GBP знижується нижче 1.3340 на тлі зниження інфляції у Великій Британії до 3.2%, що викликає очікування зниження ставки Банку Англії

Політика сигналів слабкості валюти: зміна курсу попереду

Фунт стерлінгів цього тижня зазнав різкого тиску на продаж, знизившись приблизно до 1.3340 щодо долара США після публікації м’якших за очікуванням даних індексу споживчих цін (CPI) Великої Британії за листопад (CPI). Це зниження є різким відкатом від двомісячного максимуму попереднього дня близько 1.3450 і відображає переоцінку ринком очікувань щодо монетарної політики.

Для контексту це рух означає значні зміни у міждержавних курсах; наприклад, обмінний курс 17 фунтів до доларів змінився відповідно до зростання слабкості стерлінга. Офіс національної статистики підтвердив, що загальна інфляція в Великій Британії знизилася до 3.2% у річному вимірі, значно нижче за прогнозовані 3.5% і за показник жовтня 3.6%. Це друге поспіль місячне уповільнення, що свідчить про поступову нормалізацію цінового імпульсу у напрямку цілі Банку Англії 2%.

Основна інфляція, яка виключає продукти харчування, енергоносії та волатильні компоненти, також знизилася до 3.2% з попередніх 3.4%, відповідно до консенсусу. Місячна інфляція цін у загальному знизилася на 0.2%, що суперечить очікуванням щодо стабільного рівня. Найбільш помітно, що інфляція у секторі послуг — важливий індикатор для політиків Банку Англії — знизилася до 4.4% з 4.5%, що свідчить про можливе стабілізацію цін під впливом зростання заробітної плати.

Погіршення стану ринку праці посилює аргументи на користь політики пом’якшення

М’який фон інфляції підтверджується погіршенням стану ринку праці. Дані про зайнятість у Великій Британії за три місяці, що закінчилися в жовтні, показали несподіване ослаблення, при цьому рівень безробіття за Міжнародною організацією праці (МОП) піднявся до 5.1%, досягши найвищого рівня за майже п’ять років. Це поєднання уповільнення інфляції та зростання безробіття значно підвищило очікування ринку щодо зниження процентної ставки на засіданні Банку Англії, запланованому на четвер.

Це поєднання факторів спричинило переоцінку у валютних і ринках цінних паперів, оскільки інвестори тепер активно очікують наступного кроку центрального банку щодо монетарного пом’якшення.

Долар США відновлюється попри занепокоєння щодо ринку праці

Тим часом долар США показав сильне відновлення, індекс DXY піднявся на 0.4% і наблизився до 98.60. Це відновлення сталося після падіння валюти до нового 10-тижневого мінімуму біля 98.00 у вівторок, викликаного слабкістю у сумарному звіті про кількість робочих місць у приватному секторі за жовтень і листопад.

Дані про зайнятість показали, що економіка США додала лише 64 000 нових робочих місць у листопаді після втрати 105 000 у жовтні, а рівень безробіття піднявся до 4.6% — найвищого з вересня 2021 року. Парадоксально, але попри ці негативні чинники на ринку праці, попит на долар зберігається, що свідчить про те, що учасники ринку враховують спотворення, спричинені історично тривалим урядовим шатдауном у США, що відбувся під час звітного періоду.

Очікування щодо зниження ставки Федеральної резервної системи не зазнали суттєвих змін. Інструмент CME FedWatch наразі відображає ринкові очікування щодо збереження ставки у діапазоні 3.50%-3.75% на січневому засіданні. Інвестори тепер зосереджені на публікації індексу споживчих цін (CPI) за листопад, яка відбудеться у четвер, і може суттєво переоцінити очікування щодо майбутніх дій ФРС. Політики наголошують, що додаткові зниження ставок ризикують посилити інфляційний тиск, який залишається значно вище цілі 2%.

Технічна картина: GBP/USD консолідується над ключовою підтримкою

З технічної точки зору, пара GBP/USD зберігає висхідний тренд, незважаючи на відкат у середу до 1.3340, оскільки ціна продовжує торгувати вище за 20-денну експоненціальну ковзну середню, яка зараз знаходиться на рівні 1.3305. Однак індекс відносної сили (RSI) за 14 днів знизився до 56, що не перевищує зону перекупленості і натякає на зменшення імпульсу.

Використовуючи рівні відновлення Фібоначчі, виміряні від максимуму 1.3791 до мінімуму 1.3008, рівень 50% на 1.3399 створює негайний опір. Закриття дня нижче за рівень 38.2% на 1.3307 послабить технічну картину і відкриє шлях до тесту рівня 23.6% біля 1.3200. Навпаки, стабільне закриття вище за максимум вівторка 1.3456 відкриє шлях до психологічної позначки 1.3500.

Роль стерлінга у глобальних ринках

Фунт стерлінгів залишається найстарішою валютою у світі, що перебуває в обігу з 886 року н.е., і займає четверте місце за обсягом торгів у валютних ринках. Він становить приблизно 12% усіх щоденних валютних операцій, з середнім щоденним обігом понад $630 мільярдів відповідно до останніх даних. Сам кабель (GBP/USD) становить 11% світового валютного обсягу.

Політика щодо процентних ставок Банку Англії залишається головним чинником оцінки стерлінга. Мандат Банку зосереджений на досягненні цінової стабільності через підтримку цілі інфляції 2%, а коригування ставок є основним інструментом політики. Коли інфляційний тиск зростає, підвищення ставок зміцнює стерлінг, залучаючи іноземний капітал у пошуках вищих доходів. Навпаки, коли зростання сповільнюється і інфляція опускається нижче цілі, зниження ставок зазвичай послаблює валюту, оскільки інвестори шукають альтернативи з вищими доходами.

Крім монетарної політики, важливий вплив мають економічні дані — ВВП, опитування PMI та показники зайнятості. Сильні економічні фундаментальні дані приваблюють інвестиційний потік і можуть спонукати Банк Англії зберегти або підвищити ставки, підтримуючи валюту. Важливу роль відіграє також індикатор торгового балансу: країни з високим попитом на експорт зазвичай бачать зростання валюти, оскільки іноземні покупці купують місцеву валюту для придбання товарів, тоді як дефіцит торгівлі зазвичай тисне на її оцінку.