Чи ви коли-небудь задумувались, що торгувати крипто без порівняння ринкової капіталізації — це як їхати на машині, дивлячись на дорогу, але ніколи не глянувши на панель приладів? Рано чи пізно сталася біда.

Недавно подивився на ринкову капіталізацію сектору зберігання даних, і мене жорстко розбив один феномен. Проекти-зірки одного сегменту мають астрономічну різницю в оцінці.

Цифри перед вами, дивіться самі: ринкова капіталізація Filecoin становить кілька мільярдів доларів, технічна база вже досить зріла, але інновацій не вистачає; Arweave має обсяг у десяток мільярдів доларів, екосистема будується стійко, але простір для розширення обмежений; а Walrus? Ринкова капіталізація всього в кілька десятків мільйонів, але це офіційно затверджена Sui базова схема зберігання, і до того ж, попит на зберігання від AI-додатків зараз вибухає.

Ви відчули, що тут щось не так? Як єдиний базовий протокол зберігання в екосистемі Sui, ринкова капіталізація Walrus навіть не досягає малої частки конкурентів. Це все одно, що постачальник чипів для iPhone мав меншу капіталізацію, ніж виробник батарей з епохи Nokia — це явно свідчить про помилку в логіці ціноутворення.

То чому ж вірити в цей напрямок? По-перше, технологія справді нова, швидкість зберігання значно переважає старі архітектури; по-друге, сильна прилипання до екосистеми — як офіційний продукт Sui, природньо інтегрується з усіма проектами в екосистемі; по-третє, вловили вітер від AI, ефективне зберігання тепер стає невідкладною потребою; по-четверте, простір для зростання ринкової капіталізації величезний — навіть якщо досягти обсягу Arweave, це означає щонайменше десятикратне зростання потенціалу.

Просте розрахунком: якщо ринкова капіталізація Arweave зараз 1,5 мільярда, а Walrus близько 0,5 мільярда, то вирівнювання дасть 30-кратне зростання. Консервативніше — навіть якщо дивитися лише на десятикратний потенціал, час входу зараз ще не надто пізній.