Ринок казначейських облігацій США щойно досяг важливої точки перелому. У вівторок дохідність 10-річних облігацій піднялася до найвищої премії над 2-річними з березня — майже дев’ять місяців імпульсу, стиснених у один рух. Що насправді тут відбувається? Трейдери фактично випереджають очікування щодо подальших знижень ставок Федеральної резервної системи, які очікуються у 2026 році. Коли довгий кінець кривої стає крутішим відносно короткого, це зазвичай сигнал, що ринок вірить у те, що короткострокові ставки залишаться високими, тоді як ФРС згодом послабить політику далі. Для тих, хто слідкує за крипто та ширшими ризиковими активами, це важливо. Крутіша крива доходності традиційно заохочує інвесторів шукати дохід і брати на себе більше ризику. Послання ринку облігацій досить ясне — 2026 рік стане часом, коли цикл зниження ставок справді прискориться.