Обмеження пропозиції та невизначеність тарифів сприяють досягненню міддю рекордних висот у ралі 2025‑2026 років

Мідь досягла безпрецедентної цінової позначки 6 січня, що зумовлено зростаючими обмеженнями пропозиції та зростаючою тривогою щодо міжнародної торгівельної політики. Спотові ціни на Лондонській металевій біржі (LME) зросли на 3,1 відсотка до 13 387,50 доларів США за метричну тонну, після чого стабілізувалися вище за 13 200 доларів — що є вражаючим зростанням на 30 відсотків з жовтня. Цей прорив стався після того, як метал перейшов поріг у 12 000 доларів США наприкінці грудня, сигналізуючи про тривалий бичачий настрій на ринках товарів.

Зростання ціни відображає його критичну роль у сучасних економіках. Мідь проходить через будівництво, електричну інфраструктуру, системи відновлюваної енергетики та швидко розвиваючу екосистему штучного інтелекту — роблячи її необхідною як для традиційних, так і для передових галузей. Однак, зростання цін приховує глибші структурні виклики у глобальній ланцюжку постачання, що виходять за межі тимчасових збоїв.

Чому постачання міді залишаються суворо обмеженими

Виробничі труднощі посилюються на ключових підприємствах по всьому світу. Комплекс Grasberg компанії Freeport-McMoRan в Індонезії стикнувся з операційними проблемами протягом 2024 року, тоді як шахта Mantoverde компанії Capstone Copper у Чилі — важливе джерело у другій за величиною країні-виробнику міді у світі — зіткнулася з страйками, що зменшили очікування щодо виробництва. Ці збої трапляються у час, коли застаріла гірничодобувна інфраструктура потребує значних капіталовкладень для підтримки поточних рівнів виробництва.

Торговельна політика додає ще один вимір напруженості у постачанні. Перед потенційним введенням тарифів у США покупці поспішили імпортувати очищену мідь у американські ринки, створюючи штучну дефіцитність в інших регіонах і виснажуючи традиційні канали розподілу. Запаси на складах демонструють складну картину: запаси на Comex зросли понад 450 000 метричних тонн, але ця цифра приховує регіональні дисбаланси та концентрацію проблем з переробкою вторинної міді, де вторинні джерела постачання борються, щоб відповідати промисловому попиту.

Збільшується розрив між попитом і пропозицією у 2026 році

Глянувши вперед, структурні сили сприяють збереженню цінової стабільності. Нові виробничі потужності залишаються на кілька років від реального внеску — проект Cactus компанії Arizona Sonoran Copper і довгоочікувана шахта Resolution у США мають багаторічні терміни реалізації. Тим часом, каталізатори попиту продовжують множитися по всьому світу.

Китай, найбільший у світі споживач міді, очікується, зосередиться на інфраструктурних та енергетичних проектах, незважаючи на труднощі у секторі нерухомості, підтримуючи стабільне зростання споживання. Аналітики, зокрема старший дослідник попиту на метали компанії StoneX, наголошують, що хоча запаси, створені через тарифні заходи, тимчасово приховують внутрішню напруженість, фундаментальна історія попиту залишається незмінною.

Прогнозисти галузі малюють оптимістичну довгострокову картину. Аналіз ООН свідчить, що світовий попит на мідь може зрости на 40 відсотків до 2040 року, що вимагатиме значних капіталовкладень і нових гірничодобувних потужностей, щоб уникнути дефіциту. Wood Mackenzie прогнозує зростання попиту на 24 відсотки до 2035 року, тоді як Міжнародна група з дослідження міді попереджає про можливий дефіцит очищеної міді у 150 000 метричних тонн у 2026 році — що пояснює, чому ціни можуть залишатися високими навіть при розвитку інфраструктури для переробки та вторинного використання міді, щоб частково компенсувати дефіцит пропозиції.

Перетин обмежень пропозиції, геополітичних торговельних динамік і зростаючого попиту на енергетичний перехід створює рідкісне явище у товарних ринках, позиціонуючи мідь як структурного переможця у найближчі роки.