Долар США до юаня досяг нового мінімуму, чи буде він зростати у 2026 році?

Почалася хвиля укріплення юаня. 25 грудня американський долар до офшорного юаня (USD/CNH) впав до 6,9965, досягнувши найнижчої позначки з вересня 2024 року. Юань на материку (USD/CNY) впав навіть до 7,0051, оновивши рекорд з травня 2023 року. Що це означає? Простіше кажучи, курс долара США до юаня послаблюється, а юань зміцнюється.

**Що спонукало до цього укріплення юаня?**

Спостерігаючи за ринком, можна виділити щонайменше три рушійні сили. По-перше, сам американський долар послаблюється. Цикл зниження відсоткових ставок ФРС США та глобальна тенденція до дедоларизації окремо й разом спричиняють падіння індексу долара більш ніж на 10% за рік, а за останній місяць він впав ще на понад 2%. Слабкий долар природно сприяє укріпленню юаня.

По-друге, Народний банк Китаю активно спрямовує укріплення юаня. З початку 2024 року центральний банк постійно підвищує середний курс юаня, зростання цього опорного курсу безпосередньо підштовхує очікування укріплення юаня.

Третій фактор — це кінцівко­річна хвиля розрахунків у готівці. За величезним сальдо торгівлі Китаю в 2025 році експортні компанії наприкінці року масово розраховуються в готівці, щоб зафіксувати прибуток. Ця сезонна хвиля обмінів доларів на юань створює тиск на укріплення юаня. Крім того, центральний банк досі не знизив процентні ставки далі, а наближення святкових днів звузило ліквідність на офшорному ринку — все це сприяло зростанню юаня.

Головний макроекономічний аналітик компанії Eastern Jincheng Wang Qing так оцінює ситуацію: «Послаблення долара й сезонна хвиля іноземних валютних розрахунків спільно спонукають укріплення юаня. Ця тенденція укріплення буде сприяти підвищенню привабливості китайського фондового ринку для міжнародних інвесторів».

**З погляду недооцінювання юань ще має простір для зростання**

Цікаво, що хоча юань уже зміцнюється, багато фахівців вважають, що з урахуванням індексу, зважену на обсяги торгівлі, та реальної дефляції в Китаї юань залишається недооціненим.

Старший стратег ANZ Xing Zhaopeng прогнозує, що у першій половині 2026 року долар США до юаня може коливатися в діапазоні 6,95-7,00. Goldman Sachs має більш агресивний погляд, вважаючи, що ціна долара США до юаня недооцінена на 25% порівняно з базовими показниками китайської економіки, тому вони прогнозують, що до середини 2026 року долар США до юаня впаде до 6,90, а наприкінці року, можливо, до 6,85.

Bank of America також приєднався до прогнозування. Вони зазначають, що поліпшення китайсько-американських відносин підвищило очікування китайських експортерів, і вони прогнозують, що обсяги продажу доларів компаніями в 2026 році розширяться. На основі цієї оцінки Bank of America прогнозує, що до кінця 2026 року курс долара США до юаня може впасти до рівня 6,80.

На основі цих прогнозів історія укріплення юаня, можливо, продовжиться в 2026 році.