Очікування підвищення ставки RBA зросли до 28% у лютому, але австралійський долар падає до зони підтримки на тлі посилення долара

Австралійський долар переживає свою шосту поспіль сесію зниження по відношенню до долара США, незважаючи на зростаючі ринкові очікування щодо можливого посилення політики Резервного банку Австралії вже у лютому 2025 року. Це розходження між очікуваннями інфляції та слабкістю валюти відкриває складний взаємозв’язок між сигналами монетарної політики центрального банку та глобальним настроєм інвесторів.

Зростання очікувань інфляції підсилює яструбину риторику RBA

Очікування споживчої інфляції в Австралії зросли до 4.7% у грудні, порівняно з тримісячним мінімумом у 4.5% у листопаді, що свідчить про стійкий тиск на ціни в економіці. Ці дані спонукали великі австралійські банки прискорити свої прогнози щодо підвищення ставок RBA. Commonwealth Bank of Australia та National Australia Bank тепер очікують, що центральний банк почне посилювати політику раніше, ніж передбачалося раніше, посилаючись на впертість інфляції на тлі обмежень у виробничих потужностях.

Ринок свопів відображає цю зміну очікувань, з трейдерами, що закладають приблизно 28% ймовірності підвищення ставки у лютому, майже 41% — у березні, і майже повністю закладену ціну на підвищення у серпні. Яструбина позиція RBA на останньому засіданні 2024 року підтвердила ці очікування щодо посилення політики. Однак парадоксально, що австралійський долар продовжує слабшати, що свідчить про те, що різниці у доходності самі по собі недостатньо для підтримки валюти, коли глобальні переваги ліквідності зміщуються у бік США.

Сильний долар США зумовлений зменшенням очікувань щодо зменшення ставок ФРС

Індекс долара (DXY) торгується біля 98.40, підтримуваний зменшенням очікувань щодо додаткових знижень ставок Федеральної резервної системи. Звіт про зайнятість у грудні показав змішану картину: зростання кількості робочих місць склало 64 тисячі (трохи вище прогнозів), тоді як дані за жовтень були суттєво переглянуті вниз, а рівень безробіття піднявся до 4.6% — найвищого рівня з 2021 року.

Це охолодження ринку праці не переконало чиновників ФРС перейти до агресивного зниження ставок. Президент Федерального резерву Атланти Рафаель Бостік підкреслив, що кілька опитувань вказують на високі витрати на вході, і компанії налаштовані зберігати маржу через підвищення цін. Він попередив про передчасне проголошення перемоги у боротьбі з інфляцією, наголошуючи, що ціновий тиск виходить за межі тарифних факторів.

Чиновники ФРС залишаються розділеними щодо монетарної політики 2026 року. Медіанний прогноз передбачає лише одне зниження ставки наступного року, тоді як деякі політики не бачать потреби у додаткових зниженнях. Ця яструбина позиція різко контрастує з очікуваннями трейдерів щодо двох знижень, створюючи асиметричний ризик на користь сценарію тривалого підвищення ставок. Інструмент CME FedWatch тепер оцінює ймовірність утримання ставки на рівні січневого засідання FOMC у 74.4%, порівняно з майже 70% тижнем раніше.

Технічний аналіз: AUD/USD тестує критичну підтримку

Пара AUD/USD прорвалася нижче зони підтримки 0.6600, торгуючись нижче дев’ятиденної експоненційної ковзної середньої. Щоденний графік показує, що пара опустилася за межі висхідного каналу, який раніше визначав її бичачу структуру, сигналізуючи про погіршення короткострокового імпульсу.

Цільовими рівнями зниження є психологічний рівень 0.6500, а також шести місячний мінімум 0.6414, встановлений 21 серпня. У разі відскоку перша ціль — це дев’ятиденна EMA на рівні 0.6619, з опором на тримісячному максимумі 0.6685. Подальше зростання може спрямувати ціну до 0.6707 (найвищого рівня з жовтня 2024) та верхньої межі каналу біля 0.6760.

Для трейдерів, що слідкують за міжвалютними співвідношеннями, слабкість AUD поширюється на більшість основних пар, особливо тиском на японську йену, що відображає ширший настрій ризик-оф.

Макроекономічні виклики з Китаю та Австралії

Економічні дані Китаю показали слабкішу картину, ніж очікувалося. Роздрібні продажі зросли всього на 1.3% у порівнянні з минулим роком у листопаді проти прогнозу 2.9%, тоді як промислове виробництво збільшилося на 4.8% при очікуваннях 5.0%. Вкладення у основні фонди погіршилися до -2.6% з початку року, не досягши очікуваного -2.3%.

На внутрішньому фронті Австралії індекс PMI у виробництві підвищився до 52.2 у грудні з 51.6, але індекс PMI у сфері послуг знизився до 51.0 з 52.8, що свідчить про змішану динаміку секторів. Рівень безробіття залишився стабільним на рівні 4.3% у листопаді, нижче за консенсус у 4.4%, хоча кількість зайнятих скоротилася на 21.3 тисячі — протилежність жовтневому зростанню на 41.1 тисячу.

Висновок: політична різниця без підтримки валюти

Яструбина інфляційна риторика RBA не змогла надати тривалої підтримки австралійському долару, тоді як долар США отримує вигоду як від абсолютних переваг у доходності, так і від потоків ризик-оф. Хоча підвищення ставки RBA стає все більш ймовірним у першому кварталі 2025 року, технічний розвал AUD/USD свідчить про те, що короткострокові ризики зниження можуть переважати. Трейдерам слід стежити за ключовою підтримкою на рівнях 0.6600 і 0.6500, а також за сигналами щодо часу повороту ФРС, що може стати каталізатором для відновлення AUD.

Для тих, хто слідкує за валютними конвертаціями — наприклад, 240 фунтів у AUD — поточна волатильність створює як можливості, так і ризики, оскільки слабкість австралійського долара збільшує знаменник у міжвалютних розрахунках.