Ринок криптовалют "Святий орел" іде у розходженні з американським фондовим ринком: перший тиждень грудня демонструє складну картину

Криптоактиви ведуть падіння, ринок акцій США реагує корекцією

У понеділок на торгах на ринку спостерігалося явне коригування, що тягне за собою тиск на технологічний сектор американського ринку акцій. Біткоїн у якийсь момент знизився більш ніж на 8%, опустившись з попереднього рівня в 90 000 доларів до нижче 84 000 доларів, що стало найгіршим одноденним показником з березня. За останніми даними ринку, поточна ціна біткоїна становить 92.12K@E5@, за 24 години зниження — -2.45%. Ethereum також зазнав значних втрат, знизившись приблизно на 10% до 2 719 доларів, наразі котирується за 3.23K@E5@, за 24 години — +0.12%. Solana також пережила подібну кризу, зниження майже на 10%, поточна ціна — 137.78@E5@, за 24 години — +0.26%.

Цей “зліт у вигляді神鷹瀑布” у криптоактивах був викликаний, перш за все, концентрованим ліквідаційним подією на суму близько 4 мільярдів доларів. За словами Бена Емона, засновника та головного інвестиційного директора Fedwatch Advisors, частина бірж використовує кредитне плече до 200 разів, і приховані ризики на ринку набагато більші, ніж здається на перший погляд. Поточний обсяг незакритих позицій у перпетуальних контрактах на біткоїн становить 7 870 мільярдів доларів, тоді як у ETF з кредитним плечем — лише близько 1 350 мільярдів доларів. Це означає, що у системі присутня велика кількість прихованого кредитного плеча, і якщо ціна не зможе утриматися, подальші ліквідаційні спалахи будуть неминучі.

Три основні індекси США знизилися, ринкова настроєність стала обережною

Під впливом падіння криптовалютного ринку і зростання доходності американських облігацій, американські акції у понеділок показали слабкий результат. Індекс S&P 500 знизився на 0.53% до 6812.63 пунктів, індекс Nasdaq зменшився на 0.38% до 23 275.92 пунктів, а індекс Dow Jones Industrial Average впав на 427.09 пунктів (зниження — 0.9%) до 47 289.33 пунктів. Всі три індекси завершили п’ятимісячну серію зростань, що свідчить про явне ослаблення ринкових ризиків у перший тиждень грудня.

Загальне зростання доходності державних облігацій США стало ще одним ключовим чинником. Після сигналу про можливе підвищення ставки від голови Банку Японії Уеду Кацуті, глобальні ринки боргових цінних паперів також скоригувалися. Зростання доходності облігацій США створює тиск на сектор нерухомості та комунальні послуги, що є “схожими на облігації” активами, і це тягне за собою погіршення показників S&P 500.

Виробничий сектор залишається слабким, економічна ситуація під тиском через мита

Дані Інституту управління закупівлями США (ISM) за листопад продовжують демонструвати вразливість виробничого сектору. Виробництво в США вже дев’ять місяців залишається нижче рівня 50, що вважається межою між зростанням і скороченням. Індекс PMI за листопад знизився з 48.7 до 48.2, значно нижче рівня 50. За даними дослідження, тривалі мита на імпорт є головною причиною зниження замовлень на заводах і зростання цін на ресурси.

Незважаючи на слабкість замовлень, індекс цін у звіті ISM піднявся до 58.5, що свідчить про зростання витрат. Економіст Орен Клачкін з Національного інституту страхування та фінансів вважає, що це свідчить про подальший ризик підвищення цін на товари. Що стосується зайнятості, ситуація ще гірша — зайнятість у виробництві скорочується вже десятий місяць поспіль. Головна Сусана Спенс (Susan Spence) з ISM зазначила, що 67% опитаних менеджерів вважають, що рівень управління персоналом залишається стабільним, а не зростає.

Виробники транспортного обладнання навіть заявили, що впроваджують “більш тривалі зміни”, включаючи скорочення персоналу і перенесення виробництва за кордон. Головний економіст високочастотної економіки Карл Вайнберг (Carl Weinberg) прямо заявив: “Виробництво хворіє”.

Очікування політики ФРС і ринкові ціноутворення

Ринок вже заклав у ціни ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів наступного тижня приблизно 88%. Глава ФРС Пауелл виступить у понеділок після закриття торгів, але через близькість до засідання очікується, що він не торкнеться безпосередньо політичної позиції.

Згідно з історичним досвідом, з 1950 року грудень є третім за результативністю місяцем для S&P 500, з середнім зростанням понад 1%. Незважаючи на короткострокову волатильність, цей сезонний фактор може продовжувати впливати на очікування інвесторів. Роберт Шейн (Robert Schein) зазначає, що за умов високої ймовірності зниження ставки і подальшого зниження інфляції, кінці року залишаються стійкими.

Загалом, поточна ситуація на ринку — це поєднання “神鷹瀑布” у криптовалютах і структурної диференціації у ринку акцій. Короткострокова волатильність зростає, але внутрішні можливості все ще присутні, і інвесторам слід обережно оцінювати ризики та час входу.