Зростання долара тисне на йену до дев'ятимісячного мінімуму, оскільки ймовірність зниження ставки ФРС зникає

Японська ієна знизилася до найнижчого рівня за дев’ять місяців під час ранкових азіатських торгів у вівторок, досягнувши 155.29 щодо долара. Це різке знецінення підкреслює драматичний зсув у настроях ринку щодо монетарної політики США, оскільки інвестори все більше сумніваються, що Федеральна резервна система знизить ставки на засіданні 10 грудня.

Очікування зниження ставки швидко руйнуються

Позиціонування на ринку відображає швидкість зміни настроїв. Ф’ючерси на федеральні фонди тепер закладають лише 43% ймовірності зниження на 25 базисних пунктів наступного місяця, що суттєво менше порівняно з 62% ймовірністю, зафіксованою всього сім днів тому. Це погіршення в основному зумовлене сигналами стійкості в американському секторі зайнятості, що здивувало багато учасників ринку.

Економісти ING попередили, що рішення утриматися у грудні, ймовірно, буде «тимчасовою паузою», наголошуючи, що майбутні статистичні дані про зайнятість — зокрема звіт по зарплатах за вересень, який очікується у четвер — матимуть вирішальне значення для напрямку політики ФРС. Центральний банк стикається з протилежними тисками: тривалі побоювання щодо інфляції протистоять ознакам ослаблення ринку праці.

Політики Японії висловлюють тривогу

Зі прискоренням знецінення ієни, провідні фінансові чиновники Токіо офіційно висловили скарги щодо неконтрольованого падіння валюти. Міністр фінансів Сацүкі Катаяма заявила під час прес-брифінгу, що «односторонні, швидкі рухи» на валютному ринку становлять значний ризик для економічної стабільності Японії. Її зауваження відображають зростаючу тривогу щодо того, що надмірне ослаблення ієни може спричинити небажану імпортовану інфляцію і дестабілізувати прибутки корпорацій-експортерів.

Сьогодні запланована зустріч прем’єр-міністра Санае Такаїчі та губернатора Банку Японії Казуо Уеда, що свідчить про намір Токіо координувати повідомлення щодо стабільності валюти — питання, яке переважає над історичними перевагами Такаїчі щодо політики стимулювання, що зазвичай підтримує знецінення ієни.

Змішані сигнали ринку праці ускладнюють розрахунки ФРС

Загострення ситуації на ринку праці США стало головним каталізатором зміни очікувань щодо зниження ставок. Віце-голова ФРС Філіп Джеферсон описав умови найму як «повільні», з менеджерами компаній, які виявляють нерішучість у розширенні штатів через економічну невизначеність і автоматизацію робочої сили за допомогою штучного інтелекту. Можливі масові звільнення нависають над горизонтом, викликаючи волатильність у рішеннях ФРС.

Ця змішана картина відлунювала у всіх класах активів. Всі три основні індекси акцій США знизилися, тоді як доходність казначейських облігацій рухалася в протилежних напрямках: доходність дволічної ноти зменшилася на 0.2 базисних пункти до 3.6039%, тоді як десятирічний облігаційний дохід піднявся на 0.6 базисних пункту до 4.1366% — що свідчить про те, що учасники ринку хеджували ставки між зростаючими побоюваннями щодо економіки та збереженням інфляції.

Валютні ринки відображають ширше невизначеність

Крім продажу ієни, інші основні валюти зазнали помірної турбулентності. Євро залишився стабільним біля $1.1594, тоді як стерлінг знецінився на 0.1% до $1.3149, продовжуючи свою серію з трьох послідовних сесій. Австралійський долар ослаб до $0.6493, хоча новозеландський долар зберіг стабільність на рівні $0.56535.

Ці рухи у сукупності свідчать про те, що інвестори переглядають свої позиції напередодні важливих даних про зайнятість у четвер — показника, який може або відновити впевненість у зниженні ставок ФРС, або закріпити поточний скептицизм щодо короткострокового пом’якшення.