Справа Pump.fun: від збитків у 231 USD до звинувачень у "Мем-коіновому Міністерстві юстиції"

У січні 2025 року ринок мем-коінів перебував на піку бурхливого ентузіазму. Колишній президент Трамп випустив свою власну криптовалюту, сплеск спекуляцій “coin x100” охопив усі куточки. Саме в цей час було ініційовано тиху судову справу – але через 12 місяців вона переросла у одну з найбільших у історії криптоіндустрії, що стосується всієї екосистеми Solana.

Хоча Pump.fun колись був яскравою зіркою, з обсягом торгів за тиждень у 3.3 мільярда доларів у січні, зараз все змінилося. Обсяг торгів сьогодні становить лише 481 мільйон доларів (зменшення на 80%), ціна токена PUMP знизилася з 0.004 USD до 0.0019 USD (зменшення на 78%). Співзасновник Алон Коен мовчить у соцмережах вже понад місяць. Ринок не лише очікує меми, а й чекає на шокуючі розкриття з цієї судової справи.

Початок із невеликого збитку

16 січня 2025 року інвестор Кендалл Карнахан подав позов проти Pump.fun та трьох засновників до Окружного суду Південного Нью-Йорка. Обвинувачення: він втратив 231 долар після купівлі токена $PNUT на цій платформі, а Pump.fun продав нерегульовані цінні папери, порушуючи Закон про цінні папери США 1933 року.

Через два тижні Дієго Агілер подав аналогічний позов, але з ширшим охопленням – він купував багато мем-коінів, таких як $FRED, $FWOG, $GRIFFAIN. Ці два незалежні позови були спрямовані проти однієї й тієї ж групи відповідачів: компанії Baton Corporation Ltd та трьох засновників (Алон Коен, Ділан Керлер, Ной Бернхард Гуго Твідейл).

Вирок суду: об’єднання сил

Суддя Коллін МакМахон визнала очевидне: навіщо розглядати окремо, коли все схоже? 26 червня вона безпосередньо об’єднала ці два позови. Варто зазначити, що інвестор на ім’я Майкл Окафор – який зазнав збитків на 242 000 доларів – був призначений головним позивачем відповідно до закону PSLRA (Закон про реформу приватного судового процесу цінних паперів).

З цього моменту дрібні інвестори сформували єдину фронтову лінію.

Напрямок на всю екосистему Solana

Лише через місяць, 23 липня, позивач подав “Змінений об’єднаний позов” із значно розширеним списком відповідачів. Цього разу ціль не лише Pump.fun, а й:

Solana Labs та Solana Foundation: Обвинувачення стверджують, що Solana не лише надає технології, а й має тісну технічну співпрацю та комунікацію з Pump.fun, що виходить за межі звичайних відносин.

Jito Labs: Технологія MEV від Jito інтегрована у Pump.fun, що дозволяє “внутрішнім” користувачам платити додаткову плату за купівлю токенів раніше за інших (front-running), отримуючи безризиковий прибуток.

Стратегія позивачів очевидна: довести, що Pump.fun, Solana і Jito не працюють незалежно, а утворюють тісний альянс інтересів.

П’ять великих обвинувачень: організована шахрайська система

1. Продаж нерегульованих цінних паперів

Обвинувачення стверджують, що мем-коіни на Pump.fun фактично є інвестиційними контрактами, що відповідають стандартам Howey Test (юридичного визначення цінних паперів). Відповідачі ніколи не реєструвалися в SEC, але публічно продавали їх широкій аудиторії, порушуючи Закон про цінні папери 1933 року. Вони використовують “bonding curve” (криву зв’язування), але не розкривають ризики, фінансовий стан або контекст проекту.

2. Незаконна діяльність казино мем-коінів

Pump.fun визначається як “казино мем-коін”. Дії користувачів, що вносять SOL для купівлі токенів, фактично є “ставками”, результат яких залежить від випадку, а не від реальної цінності. Платформа стягує 1% комісії з кожної транзакції, що схоже на казино.

3. Фальшива реклама

Зовні Pump.fun рекламує “Fair Launch”, “No Presale”, “Rug-proof”. Насправді платформа таємно інтегрує технологію MEV від Jito, що дозволяє front-running. Це абсолютна брехня.

4. Прання грошей і нелегальні перекази

Pump.fun приймає і переказує великі суми без відповідної ліцензії. Навіть північнокорейська хакерська група Lazarus Group випустила мем-коін “QinShihuang” на Pump.fun, використовуючи високий трафік платформи для відмивання грошей.

5. Відсутність захисту інвесторів

На відміну від традиційних фінансових платформ, Pump.fun не має KYC, AML, навіть не перевіряє вік користувачів.

Висновок позивачів: це не звичайні коливання ринку – це організована шахрайська система, створена для того, щоб дрібні інвестори зазнали збитків, а учасники отримали вигоду.

21 серпня позивач подав “Заяву про злочин RICO”, офіційно звинувативши всіх відповідачів у створенні “організації шантажу”.

Ключові докази: 15 000 таємних чат-логи

Після вересня ситуація кардинально змінилася. “Таємний інформатор” надав перший пакет внутрішніх чат-логи – близько 5 000 повідомлень із каналів зв’язку Pump.fun, Solana Labs і Jito Labs. Ці журнали нібито зафіксували технічну координацію та обмін інформацією між трьома сторонами.

21 жовтня інформатор надав другий пакет – понад 10 000 додаткових чат-логи. Загалом понад 15 000 документів, що містять:

• Як Pump.fun співпрацює з Solana Labs у технічній інтеграції
• Як технологія MEV від Jito інтегрована у систему Pump.fun
• Обговорення трьох сторонами “оптимізації” транзакцій (позивач вважає, що це прикриття для маніпуляцій ринком)
• Як учасники використовують інформацію для торгівлі

Адвокат позивачів заявив, що ці логі “розкривають складну шахрайську мережу”.

Наступне: другий пакет змін до позову

З понад 15 000 логів для аналізу, відсортування, перекладу, дослідження – це величезне навантаження. 10 грудня позивач просить про продовження строку. За один день суддя МакМахон затвердила, новий крайній термін – 7 січня 2026 року.

Поточний стан: дивна мовчанка

На сьогоднішній день справа триває майже рік, але справжня боротьба лише починається. Відповідачі мовчать дивно – Алон Коен не коментує, керівники Solana і Jito не реагують публічно.

Цікаво, що попри масштабність справи, ринок криптовалют здається майже не зацікавлений. Solana (SOL) зараз коштує 140.01 USD, не зазнає значних коливань через судову справу. Токен PUMP, хоча й падає, здебільшого через крах мем-коінів, а не безпосередньо через позов.

Залишилися питання

Коли настане 2026 рік, багато ключових питань залишаться без відповіді:

• Хто цей таємний інформатор? Колишній співробітник? Конкурент? Чи регулятор?
• Чи справді 15 000 логів містять докази співучасті, чи це просто звичайна робоча переписка, сфальсифікована?
• Як відповідачі захищатимуться?

7 січня 2026 року, коли буде подано другий змінений позов, ми дізнаємося, що саме ці 15 000 логів розкривають про екосистему Solana і цю мем-коінову історію.

Ця справа, що почалася з невеликого збитку, переросла у масштабне розслідування справедливості механізму fair launch і реальної децентралізації.