Йоґо Банка Японії ймовірність підвищення ставки у грудні стрімко зросла до 80%, чи справді настав період зростання ієни?

Голова Банку Японії Уєда Кадзуо нещодавніми яструбими заявами викликав хвилювання на ринку. Дані по свопам overnight показують, що ринок заклав ймовірність підвищення ставки Банку Японії у грудні понад 80%, що створює найсильніший за всю історію сигнал політики. Тим часом, курс долара/ієна знизився з 154.66 1 грудня до ключової підтримки, що натякає на прискорення закриття позицій у спредових операціях.

Кілька інвестиційних банків вже заздалегідь передбачили напрямок політики

Щодо можливого підвищення ставки Банку Японії у грудні, думки інвестиційних установ розділилися. Економісти з Паризького банку Франції вважають, що висловлювання Уєда вже майже підтверджують “заяву”, тоді як Barclays і JPMorgan Chase прямо перенесли час підвищення ставки з січня на грудень. Однак Goldman Sachs дотримується більш обережної позиції, вважаючи, що центральний банк ще потребує спостереження за додатковими даними про зарплати підприємств, щоб ухвалити остаточне рішення.

Ця різноманітність відображає реальний стан ринку — хоча очікування підвищення ставки високі, остаточне рішення залишається за Банком Японії.

Звуження різниці між ставками США і Японії, чи зможе йену підтримуватися тенденція до зростання?

Більшою увагою заслуговує ситуація з боку Федеральної резервної системи. Ймовірність зниження ставки у грудні вже майже 90%, що означає подальше звуження різниці у ставках між США та Японією.

При зменшенні різниці у ставках, “спредові операції” — позики у йенах для інвестування у доларові облігації — втрачають свою привабливість. Аналізатор Coin Bureau зазначає, що на ринок масово надходять ордери на закриття позицій, і цикл зростання йени, здається, почався. Лі Хардман з Mitsubishi UFJ Financial Group прогнозує, що з урахуванням зростання очікувань щодо підвищення ставки Банку Японії, курс долара/ієна може у 2026 році впасти до психологічної позначки 150.

Як зростання йени вплине на курс юаня до йени?

Ланцюгова реакція зростання йени заслуговує уваги. Коли йена зміцнюється відносно інших валют, курс юаня до йени також зазнає відповідних коригувань. З точки зору трансграничної торгівлі та інвестицій, зростання йени зазвичай сприяє девальвації інших валют у регіоні, що безпосередньо впливає на імпортерів і трансграничних інвесторів.

У довгостроковій перспективі, якщо Банк Японії збережеться на шляху підвищення ставки, тенденція до зростання йени може тривати до 2026 року, що змінить відносну вартість валюти всього регіону.

Ринок перебуває на критичному повороті. Банк Японії скоро дасть чіткий сигнал, а Федеральна резервна система готує новий раунд дій, і зіткнення цих двох сил переформатує короткостроковий рух йени, долара і навіть юаня до йени. Інвесторам потрібно уважно стежити за ритмом засідань центральних банків і заздалегідь коригувати свої позиції.