Гіганти пам’яті та зберігання даних принесли вибуховий приріст у 2025 році — але чи залишаються їхні оцінки привабливими?

Рік флеш-пам’яті та зберігання даних

Бум штучного інтелекту, який домінував у 2025 році, не лише збагатив розробників напівпровідників — він створив несподіваних переможців у секторі пам’яті та зберігання даних. Поки виробники чипів привертали увагу, три компанії з S&P 500 тихо демонстрували вражаючі результати, використовуючи зростаючий попит на інфраструктуру високої ємності для зберігання.

Sandisk (NASDAQ: SNDK), Western Digital (NASDAQ: WDC) та Micron Technology (NASDAQ: MU) разом показали, що революція штучного інтелекту виходить далеко за межі обчислювальної потужності і стосується фізичної інфраструктури, яка підтримує дата-центри та хмарні платформи.

Як виступили три лідери

Різниця між першим і третім місцем була показовою щодо настроїв ринку та основних бізнес-фундаментів.

Вражаючий дебют Sandisk: Після відокремлення від Western Digital у лютому 2025 року, Sandisk увійшла до S&P 500 у листопаді і одразу привернула увагу зростанням на 559% до кінця року. Компанія спеціалізується на твердотільних накопичувачах (SSD), карти пам’яті та флеш-пам’яті — продукції, критичній для швидкої передачі даних і мобільності.

У жовтневому кварталі Sandisk заробила 2,3 мільярда доларів доходу, що на 23% більше порівняно з попереднім роком, завдяки партнерствам з п’ятьма великими гіперскейл-операторами дата-центрів. Однак під поверхнею ховалися тривожні ознаки: чистий прибуток скоротився на 47% за той самий період через зростання відсоткових витрат, що тиснули на прибутковість. Компанія торгується з прогнозним коефіцієнтом P/E 20 — скромно для акцій AI, але базується на оптимістичних прогнозах зростання.

Поступовий ріст Western Digital: З прибутком у 238% Western Digital довела, що диверсифікація та прибутковість мають значення. Компанія контролює ринок зовнішніх жорстких дисків і резервного зберігання, заробивши 2,8 мільярда доларів у останньому кварталі та зафіксувавши вражаючий приріст чистого прибутку на 144% до 1,2 мільярда доларів. Її валова маржа перевищує Sandisk, що свідчить про кращий контроль витрат і цінову політику.

З прогнозним P/E 25 Western Digital здається краще підготовленою до підтримки зростання як доходів, так і прибутків. Її усталий бренд у сфері захисту корпоративних даних робить її більш стабільною довгостроковою інвестицією для ризик-орієнтованих інвесторів, оптимістичних щодо подальшого розширення зберігання даних.

Micron — ефективна стратегія: Завершуючи трійку з приростом у 198%, Micron Technology показала, що агресивна реструктуризація може підвищити довіру інвесторів. Недавнє рішення компанії вийти з сегменту споживчих продуктів Crucial і зосередитися на бізнес-клієнтах відображає стратегічну ставку на сталий, з високою маржею потенціал.

Ці цифри підтверджують цю стратегію: останній квартал Micron показав зростання доходів на 57% і вражаючу маржу у 40% — найчистіші фінансові показники серед трьох. З коефіцієнтом P/E 10, він є найпривабливішою оцінкою.

Чи має сенс інвестувати у 2026 році?

Sandisk залишається найбільш спекулятивною грою. Її оцінка вже враховує стабільний попит гіперскейл-операторів, тому потенціал зростання обмежений, якщо зростання сповільниться. Зниження прибутку на 47% особливо тривожне, враховуючи недавній статус публічної компанії та потребу у рефінансуванні.

Western Digital пропонує збалансовану компромісну позицію. Вищі оцінки компенсовані реальною прибутковістю та захисними характеристиками її бізнесу з резервного зберігання. Для інвесторів, які шукають експозицію до інфраструктури даних без максимальної волатильності, вона заслуговує уваги.

Micron, здається, найкраще підготовлена до подальшого зростання. Її фокус на DRAM для корпоративних систем, дисциплінована структура витрат і розумна оцінка створюють привабливий профіль ризик/прибуток. Маржа у 40% забезпечує буфер проти будь-якого короткострокового сповільнення через AI-обумовлене розширення потужностей.

Зростання 2025 року відображає раціональне визнання структурної зміни: інфраструктура AI потребує пам’ять і зберігання так само, як і обчислювальні ресурси. Чи піднімуться ці акції вище у 2026 році, залежить від того, чи ця точка інфлекції попиту виявиться постійною або лише прискореною.