Ціна Bitcoin входить у помірне зростання, оскільки спотові прибутки випереджають деривативи

Адель АМ стверджує, що зростання ціни Bitcoin є переважно спотовим, з індексом тиску деривативів у режимі «Розширення (Помірне)», з негативною дивергенцією та відсутністю ознак ейфорійного кредитування.

Резюме

• Композитний індекс тиску деривативів Адель АМ, нормалізований за шкалою Z-Score від 0 до 5, став позитивним після нейтральних до негативних показників у грудні.​
• Дивергенція між ціною та відкритим інтересом є негативною, що означає, що ціна BTC зросла швидше за відкритий інтерес, що є класичним ознакою більш здорового, спотового ралі.​
• Поточний режим — «Розширення (Помірне)»; ризик зростає, якщо ОІ прискорюється, дивергенція різко стає позитивною, а ліквідації зростають без нової підтримки спотового ринку.

Ціна (BTC) відновилася на тлі повернення апетиту до ризику, при цьому аналіз ринку вказує, що ралі очолюється спотовою торгівлею, а не позиковими позиціями, згідно з дослідженням Адель АМ.

Куди рухається ціна BTC до 2026 року?

Композитний індекс тиску деривативів повернувся до позитивної зони після періоду зменшення кредитного плеча у грудні, зазначив аналіз. Спотовий ринок наразі веде ралі, а не кредитне плече, що характеризується аналітиками як структурно більш здоровий динаміка.

Ринок перейшов у режим помірного розширення, при цьому зростання ціни випереджає нарощування позицій у деривативах, що свідчить про спотову природу руху, йдеться у звіті.

Композитний індекс, який коливається від 0 до 5 і нормалізується за допомогою 90-денного Z-Score, відображає сукупний тиск деривативів, включаючи імпульс відкритого інтересу, імпульс ціни, дивергенцію, прискорення та рівень абсолютних позицій. Індекс увійшов у позитивну зону після тривалого періоду навколо нуля та нижче у грудні, показав аналіз.

Поточне значення свідчить про помірний, але не екстремальний оптимізм, залишаючись далеко від зони «перегріву» вище +1.5, зазначено у звіті. Режим класифікується як «Розширення (Помірне)», що означає одночасне зростання ціни та відкритого інтересу.

Позитивний Z-Score підтверджує повернення конструктивного настрою на ринку деривативів, йдеться у аналізі. Постійне утримання вище +1.5 спричинить посилення, тоді як повернення у негативну зону з зростанням ліквідацій сигналізуватиме про погіршення ситуації.

Дивергенція, обчислювана як різниця між 7-денною зміною відкритого інтересу та 7-денною зміною ціни, наразі перебуває у негативній зоні, що означає, що ціна зросла більше, ніж відкритий інтерес за останній тиждень, згідно з даними. Це контрастує з серединою грудня, коли дивергенція була різко позитивною на тлі падіння цін, що свідчить про накопичення коротких позицій.

Негативна дивергенція вважається ознакою спотового ралі, яке історично є більш стабільним, зазначив аналіз. Ризик виникне, якщо дивергенція повернеться у позитивну зону без підтримки ціни, сигналізуючи про надмірне кредитне плече.

Композитний індекс залишається у зоні помірного розширення, а патерн дивергенції підтверджує, що попит із спотового ринку є рушієм, згідно з звітом. Основна увага приділяється моніторингу прискорення відкритого інтересу; якщо деривативи почнуть агресивно переслідувати ціну, це збільшить ризик локальної корекції, зазначили аналітики.

Поточний режим «Розширення (Помірне)» означає, що і ціна, і відкритий інтерес зростають, але не досягають екстремальних порогів вище 80-го перцентиля, що є нормальним трендом без ознак ейфорії, вказано у аналізі.

Перехід до «Сильного розширення» можливий при прориві верхніх порогів обох індикаторів, тоді як перехід до «Розподілу» станеться, якщо відкритий інтерес продовжить зростати, а ціна почне знижуватися, згідно з звітом. Основним маркером погіршення є позитивна дивергенція понад +5% із застійною ціною.

Основним тригером для продовження є утримання ціни вище поточних рівнів із поступовим, а не вибуховим зростанням відкритого інтересу, зазначили аналітики. Основний ризик — різке повернення дивергенції у позитивну зону без підтримки ціни, що свідчитиме про надмірне накопичення спекулятивних позицій.