Перший стабільний коін USD від провідної біржі запустив 20% річний фінансовий продукт одразу викликав бум у спільноті. Новачки, прагнучи високого доходу, бездумно вливали кошти, тоді як досвідчені гравці повторно перевіряли таблиці обмінних курсів, а справжні фінансові аналітики вже діставали калькулятори, щоб проаналізувати, скільки пасток приховано у цій, здавалося б, безризиковій вигідній схемі.

Давайте спершу розрахуємо все до кінця. Більшість людей зосереджені лише на щоденних доходах, але мало хто враховує, що саме коливання курсу є справжнім ворогом цієї прибутковості. За реальними розрахунками, щоденні втрати через коливання курсу для таких USD стабільних коінів становлять приблизно 0.00055. За один день це здається незначним, але при врахуванні складних відсотків і повного циклу, проблема стає очевидною — при тривалості місяця з 30 днями, накопичені втрати через різницю курсу можуть досягти 0.0163.

Розглянемо конкретний приклад. Припустимо, ви входите за ціною 1.0020, і після врахування цих втрат реальна межа беззбитковості знижується до 0.9855. Тобто, навіть якщо ви в кінці отримаєте 20% річного доходу, при падінні курсу нижче цієї межі всі ваші зусилля можуть виявитися марними. Ще гірше, що на початку запуску продукту пропозиція USD швидко зросла, і ці додаткові ліквідності згодом перетворюються на тиск на продажі. Невелика дезінтеграція курсу вже стала фактом, і падіння курсу часто перевищує очікування.

Оскільки ймовірність дезінтеграції дуже висока, коли саме може статися масовий обвал продажів? Враховуючи досвід подібних продуктів (наприклад, активність у майданчику FDUSD) та поточний ринковий настрій, потрібно уважно стежити за кількома ключовими сигналами.