Перехрестя ринку у 2026: куди рухатимуться золото, Біткоїн та основні активи?

Після драматичних коливань ринку 2025 року інститути малюють дуже різні картини для 2026 — і розбіжність вражає. Від дорогоцінних металів до криптовалют, ось у що найбільші гравці вкладають.

Премія за дорогоцінні метали: Дискусія про межу золота

Зростання золота на 60% у 2025 році — найсильніший показник з 1979 року — встановило неймовірно високі орієнтири для 2026. Однак оптимізм залишається. Goldman Sachs прогнозує ціну USD 4,900/оз до кінця року, тоді як Bank of America підвищує планку ще більше до USD 5,000/оз, сподіваючись на постійне накопичення центральних банків і розширення дефіцитів бюджету США, щоб підтримати попит.

Головне питання: чи є шанс знизити ціну на золото? Світовий рада з золота обережно оцінює, прогнозуючи підйом на 5%-15% у разі зниження ставок ФРС і ослаблення долара — але попереджає, що це припускає відсутність серйозних економічних шоків. У крайніх сценаріях з агресивним зниженням ставок ФРС потенціал зростання сягає 15%-30%, хоча такі результати здаються все менш імовірними на тлі хрупкого геополітичного фону.

Срібло привернуло увагу, демонструючи ще більш вибухові зростання у 2025 році, оскільки співвідношення золота і срібла різко звузилося. Інститут срібла повідомив про структурний дефіцит пропозиції, який, за прогнозами, розшириться, а не звузиться, у 2026. UBS підвищив цільову ціну на срібло до USD 58-60/оз з потенціалом до USD 65/оз — у відповідність з однаково оптимістичним прогнозом Bank of America на USD 65/оз. Для трейдерів, що шукають важелі, промисловий і інвестиційний попит на срібло може перевищити привабливість захисного золота.

Подвійна особистість крипти: Bitcoin ставить під сумнів цикл

Цінова динаміка Bitcoin у 2025 році виявилася оманливою — вона досягла рекордних максимумів, перш ніж знову впасти майже до нуля, залишивши трейдерів у здивуванні щодо основного тренду. Прогноз на 2026 рік також залишається невизначеним.

Standard Chartered знизив цільову ціну на Bitcoin з USD 200,000 до USD 150,000, посилаючись на зменшення купівельної активності з боку інституційних криптогамів. Однак Bernstein залишається оптимістичним, прогнозуючи USD 150,000 у 2026 і USD 200,000 до 2027 року, стверджуючи, що Bitcoin вийшов із свого історичного чотирирічного циклу бум-крах і увійшов у подовжений бичий тренд.

Morgan Stanley різко не погоджується, попереджаючи, що рамки чотирирічного циклу все ще застосовуються — і бичий ринок вичерпує свій запас енергії. Поточна цінова динаміка біля USD 93.78K свідчить про те, що ринки ще не вирішили цей фундаментальний спір. Напруженість визначить 2026.

Ethereum розповідає схожу історію, але з іншими героями. Незважаючи на майже стабільну поведінку у 2025 році, інститути все більш оптимістичні. JPMorgan підкреслює трансформативний потенціал токенізації, стверджуючи, що блокчейн Ethereum стане основою інфраструктури. Том Лі з BitMain прогнозує, що ETH досягне USD 20,000 у 2026 році, вважаючи, що Ethereum дно минулого року. З поточною ціною USD 3.23K (+2.30% за 24 години), це означає 6-кратне зростання — надзвичайний, але не неможливий результат за умови справжнього впровадження токенізації у підприємства.

Підтримка AI для акцій: Nasdaq 100 прагне рекордних висот

Зростання Nasdaq 100 на 22% у 2025 році здається скромним у порівнянні з майбутнім, згідно з консенсусом. JPMorgan стверджує, що гігантські оператори дата-центрів — Amazon, Google, Microsoft, Meta — продовжать великі капітальні витрати у 2026 і далі, з сумарними витратами, що можуть перевищити сотні мільярдів. Цей суперцикл капіталовкладень має підштовхнути NVIDIA, AMD і Broadcom вгору.

JPMorgan бачить, що індекс S&P 500 може досягти 7,500 до 2026 року, тоді як Deutsche Bank пропонує ще більш оптимістичний сценарій з ціллю 8,000. Переклад цих цілей на Nasdaq 100 свідчить, що індекс може перевищити 27,000 пунктів — за умови, що зростання прибутків не розчарує і інвестиції в AI збережуть імпульс.

Відхилення валют: Ослаблення долара змінює ранжування валют

Відносини USD/EUR стали найяскравішим валютним переворотом 2025 року. EUR/USD здобув 13% — найсильніший рік за майже вісім років — оскільки долар обвалився, а різниці у ставках змістилися. JPMorgan і Nomura прогнозують подальше зростання до 1.20 до кінця 2026; Bank of America ще більш оптимістично — до 1.22. Morgan Stanley, однак, попереджає про повернення до середнього рівня у другій половині 2026 року, оскільки економіка США потенційно перевищить очікування, і EUR/USD повернеться до 1.23 перед тим, як опуститися до 1.16.

USD/JPY розповідає протилежну історію хаосу прогнозів. JPMorgan очікує зростання до 164, оскільки очікування підвищення ставок Банку Японії вже закладені у ціну, але Nomura заперечує, що звуження різниць у ставках може спричинити ралі й розгортання carry-трейду — і знизить USD/JPY до 140 до кінця 2026. Позиціонування і макроекономічні сюрпризи визначать переможця.

Негативний тренд у енергетиці: Надлишок пропозиції нафти

Зниження цін на нафту майже на 20% у 2025 році відображає зростаючі побоювання щодо перенасичення ринку, оскільки ОПЕК+ відновила виробництво, а видобуток у США зріс. У перспективі Goldman Sachs окреслює песимістичний сценарій, за яким WTI в середньому становитиме USD 52/барель, а Brent — USD 56/барель у 2026. JPMorgan також малює сценарій зниження до USD 54 (WTI) і USD 58 (Brent), якщо надлишки пропозиції збережуться. Структурний негативний фактор — стійкість виробництва ОПЕК+ і пом’якшення світового попиту, що сприяє енергетичним ведмедям у 2026.

Мета-нарратив: Концентрація ризиків і крихкість режиму

Під цими прогнозами прихована глибша істина: інститути різко не погоджуються щодо 2026 року більше, ніж майже будь-якого попереднього року. Скептицизм щодо циклу Bitcoin, розбіжності у прогнозах FX, дискусії про межу золота — ці тріщини свідчать про глибоку невизначеність щодо того, чи домінуватиме зростання, інфляція чи геополітичний ризик у макроекономічному режимі. Позиціонуйтеся відповідно.