Ймовірність зниження ставки ФРС зменшується на тлі ослаблення йени до дев’ятимісячних мінімумів

Японська ієна цього тижня обвалилася до найслабшої позиції за дев’ять місяців, знизившись до 155.29 щодо долара під час ранкових азіатських торгів. Це знецінення підкреслює ширший зсув у ринкових очікуваннях: ймовірність зниження ставки Федеральної резервної системи у грудні швидко зменшується, при цьому ф’ючерсні ринки тепер закладають лише 43% ймовірності зниження на 25 базисних пунктів — різке зниження порівняно з 62% тиждень тому.

Механізми за падінням ієни

Основною причиною дев’ятимісячного мінімуму ієни є посилення долара США, який набрав обертів у міру того, як ставки ФРС зменшуються. Коли очікування на зниження американських відсоткових ставок зникають, долар стає більш привабливим для інвесторів, що шукають вищі доходи, створюючи тиск на інші валюти. Очікувані дані з працевлаштування, що мають бути оприлюднені в четвер, додатково формуватимуть траєкторії ставок ФРС і ринкові настрої.

Японські політики попереджають про ризики

Міністр фінансів Японії Сацукі Катаяма швидко відреагувала на слабкість ієни, підкреслюючи занепокоєння щодо «односторонніх, швидких рухів» на валютних ринках і їхнього потенційного негативного впливу на економічне зростання. Прем’єр-міністр Санае Такаїчі, відомий підтримкою стимулювальної політики, зустрічається з губернатором Банку Японії Казуо Уедою для обговорення реагування на девальвацію.

Офіційні особи ФРС визнають труднощі на ринку праці

Зміна очікувань щодо зниження ставок ФРС відображає справжнє економічне послаблення в США. Віце-голова ФРС Філіп Джеферсон описав стан ринку праці як «повільний», зазначивши, що корпоративна обережність щодо найму посилилася на тлі змін у політиці та прискорення автоматизації. Аналітики ING попередили, що «якщо ФРС утримається у грудні, це, ймовірно, буде тимчасова пауза», сигналізуючи, що тенденції на ринку праці залишатимуться ключовими для майбутніх монетарних рішень.

Впливи на глобальні ринки

Оскільки очікування зниження ставок зменшуються і паніка охоплює інвесторів, американські фондові індекси знизилися скрізь. Доходність казначейських облігацій змінилася відповідно — дохідність двохрічних облігацій знизилася на 0.2 базисних пункти до 3.6039%, тоді як десятирічні піднялися на 0.6 базисних пунктів до 4.1366%. Валютні ринки відобразили ширший настрій ризику: євро залишився стабільним на рівні $1.1594, стерлінг знизився на 0.1% до $1.3149(третя поспіль втрата), австралійський долар впав до $0.6493, а новозеландський долар залишився на рівні $0.56535.

Дев’ятимісячний мінімум ієни та зменшення ймовірності зниження ставок ФРС створили складний макроекономічний фон, у якому валюти, акції та облігації всі переоцінюють свою політику у більш жорсткому напрямку.