ФРС.

Траєкторія пари залежить від того, чи зможуть макроекономічні умови принести несподіванки, що вимагатимуть коригування політики ФРС. Поки такі події не стануться, фундаментальний фон здається налаштованим на подальше зростання USD/CHF.