BRD Stablecoin прив'язує суверенний борг Бразилії до доходу в мережі

Джерело: CryptoTale Оригінальна назва: BRD Stablecoin зв’язує суверенний борг Бразилії з он-чейн доходом Оригінальне посилання:

Огляд

• BRD стабільна монета токенізує бразильські суверенні облігації та ділиться доходом з власниками.
• Структура орієнтована на іноземних інвесторів, які шукають цифрову експозицію до 15% ставки Selic у Бразилії.
• Нові правила класифікують стабільні монети як FX, формуючи запуск токенів із доходом у Бразилії.

Бразильський суверенний борг перейшов на блокчейн-інфраструктуру після того, як колишній директор Центрального банку Тоні Вольпон оголосив про BRD стабільну монету в ефірі CNN Brasil “Cripto na Real”. Монета, прив’язана до реала, підтримується бразильськими казначейськими облігаціями та розподіляє їхній відсотковий дохід власникам. Структура орієнтована на іноземних інвесторів, які прагнуть отримати експозицію до політичної ставки Бразилії 15% через цифровий токен.

Структура BRD зв’язує стабільні монети з суверенним доходом

Вольпон заявив, що BRD буде підтримуватися бразильськими казначейськими облігаціями. На відміну від транзакційних стабільних монет, BRD зв’язує свою цінність із державними борговими резервами. Важливо, що дизайн дозволяє відсотки, зароблені на цих облігаціях, безпосередньо перетікати до власників токенів.

Поточна базова ставка Selic у Бразилії становить 15%, що є найвищим рівнем з липня 2006 року. Для порівняння, Федеральна резервна система США орієнтується на 3,5–3,75%. Однак іноземні інвестори часто стикаються з регуляторними бар’єрами, витратами на конвертацію валюти та обмеженнями внутрішньої інфраструктури.

Вольпон зазначив, що BRD прагне упакувати ці доходи у цифровий формат. Він пояснив, що доставка через блокчейн може обійти труднощі, пов’язані з зберіганням і розрахунками. В результаті BRD позиціонує себе як дохідне представлення бразильського суверенного боргу.

CF Inovação, заснована Вольпоном і Жозе Карнейро у 2023 році, випустить токен. Раніше компанія займалася токенізацією нерухомості. Однак офіційна документація щодо продукту BRD ще не опублікована.

Конкуренція демонструє зміни понад платіжний сектор

BRD входить на ринок, вже обслуговуваний кількома стабільними монетами, прив’язаними до реала. Transfero з BRZ має заявлений ринковий капітал у $185 мільйонів. BBRL йде слідом з приблизно $51 мільйонами, тоді як BRL1 і cREAL мають менші позиції. Більшість існуючих токенів функціонують переважно як платіжні інструменти.

Вони підтримують прив’язку, але не розподіляють дохід від резервних активів. BRD прагне відрізнятися, інтегруючи розподіл доходу у структуру токена. Однак, BRD не є єдиним у цьому підході. Бразильський стартап Crown запустив BRLV приблизно 18 місяців тому. Цей токен також ділиться доходом від державних облігацій із власниками.

Crown залучила 13,5 мільйонів доларів у раунді Series A під керівництвом Paradigm у грудні 2025 року. Оцінка компанії становила $90 мільйонів. За даними їхнього сайту, BRLV має близько $19 мільйонів реалів у обігу, хоча дані на он-чейн показують двох власників.

Загальний обіг стабільних монет у реалах у Бразилії близько $20 мільйонів. Однак, Transfero з BRZ наразі має лише $13,6 мільйонів на он-чейн. Ці цифри підкреслюють, наскільки рано ще цей ринок.

Регулювання визначає рамки експерименту з токенізацією

Оголошення BRD з’являється на тлі посилення контролю за криптовалютами у Бразилії. У листопаді 2025 року Центральний банк опублікував постанови, що регулюють операції зі стабільними монетами. Правила класифікують транзакції зі стабільними монетами як операції з іноземною валютою.

Внаслідок цього емітенти стикнуться з такою ж регуляторною наглядовою діяльністю, як і валютні обміни. Регуляції набирають чинності 2 лютого 2026 року. Однак BRD ще не оголосила про графік запуску. У першій половині 2025 року ринок криптовалют у Бразилії зафіксував транзакції на 227 мільярдів реалів.

Стабільні монети становили приблизно 90% цього обсягу. Важливо, що політики тепер розглядають стабільні монети як системну фінансову інфраструктуру. Вольпон був заступником губернатора з міжнародних справ у 2015–2016 роках. У цей період він брав участь у COPOM, що встановлює ставку Selic. Раніше він займав керівні посади в UBS і Nomura Securities.

Зв’язуючи випуск стабільних монет із суверенними облігаціями, BRD демонструє ширший рух у напрямку токенізації реальних активів. Однак його структура більше нагадує цифровий борговий інструмент, ніж платіжний засіб. Підхід безпосередньо пов’язує децентралізовані токени із національними фіскальними інструментами.

Дебют BRD поєднує суверенний борг, блокчейн-інфраструктуру та регулювання в одній структурі. Модель поєднує бразильські казначейські облігації, механіку стабільної монети та розподіл доходу. Разом ці елементи формують BRD як фінансовий інструмент, заснований на існуючих ринкових фактах, а не на прогнозах.