США, листопад: ядровий індекс цін виробників (PPI) перевищує очікування, ринок криптовалют стикається з подвійним тиском інфляції та політики

Американський основний індекс споживчих цін (PPI) за листопад досяг 3% у річному вираженні, перевищуючи очікування ринку на рівні 2,7%. Це перевищення на 0,3 відсоткових пункти здається незначним, але воно відображає, що інфляційний тиск не зменшується так м’яко, як очікував ринок. На тлі невизначеності щодо перспектив політики Федеральної резервної системи та зростання геополітичних ризиків ці дані ставлять нові питання для криптовалютного ринку.

Що означає перевищення очікувань PPI

Інфляційний тиск залишається

Основний індекс PPI виключає коливання цін на енергоносії та продукти харчування, що дозволяє краще відобразити реальні тенденції інфляції в економіці. Дані за листопад показують, що витрати на виробництво залишаються високими. Це суперечить оптимістичним очікуванням ринку щодо швидкого зниження ставок ФРС.

Згідно з відповідною інформацією, слабкість ринку праці в США сприяла зростанню очікувань щодо більш агресивного зниження ставок ФРС. Однак перевищення очікувань PPI свідчить про те, що, хоча ринок праці сповільнюється, витрати на виробництво товарів і послуг не знижуються значною мірою, що створює нові обмеження для політики ФРС.

ФРС стоїть перед дилемою

Згідно з інформацією, голова ФРС Джером Пауелл був підданий кримінальному розслідуванню через те, що його рішення щодо ставок базуються на економічних оцінках, а не на політичних волях. Ця безпрецедентна подія відображає політичний тиск, з яким стикається нинішній ФРС. У ситуації, коли інфляційні дані перевищують очікування, можливості зниження ставок звужуються, а політична невизначеність зростає.

Ланцюгова реакція на ринку

Боротьба долара та золота

Після публікації даних PPI ринок почав коригувати свої очікування щодо політики ФРС. Згідно з інформацією, після того, як Пауелл був “атакований”, індекс долара швидко знизився, а ціни на золото на міжнародних ринках швидко зросли. Це свідчить про занепокоєння ринку щодо незалежності ФРС та довіри до долара.

Ціна на золото вже перевищила позначку 4600 доларів, встановивши новий історичний рекорд. Аналітики зазначають, що слабкість ринку праці в США сприяла зростанню очікувань щодо більш агресивного зниження ставок ФРС, що стало ключовим фактором. Однак перевищення очікувань PPI зруйнувало ці очікування, посиливши привабливість золота як активу-укриття.

Тиск і можливості для криптовалют

Ключові змінні для подальшого моніторингу

• Дані CPI за грудень у США: вони додатково підтвердять тенденції інфляції і матимуть важливе значення для політики ФРС
• Заяви ФРС щодо політики: у контексті інфляційного тиску та політичного тиску їхні заяви визначатимуть напрямок ринку
• Геополітичні ризики: згідно з інформацією, зростання геополітичних ризиків може продовжувати підвищувати попит на активи-укриття, зокрема золото, але стримувати ризикові активи
• Розвиток регулювання криптовалют: прогрес роботи комітету CFTC безпосередньо вплине на регуляторне середовище для криптовалют

Висновки

Перевищення очікувань PPI свідчить про те, що інфляційний тиск не зменшується повністю, що створює обмеження для політики ФРС. У контексті політичного тиску та зростання політичної невизначеності ринок переоцінює привабливість ризикових активів. Криптовалютний ринок у короткостроковій перспективі стикається з тиском через сильний долар і зниження ризикового апетиту, але у довгостроковій перспективі покращення регуляторного середовища та вдосконалення фінансової інфраструктури на блокчейні створюють підґрунтя для зростання. Важливо уважно стежити за подальшими сигналами ФРС і тенденціями інфляційних даних.