Телеграма фінансові показники першої половини 2025 року викликають зацікавленість. За даними, що не пройшли аудит, дохід цього телекомунікаційного гіганта склав 8.7 мільярдів доларів США, що на 65% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року, коли він становив 5.25 мільярдів доларів США. Звучить непогано, але при детальному розгляді цифр можна знайти цікаві деталі.

На що здебільшого спирається зростання доходів? Близько 3 мільярдів доларів надійшло від ексклюзивних угод про співпрацю, основою яких є криптоактив TON у екосистемі Telegram. Це означає, що Telegram глибоко інтегрує розвиток TON — ставки зроблено досить серйозно.

Однак тут є один незручний момент: хоча операційний прибуток за першу половину року майже досяг 4 мільярдів доларів і виглядає досить здоровим, Telegram зафіксував чистий збиток у розмірі 2.2 мільярдів доларів. Чому так? Значне знецінення активів TON. Дані показують, що ціна TON у 2025 році знизилася приблизно на 69%, що є досить суттєвим падінням. Telegram вже продала TON на понад 4.5 мільярдів доларів США для обмеження збитків, ця продаж становить близько 10% від поточної ринкової вартості TON.

Ризики тут не закінчуються. За повідомленнями, облігації Telegram на суму близько 5 мільярдів доларів США були заморожені через санкційні обмеження Заходу у Центральному депозитарії цінних паперів Росії. Це підкреслює ризики, пов’язані з російським напрямком діяльності компанії. Останні роки Telegram активно залучає фінансування, зокрема у травні 2025 року було випущено конвертовані облігації на 1.7 мільярдів доларів США, у яких беруть участь BlackRock та суверенний фонд Абу-Дабі Mubadala.

З цифр видно, що цільовий дохід Telegram на цей рік становить 20 мільярдів доларів США. Однак, з урахуванням показників TON, ця компанія одночасно робить ставку на зростання екосистемних токенів і піддається впливу коливань їхньої ціни. Чи є ця стратегія довгостроковою інвестицією або ж ризики зосереджені — ринок ще спостерігає.