Nvidia може відкрити джерело доходу на $40 мільярдів у Китаї у 2026 році

Вибуховий попит на передові чіпи у Китаї

Останні звіти від Reuters малюють переконливу картину вибухового попиту на передову напівпровідникову технологію Nvidia на китайському ринку. За повідомленнями, китайські технологічні компанії зробили замовлення понад 2 мільйони одиниць процесора H200 — чіпа, який забезпечує приблизно в шість разів більшу обчислювальну потужність у порівнянні з моделлю H20, яка раніше була доступна для китайських клієнтів за попередніми обмеженнями.

Що робить це особливо важливим, так це дисбаланс між попитом і пропозицією. Nvidia наразі має в наявності лише близько 670 000 одиниць, що становить приблизно третину від загальних замовлень. Щоб заповнити цю прогалину, компанія залучила свого виробничого партнера — Taiwan Semiconductor Manufacturing Company — для збільшення виробництва спеціально для китайського ринку, з додатковим запуском виробництва, очікуваним у другому кварталі.

Як зміна політики Трампа відкриває нові можливості для доходів

Ландшафт кардинально змінився, коли в грудні президент Трамп оголосив, що Nvidia отримає дозвіл продавати свої передові процесори H200 обраним клієнтам у Китаї. Хоча це є значним поворотом від квітневих обмежень на експорт, які серйозно ускладнили доходи компанії з Китаю, є один нюанс: Nvidia має перерахувати 25% доходів від цих продажів уряду США.

Незважаючи на цей федеральний податок, економічна вигода залишається привабливою. Nvidia встановила ціну на чіпи H200 у $27 000 за одиницю для китайського ринку. Після обов’язкового платежу у 25% до Вашингтона компанія зберігає приблизно $20 250 за чіп — все ще значна сума, яка підкреслює прибутковість китайської можливості.

Обчислення $40 Мільярдної можливості

Математика масштабування цих продажів до їхнього повного потенціалу вражає. Якщо Nvidia успішно доставить 2 мільйони процесорів H200 китайським клієнтам, загальний дохід може досягти приблизно $40 мільярдів у 2026 році. Щоб дати контекст цій цифрі: раніше, перед квітневими обмеженнями, прогнозували, що Nvidia зможе отримати близько $30 мільярдів з китайського ринку у поточному фінансовому році.

Цей потенційний $40 мільярдний потік доходів суттєво змінить фінансові прогнози Уолл-стріт щодо компанії. Поточні консенсусні оцінки доходу Nvidia за фіскальний 2027 рік становлять $320 мільярдів. Якщо компанія досягне запланованих китайських продажів разом з іншими бізнес-операціями, загальні доходи можуть зрости приблизно до $360 мільярдів — що становить зростання приблизно на 69% у порівнянні з попереднім роком.

Наслідки для ринку та оцінка акцій

Спільнота аналітиків ще не повністю врахувала ці події у своїх прогнозах. Оголошення політики Трампа та звіти Reuters, що розкривають фактичні обсяги замовлень, з’явилися лише нещодавно, тому й консенсусні оцінки доходів залишаються відносно стабільними, незважаючи на ці революційні новини.

Зараз Nvidia торгується за мультиплікатором цінової вартості до продажів у 21x. Якщо компанія досягне суттєво вищого зростання доходів, ніж очікує ринок, цей мультиплікатор може виявитися консервативним. За моделями сценаріїв, де $40 мільярдів доходу з Китаю реалізується, ринкова капіталізація Nvidia потенційно може зрости до $7.5 трлн — що дає потенційний приріст приблизно на 63% від поточних рівнів.

Цей аналіз підкреслює, чому багато спостерігачів ринку продовжують вважати Nvidia домінуючим гравцем у секторі інфраструктури штучного інтелекту протягом 2026 року і далі, особливо враховуючи постійні зміни у геополітичній політиці.