Інституційний попит на bitcoin ETF сигналізує про потенційний $150B річний потік інвестицій

Інституційні потоки у біткоїн-ETF зросли на початку 2026 року, підвищуючи очікування більшого відновлення BTC, якщо попит розшириться за межі фондів.

Потоки у спотові ETF зросли до $1.2 мільярда за два дні

Цінове відновлення біткоїна у січні збіглося з активною інституційною діяльністю. За перші два торгові дні 2026 року американські спотові ETF поглинули сумарно $1.2 мільярда чистих приток, що підкреслює оновлений інтерес до прямого володіння BTC через регульовані продукти.

Аналітик ETF Bloomberg Ерик Бальчунас підкреслив, що цей темп початку 2026 року, якщо його підтримувати, перетвориться приблизно у $150 мільярдів чистих приток на рік. Більше того, він описав цю динаміку як «лев’ячий» і наголосив, що ETF зібрали $22 мільярдів у набагато складніших умовах у 2025 році.

Щоденні потоки та короткострокова реакція цін

2 січня американські спотові продукти залучили близько $471 мільйонів у чистих притоках, а 5 січня — ще $697 мільйонів. Однак ця серія перервалася 6 січня, коли інструменти зафіксували близько $243 мільйонів у чистих відтоках.

При цьому перехід до відтоків збігся з тим, що біткоїн зупинився біля рівня $94 000 після ранкового відскоку. Ринок тепер зважує, чи зможуть потоки ETF стабілізуватися і стати постійним драйвером наступного підйому BTC.

Від розгортання хедж-фондів до довгострокової впевненості

Аналітики пов’язують відтоки ETF наприкінці 2025 року з розгортанням позицій хедж-фондів, що займаються базовими торгами. Ці фонди активно експлуатували спред між спотовими та ф’ючерсними цінами, але їх активність згасла, коли доходність зменшилася.

Одним із ключових сигналів був зниження кредитного плеча на Чиказькій товарній біржі (CME). Доходність ф’ючерсів на BTC знизилася з приблизно +10% до майже 5%, що зменшило привабливість арбітражної торгівлі. Внаслідок цього спекулятивне кредитне плече на ф’ючерсах зменшилося до кінця року.

Позиціонування на CME та ознаки незахищеного ризику

За словами аналітика Джеймса Ван Стратена, початкові покупки ETF у 2026 році не супроводжувалися значним зростанням відкритого інтересу (OI) на CME. Відсутність оновленого кредитного плеча свідчить про те, що останні потоки швидше за все зумовлені орієнтованими, довгостроковими інвесторами.

Ван Стратен зазначив, що ціна BTC продовжує фіксувати вищі вершини, навіть коли OI залишається приглушеним. На його думку, це свідчить про те, що більша частина ризику зберігається без хеджування, а потоки орієнтовані довгостроково, а не на арбітраж. Однак, OI на CME все ще близько $10 мільярдів, значно нижче піку у $19–$20 мільярдів, досягнутого у 2025 році.

Потоки ETF, кредитне плече та потенційний шлях відновлення

Якщо біткоїн-ETF продовжать стабільно залучати потоки без запуску нової хвилі кредитного плеча на CME, аналітики вважають, що можливо більш конструктивне відновлення цін. У такому сценарії BTC може підніматися вище за поточний рівень опору $94 000.

Крім того, більш спокійний фон деривативів зменшить ризики ліквідації під час корекцій. Це може допомогти продовжити ралі, а не обірвати його, особливо якщо попит з боку інституцій зростатиме протягом 2026 року.

Поза ETF: ширша динаміка попиту на BTC

Навіть так, біржові продукти — це лише один компонент інституційного попиту на біткоїн-ETF. Ширша динаміка ринку все ще залежить від активності роздрібних учасників, попиту на BTC з боку корпоративних казначейств та інших досвідчених індивідуальних інвесторів, які формують позиції з часом.

Дані on-chain від компанії CryptoQuant повідомляють, що загальний попит на BTC залишався слабким, незважаючи на нову хвилю інституційних потоків. Насправді, їхні метрики показують негативний попит, що свідчить про розрив між покупками ETF і ширшим ентузіазмом на спотовому ринку.

Ключові рівні опору та що потрібно для прориву

Більш сильне та стабільне відновлення BTC, ймовірно, вимагає чіткої зміни у попиті, що повертається у позитивну зону. Однак, поки це не станеться, структурні рівні опору на ринку продовжують обмежувати зростання.

Нещодавно BTC знову відхилили у діапазоні $94 000–$96 000, який з кінця листопада виступає як основна зона опору ціни біткоїна. Ця область залишається головним бар’єром перед будь-яким рішучим рухом до психологічної позначки $100 000, базуючись на парі BTC/USDT на TradingView.

Потоки спотового ринку проти ширшого настрою

Підсумовуючи, потоки у спотовий Bitcoin ETF у США перевищили $1.2 мільярда за перші два торгові дні 2026 року, а потім на третій сесії спостерігалися приблизно $243 мільйонів у чистих відтоках. Крім того, зниження відкритого інтересу CME свідчить про те, що кредитні гравці залишаються менш активними, ніж під час піків 2025 року.

На даний момент, сильний попит ETF сам по собі ще не достатній для того, щоб перевести загальний попит на BTC у позитивну зону. Постійне проривання рівня $94 000–$96 000, ймовірно, вимагатиме як стабільних інституційних потоків, так і ширшого покращення ризикового апетиту на ринку криптовалют.

Загалом, картина початку 2026 року демонструє потужні інституційні потоки, але ще-неповністю сформований внутрішній попит, що тримає BTC нижче ключових рівнів опору, доки не приєднається більше капіталу.