Ціна золота тримається на рівні, оскільки невизначеність політики та геополітична напруженість підтримують відновлення дорогоцінних металів

Золото (XAU/USD) консолідується біля рівня $4,302 у п’ятницю після міцного тижневого виступу, коли дорогоцінний метал досяг $4,353 — найвищого рівня за сім тижнів. Хоча фіксація прибутку стримала динаміку, золото залишається підтриманим поєднанням сигналів політики Федеральної резервної системи та зростаючої міжнародної напруги.

Відмінності у політиці ФРС створюють невизначеність, що сприяє безпечним активам

Цей тиждень ознаменувався суперечливими повідомленнями від посадових осіб центрального банку щодо інфляції та відповідної політики. Джеффрі Шмід з Kansas City Fed та Аустан Гулсбі з Chicago Fed обидва висловилися проти останніх рішень щодо ставки, хоча їхні аргументи суттєво відрізнялися.

Шмід виступав за більш жорсткий підхід, стверджуючи, що поточна інфляція залишається «занадто високою» у порівнянні з цілями ФРС. Він охарактеризував економіку як зберігаючу позитивний імпульс, тоді як ціновий тиск залишається вище цільових рівнів. Навпаки, Гулсбі віддавав перевагу обережній позиції до отримання більш чітких сигналів щодо інфляції та ринку праці, хоча прогнозував зниження ставки на 50 базисних пунктів, якщо економічні умови розвиватимуться відповідно до очікувань.

Голова ФРС Філадельфії Анна Полсон підкреслила м’якість ринку праці, водночас висловлюючи оптимізм щодо того, що ціновий тиск, пов’язаний із тарифами — основний драйвер інфляції 2024 року — знизиться наступного року. Глава Cleveland Fed Бет Хаммак залишалася зосередженою на динаміці інфляції, стверджуючи, що поточна політична ставка приблизно нейтральна, і віддає перевагу більш скорочувальній політиці.

Ця політична «каша» відображає справжню невизначеність щодо траєкторії інфляції, особливо враховуючи спотворення економічних даних через недавній урядовий шатдаун. Рідкісні показники індексу споживчих цін ускладнили комунікацію ФРС напередодні 2025 року.

Економічні дані подають змішані сигнали

Ринок праці цього тижня дав суперечливі сигнали. Початкові заявки на допомогу по безробіттю різко зросли до 236 000 за тиждень, що закінчився 6 грудня, порівняно з скоригованими 192 000 у попередньому тижні — найбільший односторонній стрибок за останній час. Однак кількість тривалих заявок знизилася до 1,838 мільйонів з 1,937 мільйонів, що свідчить про помірну стабілізацію у довгостроковій динаміці безробіття.

Доходність казначейських облігацій США зросла, 10-річна нота піднялася на 4 базисні пункти до 4,19%. Реальні доходності — що рухаються у зворотному напрямку до оцінки золота — скоротилися приблизно на 2,5 базисних пункти до 1,872%, що забезпечує технічну підтримку для золота. Тим часом, індекс долара залишається близько 98,35, не створюючи значних перешкод для оцінки дорогоцінних металів.

Геополітичні виклики залишаються

Переговори щодо миру між Росією та Україною застопорилися, що додає ще один рівень підтримки для безпечної привабливості золота. Дипломатичні затримки та розбіжності щодо запропонованих рамкових угод продовжують підвищувати ризики, що зазвичай вигідні захисним активам.

Технічна картина: динаміка зберігається, попри відкат

З технічної точки зору, золото зберігає висхідну структуру. Індекс відносної сили сигналізує про збереження купівельного тиску, хоча і входить у зону перекупленості, що свідчить про те, що попит залишається міцним попри внутриденного відкату.

Пробиття рівня максимуму тижня у $4,353 відкриє шлях до історичного максимуму біля $4,381. Перевищення цього порогу відкриває двері до $4,400, $4,450 і, зрештою, $4,500. Зниження нижче максимуму 11 грудня у $4,285 може спровокувати повторний тест рівня $4,250, а додаткова підтримка з’явиться біля $4,200.

Технічний аналіз ціни золота залишається позитивним, поки реальні доходності залишаються під тиском і геополітична невизначеність зберігається.