Що чекає глобальні ринки у 2026 році? Зміни у золоті, Біткоїні та валюті переосмислюють інвестиційний ландшафт

Зростання дорогоцінних металів триває

Історичний імпульс золота

Суперцикл товарів 2025 року продемонстрував вражаючу силу золота, яке показало річний приріст у 60% — найвищий з 1979 року. Цей стрибок відобразив кілька підтримуючих факторів: зниження ставок Федеральної резервної системи, стабільне накопичення центральних банків та тривала геополітична нестабільність. У 2026 році прогноз залишається позитивним.

Світовий рада з золота прогнозує, що ціни на золото можуть підвищитися на 5% до 15% за базовими сценаріями, з потенціалом для зростання на 15% до 30%, якщо економічні умови погіршаться і ФРС прискорить пом’якшення. Основні гравці Уолл-стріт зберігають оптимістичні позиції: Goldman Sachs прогнозує ціну у 4900 доларів США за унцію до кінця 2026 року, посилаючись на стабільний попит з боку центральних банків і потоки інвестицій у ETF. Аналіз Bank of America вказує на зростаючі дефіцити бюджету США та зростаючий рівень боргу як структурні чинники підтримки, встановивши ціль у 5000 доларів США за унцію на 2026 рік.

Історія пропозиції срібла

Срібло стало лідером серед дорогоцінних металів, отримуючи вигоду від звуження рівноваги попиту і пропозиції та значного зменшення співвідношення золото-срібло. Інститут срібла попереджає, що структурні дефіцити пропозиції ймовірно збережуться до 2026 року, зумовлені високим промисловим споживанням, відновленням інвестиційного попиту та обмеженим зростанням виробництва. Цей структурний дисбаланс може ще більше поглибитися.

Bank of America і UBS обидва сигналізують про позитивний ціновий імпульс: UBS підвищив свій прогноз на 2026 рік до 58–60 доларів США за унцію з потенційним зростанням до 65 доларів/унцію, тоді як Bank of America також прогнозує 65 доларів/унцію.

Криптовалюта: Bitcoin, Ethereum і питання бичого ринку

Bitcoin на переломному етапі

Bitcoin завершив 2025 рік біля рівноваги після досягнення історичних максимумів раніше в році. Однак прогноз на 2026 рік різко розділяє інституційних учасників.

Standard Chartered знизив цільовий рівень Bitcoin з 200 000 до 150 000 доларів США, посилаючись на очікуване припинення покупок Bitcoin корпоративними казначействами — хоча потоки ETF мають забезпечити компенсуючу підтримку. Bernstein прогнозує, що Bitcoin досягне 150 000 доларів у 2026 році, а у 2027 — 200 000 доларів, стверджуючи, що актив порвав свою традиційну чотирирічну циклічну модель і увійшов у подовжену бичачу фазу. Поточна торгівля Bitcoin біля 93,80 тисяч доларів США (зросла на 0,40% за 24 години), що відображає тривалу консолідацію.

Morgan Stanley заперечує цю тезу, зберігаючи думку, що чотирирічний цикл Bitcoin залишається цілісним, і попереджає, що бичий тренд наближається до вичерпання.

Можливості токенізації Ethereum

Ethereum також завершив 2025 рік майже без змін, але інституційні погляди оптимістичні щодо 2026 року. JPMorgan підкреслює трансформаційний потенціал токенізації активів на основі блокчейну, технології, де інфраструктура Ethereum відіграє ключову роль. Том Лі, голова BitMain, прогнозує, що хвиля токенізації стане каталізатором наступного великого крипто-суперцикла, прогнозуючи ETH до 20 000 доларів у 2026 році після дна у 2025.

Поточна торгівля Ethereum на рівні 3,28 тисяч доларів США (зросла на 3,75% за 24 години), що позиціонує актив для потенційного повторного оцінювання у міру прискорення інституційного впровадження.

Акції: історія зростання під керівництвом ШІ

Nasdaq 100 готовий до подальших зростань

Акції США домінували у 2025 році, при цьому Nasdaq 100 виріс на 22% — випереджаючи прибуток S&P 500 у 18% і встановлюючи третій поспіль річний приріст. Консенсусний погляд передбачає збереження імпульсу до 2026 року.

JPMorgan підкреслює, що гіпермасштабні оператори дата-центрів — Amazon, Google, Microsoft, Meta — ймовірно, збережуть високі капітальні витрати протягом циклу, а сумарні витрати можуть досягти сотень мільярдів до 2026 року. Ця хвиля інвестицій має підтримати лідерів у напівпровідниковій та інфраструктурній сферах: NVIDIA, AMD і Broadcom.

Цілі на 2026 рік відображають бичачий настрій: JPMorgan окреслює сценарії зростання S&P 500 до близько 7 500, тоді як Deutsche Bank пропонує ще більш оптимістичні варіанти, що наближаються до 8 000, за умови стабільних прибутків і тривалого інвестиційного впровадження ШІ. Nasdaq 100 може перевищити 27 000 пунктів за цими сценаріями.

Валютні ринки: розбіжності та динаміка carry trade

EUR/USD: Долар слабшає далі

EUR/USD піднявся на 13% у 2025 році, показавши найкращий річний результат за майже вісім років. На 2026 рік більшість інституцій очікує додаткового зростання, оскільки зниження ставок у США триває, а Європейський центральний банк підтримує стабільну політику.

JPMorgan і Nomura прогнозують, що EUR/USD досягне 1,20 до кінця 2026 року. Bank of America займає більш конструктивну позицію, цілеспрямовано 1,22. Morgan Stanley, однак, застерігає, що EUR/USD спочатку підніметься до 1,23, а потім повернеться до 1,16 у другій половині року, оскільки переваги економіки США знову посилюються.

USD/JPY: Ризик розгортання carry trade

USD/JPY знизився приблизно на 1% у 2025 році після ранкового ралі. Прогнози на 2026 рік залишаються різко розділеними.

JPMorgan і Barclays стверджують, що очікування підвищення ставок Банку Японії вже враховані, і що фіскальне розширення Японії буде тиснути на йену, прогнозуючи, що USD/JPY досягне 164 до кінця року. Nomura заперечує, що звуження різниці у відсоткових ставках зменшить привабливість carry trade у йені. Якщо макроекономічні показники США погіршаться, інвестори можуть змінити позиції, що спричинить посилення йени до рівнів близько 140.

Енергетика: ризик перенасичення

Ціни на нафту зазнають тиску вниз

Ціни на нафту майже на 20% знизилися у 2025 році через відновлення виробництва ОПЕК+ і зростання видобутку у США, що створює структурні проблеми перенасичення. Прогнози на 2026 рік залишаються обережними.

Goldman Sachs малює песимістичний сценарій, за яким WTI в середньому становитиме 52 долари США за барель, а Brent — 56 доларів, що відображає стабільне надлишкове пропозицію. JPMorgan також підкреслює ризики зниження, прогнозуючи WTI близько 54 доларів і Brent близько 58 у базових сценаріях, за умови збереження високого рівня виробництва ОПЕК+ і помірного зростання світового попиту.

Підсумок

З огляду на 2026 рік, дорогоцінні метали, ймовірно, продовжать зростати, тоді як акції отримають підтримку від циклів інвестицій у ШІ. Криптовалюти залишаються на переломному етапі з інституційним впровадженням як ключовим каталізатором. Валютні ринки стикаються з розбіжностями через різницю у монетарній політиці та динаміку carry trade. Енергетичний сектор зіштовхується з структурними перешкодами через надлишок пропозиції — це змішаний фон, що вимагає вибіркових стратегій у різних класах активів.