Золото і біткойн — це змагання, яке в сутності відображає конкуренцію між традиційною фінансовою системою та цифровими активами.

З точки зору захисних властивостей, обидва мають свої переваги. Золото, яке підтримується резервами центральних банків і має тисячолітню історію визнання, демонструє стабільність під час геополітичних ризиків і девальвації долара. Воно являє собою перевірену часом цінність, з відносно м’якою волатильністю, що приваблює консервативних інвесторів.

Біткойн же йде іншим шляхом. Він не має фізичної підтримки, але через криптографію та децентралізовану мережу створює справжню дефіцитність — обмеження у 21 мільйон монет. Ще цікавіше, що жорсткість пропозиції біткойна навіть перевищує золото, оскільки останнє щороку має нові видобутки. Зі зміною макроекономічного середовища ліквідності, кореляція між біткойном і традиційними ринками, наприклад, Nasdaq, зменшується, і все більше інституцій починають включати його до багатофакторних портфелів, а не використовувати лише як спекулятивний інструмент.

Але чесно кажучи, волатильність залишається слабким місцем біткойна. Така висока волатильність приносить і можливості, і ризики — у випадках екстремальних подій, золото більше схоже на щит, тоді як біткойн — на подвоєний важіль. Це вимагає суттєвої здатності витримувати ризики.

З іншого боку, це не заміна, а доповнення. Золото захищає накопичене багатство минулого, а біткойн досліджує форми цінності цифрової епохи. Обидва надають інвесторам різні інструменти для хеджування ризиків — питання лише в тому, як раціонально збалансувати їх у власних активних портфелях.