Детально проаналізувавши останні тенденції на ринку, я помітив, що структура цін Ethereum має деякі схожі риси — ніби вона відтворює ключовий рух цін наприкінці третього кварталу 2019 року та на початку четвертого кварталу.

Чому так? Головним чином через те, що макроекономічний фон дійсно має подібні риси. Повертаючись до 2019 року, Федеральна резервна система у липні, вересні та жовтні провела три послідовні зниження ставок — це був перший після фінансової кризи цикл послаблення монетарної політики у період, коли криза ще не мала місця. Тоді ринок почав очікувати поступове покращення ліквідності, і загальний рівень ризик-апетиту повільно відновлювався.

Ще один важливий момент — у середині вересня 2019 року раптово виникла напруженість у короткостроковому ринку фінансування США, з різкими коливаннями міжбанківських ставок. ФРС пізніше відновила операції репо для стабілізації ринку. Хоча офіційно це назвали "технічним коригуванням", насправді це був сигнал про короткострокову ліквідність.

До того ж, у той час глобальна торгова ситуація дещо стабілізувалася, і ринкові настрої щодо безпеки почали спадати, а "гарячі гроші" поступово переключилися на ризикові активи.

Що стосується теперішньої ситуації — ми також спостерігаємо початок циклу зниження ставок, центральні банки здійснювали підтримуючі операції з ліквідністю, а міжнародне середовище залишалося відносно спокійним. Застосовуючи ту ж саму логіку, можна сказати, що зараз ми перебуваємо у дуже особливому часовому вікні: очікування послаблення вже сформовані, але реальна ліквідність ще не повністю розблокована.

У такій ситуації ціна зазвичай не злітає одразу різко вгору. Навпаки, вона може коливатися, навіть спробувати знову опуститися до низьких рівнів. Щоб почати справжній трендовий рух, потрібно, щоб ринкові настрої і фінансовий стан увійшли у резонанс. Зараз ми, ймовірно, перебуваємо у цій фазі підготовки та коливань, і терпіння може бути більш розумним підходом, ніж поспішні дії.