Мапінг інвестиційного ландшафту 2026 року: що світові ринки сигналізують про золото, Біткоїн та інше

Ралі дорогоцінних металів входить у нову територію

Надзвичайна 2025 рік для золота — зростання на 60% за рік, що стало найсильнішим роком з 1979-го — поставила жовтий метал на перехрестя для 2026-го. Консенсус ринку серед провідних інституцій свідчить про подальше зростання, хоча масштаб значно варіюється. Світовий рада з золота прогнозує діапазон зростання від 5% до 15%, а сценарії з високим ризиком у діапазоні 15%–30% можливі у разі ескалації геополітичної напруги або прискорення циклу зниження ставок Федеральною резервною системою.

Великі інвестиційні банки базують свої прогнози на конкретних цінових цілях. Goldman Sachs прогнозує ціну USD 4,900 за унцію до кінця 2026 року, базуючись на стабільних накопиченнях центральних банків і постійних потоках капіталу в ETF. Банк Америки більш наполегливо прогнозує USD 5,000/унцію, спираючись на тезу, що розширення фіскальних дефіцитів США і зростання державного боргу підтримуватимуть попит на активи-укриття. Срібло стало найкращим серед дорогоцінних металів, причому Інститут срібла підкреслює закорінений структурний дефіцит пропозиції — динаміка, яка, за очікуваннями, посилиться до 2026 року. UBS підвищив цільовий рівень на срібло до USD 58–60/унцію, з потенціалом зростання до USD 65/унцію, тоді як Банк Америки також прогнозує USD 65/унцію, що свідчить про те, що дисбаланси між попитом і пропозицією залишатимуться додатковим чинником підтримки.

Відмінності у криптовалютах: Bitcoin і Ethereum йдуть різними шляхами

Траєкторія Bitcoin у 2025 році — досягнення історичних максимумів перед поверненням до майже плоского рівня — викликала суттєві розбіжності серед інституційних прогнозистів щодо циклічного положення криптовалюти. Переглянутий прогноз Standard Chartered у USD 150,000 (знижується з USD 200,000) і відображає побоювання, що накопичення криптовалютних резервів урядами може зменшитися, хоча стабільні потоки ETF мають підтримати ціну вниз. Bernstein має конструктивний погляд і прогнозує закриття у USD 150,000 у 2026 році, а у 2027 — USD 200,000, базуючись на переконанні, що Bitcoin перейшов від традиційного чотирирічного циклу бум-крах до розширеного бичачого режиму.

Навпаки, Morgan Stanley стверджує, що чотирирічний цикл залишається цілісним і що поточні бичачі умови наближаються до завершення. Поточна цінова динаміка — з Bitcoin, що торгується за $93.96K станом на 6 січня 2026 (зниженням на 0.44% за 24 години) — додає нюансів до цих дискусій. Щодо Ethereum, інституційний оптимізм зосереджений навколо тези токенізації. JPMorgan підкреслює трансформаційний потенціал токенізації активів, закріплений за інфраструктурою Ethereum, тоді як голова BitMain Том Лі ще більш оптимістичний, прогнозуючи ETH на рівні USD 20,000 у 2026 році і стверджуючи, що Ethereum дно у 2025 році. З ціною Ethereum у $3.29K і зростанням на 2.44% за попередній день, актив залишається значно нижчим за консенсусні цілі, пропонуючи значний потенціал зростання.

Ринки акцій: цикли інвестицій у ШІ рухають Nasdaq 100

Перевага Nasdaq 100 у 2025 році — зростання на 22% проти 18% у S&P 500 — відображає концентровані потоки капіталу у гігантів технологій. JPMorgan підкреслює, що Amazon, Google, Microsoft і Meta зберігатимуть високі темпи капіталовкладень до 2026 року, а сумарні витрати можуть сягати сотень мільярдів. Цей режим інвестування має і надалі приносити користь компаніям у галузі напівпровідників і інфраструктури, таким як NVIDIA, AMD і Broadcom.

Інституційні цільові ціни на 2026 рік відображають цю конструктивну перспективу. JPMorgan прогнозує наближення S&P 500 до 7,500, тоді як Deutsche Bank окреслює сценарії, що ведуть до 8,000 до кінця року — за умови сильного прискорення прибутковості і постійного впровадження штучного інтелекту. Переклад цих цілей на Nasdaq 100 означає потенціал перевищення 27,000 пунктів, що є суттєвим продовженням технологічного ралі, започаткованого у 2025 році.

Валютні ринки: різні монетарні політики змінюють валютні позиції

Результат 2025 року для долара США дав протилежні результати для основних валютних пар. EUR/USD зросла на 13% — найкращий річний показник за майже вісім років — оскільки долар знецінювався на тлі зниження ставок ФРС. На 2026 рік більшість інституцій очікує подальшого посилення євро, підтримуваного продовженням розходжень у монетарній політиці між зниженням ставок Федеральної резервної системи і збереженням ставок Європейського центрального банку. JPMorgan і Nomura обидва прогнозують досягнення EUR/USD приблизно 1.20 до кінця 2026 року, тоді як Bank of America має більш оптимістичний цільовий рівень 1.22. Morgan Stanley застерігає, що у разі перевищення темпів зростання економіки США над європейським, EUR/USD спочатку зросте до 1.23, а потім у другій половині року знизиться до 1.16.

Пара USD/JPY є прикладом протилежностей, оскільки прогнози інституційних аналітиків розділилися. Більш оптимістичний прогноз JPMorgan — ціль 164 до кінця 2026 року — базується на припущенні, що очікування підвищення ставок Банку Японії вже закладені у ціни, тоді як японське фіскальне розширення може тиснути на йену. Nomura заперечує, що звуження різниць у ставках зменшить економічну ефективність carry-трейдів на йені. У разі погіршення макроекономічних показників США, примусове закриття цих позицій може спричинити різке зростання йени, потенційно підвищивши USD/JPY до 140.

Енергетичні ринки стикаються з перешкодами через надлишок пропозиції

Ціновий показник на нафту у 2025 році — майже 20% зниження цін через відновлення виробництва ОПЕК+ і розширення видобутку США — заклав сценарій перенасичення ринку у 2026 році. Goldman Sachs окреслює сценарії, за якими середня ціна WTI становитиме близько USD 52 за барель, а Brent — близько USD 56, тоді як JPMorgan також підкреслює сценарії з низькими цінами, з WTI, що може коливатися навколо USD 54, і Brent — навколо USD 58. Ці прогнози базуються на припущенні збереження надлишку пропозиції і помірного зростання світового попиту, що робить енергетику найменш привабливим активом серед досліджуваних у 2026 році.