Що таке дериватив? Глибоке розуміння похідних фінансових інструментів

Коли йдеться про інвестування в наш час, напрями вкладень інвесторів є надзвичайно різноманітними, від купівлі реальних товарів, інвестування у фонди, до використання інструментів, які прив’язані до інших цін. Серед усіх цих варіантів Derivative або похідні цінні папериє найвиокремленішим інструментом, але вони також несуть високий рівень ризику. Проблема полягає в тому, що багато інвесторів досі справді не розуміють Derivative, тому використовують їх неналежним чином. Ця стаття допоможе вам повністю зрозумітипохідні цінні папери, що називаються Derivative, щоб використовувати їх як інструмент управління ризиком розумним способом.

Що таке Derivative? Просте визначення, яке потрібно знати

Derivative або похідні цінні папери — це фінансовий інструмент, заснований на контракті, за яким сторони домовилися сьогодні про обмін товарами або наданням прав на торгівлю товарами в майбутньому.

Цікавість Derivative полягає в тому, що покупець і продавець можуть визначити ціну та обсяг торгівлі заздалегідь, навіть якщо товар ще не в руках. Завдяки такій попередній домовленості про ціну, ціна Derivative відбиває переконання ринку щодо майбутньої ціни товару.

Коли ціна товару змінюється між датою домовленості та датою доставки, різниця в ціні (Price Difference) стає можливістю для торговців спекулювати на прибилок.

Реальний приклад: Нафтові фʼючерси

Припустимо, в контракті фʼючерсу на сиру нафту Західного Техасу, з терміном закінчення в грудні 2020 року, сторони домовилися про ціну 40 доларів за барель. Це означає, що доставка нафти наприкінці грудня 2020 року відбуватиметься за цією доміненою ціною.

Переваги домовленості про ціну заздалегідь:

• Покупець отримує впевненість, що зможе придбати товар у потрібній кількості та за бажаною ціною в майбутньому.
• Продавець отримує впевненість, що товар, який виробляється, знайде покупця за домовленою ціною.

Однак умови розрахунку та доставки товару залежать від виду похідного цінного паперу, що використовується.

5 видів Derivative, які потрібно знати

Derivative мають багато форм, і кожна має різні способи використання. Давайте розглянемо деталі.

1. Futures (Фʼючерсні контракти)

Futures — це стандартизований контракт на продаж-купівлю, за яким покупець і продавець домовляються про кількість та ціну сьогодні, але доставка та розрахунок відбуватимуться на встановлену дату в майбутньому.

Різниця від Forwards: Futures більш стандартизовані, мають встановлену кількість, і торгуватися можуть лише на офіційному ринку похідних цінних паперів.

Приклад використання: Ринок фʼючерсів на сиру нафту Брент або ринок COMEX для торгівлі золотом.

Переваги:

• Висока ліквідність при торгівлі завдяки стандартизованому ринку.
• Менший ризик, оскільки торгівля відбувається на регульованому ринку.

Недоліки:

• Ризик доставки товару, оскільки може знадобитися реальна доставка при закінченні контракту (крім випадків, коли розраховується шляхом укладення компенсаційного контракту).
• Стандартна одиниця на контракт велика, може не підходити для дрібних інвесторів.

2. Forwards (Форвардні контракти)

Forwards — це контракт, за яким сторони домовляються про купівлю-продаж товару, домовляючись про ціну сьогодні, але доставка та розрахунок відбудуться в майбутньому.

Особливі характеристики: Форварди зазвичай є прямою домовленістю між сторонами, без централізованого ринку, і передбачають реальну доставку товару відповідно до умов.

Основне використання: Світ переважно як інструмент хеджування ризиків для сільськогосподарських товарів та товарів.

Переваги:

• Допомагає виробникам товарів отримати впевненість щодо того, що будуть покупці за домовленою ціною в майбутньому.

Недоліки:

• Низька ліквідність, оскільки потребує прямих переговорів, тому не підходить для спекуляції.
• Ризик доставки, потрібна реальна доставка товару при закінченні терміну.

3. Options (Опціонні контракти)

Options — це контракт, який надає право (не обов’язок) тримачу купити або продати базовий товар за домовленою ціною (Strike Price) протягом встановленого періоду.

Покупець Опціону повинен заплатити «премію», щоб отримати це право, тоді як продавець Опціону отримує премію, але несе зобов’язання дотримуватися умов контракту.

Переваги:

• Дають інвесторам варіант вибору в майбутньому.
• Обмежують ризик до розміру премії, тоді як прибуток не обмежений.
• Інструмент, який можна застосовувати різноманітно, ефективно управляючи ризиками.

Недоліки:

• Складність інструменту, вимагає глибокого навчання.
• Якщо вибрати неправильну стратегію, можете взяти на себе необмежені втрати, при цьому обмежуючи прибуток.

4. Swap (Своп контракти)

Swap — це домовленість про обмін грошовими потоками в майбутньому, що відрізняється від Futures і Forwards, які прив’язани до товарів. Своп прив’язані до інших факторів, таких як процентні ставки та грошові потоки.

Використання: Інструмент управління ризиком від змін процентних ставок та грошових потоків у майбутньому.

Переваги:

• Допомагається хеджувати ризик грошових потоків.

Недоліки:

• Спеціалізований інструмент, доступний не для звичайних інвесторів.
• Низька ліквідність, немає офіційного ринку торгівлі, що ускладнює купівлю-продаж.

5. CFD (Контракти на різницю цін)

CFD (Contract for Difference)— інструмент, прив’язаний до ціни Фʼючерсів чи інших товарів, алебез реального обміну товарів.

Торгівля — це просто різниця між цінами відкриття та закриття позиції, при цьому береться лише різниця від вибору невеликого обсягу інвестицій та використання Leverage (коефіцієнта) для збільшення прибутку.

Схожість: CFD схожі на контракти TFEX, які добре відомі в Таїланді.

Переваги:

• Торгівля з високим плечем, допомагає збільшити прибуток.
• Використання невеликого обсягу капіталу для інвестування.
• Висока ліквідність.
• Неускладнені процедури, можна торгувати через онлайн-додатки звідусіль.
• Можна торгувати як на зростання, так і на падіння, підходить для короткострокової спекуляції.

Недоліки:

• Високе плече не тільки збільшує прибуток, але й розширює втрати.
• Не підходять для довгострокових інвестицій.

Переваги використання Derivative в інвестуванні

З огляду на особливі характеристики похідних цінних паперів, трейдери, інвестори та фонди можуть використовувати їх багатозастосовно:

Фіксація дохідності в майбутньому

Використання Derivative — це домовленість про ціну та обсяг торгівлі заздалегідь, тому інвестор може бути впевнений, що в майбутньому, незалежно від того, як змінюватиметься ціна базового товару, зможе торгувати за домовленою ціною.

Хеджування ризику портфеля

Деякі типи інструментів, такі як Futures і CFD, мають високу ліквідність і можуть використовуватися як в довгій (на зростання), так і в короткій (на падіння) позиції. Інвестори можуть використовувати їх для хеджування ризику портфеля протягом періодів волатильності.

Приклад: Інвестор тримає золотий злиток. Якщо ціна падає, продаж і повторна купівля обійдеться дорого в комісіях, але можна використовувати Futures або CFD в короткій позиції для хеджування ризику.

Диверсифікація портфеля

Оскільки Derivative не потребують наявності товару в руках, інвестор може торгувати різноманітними товарами, такими як нафта, золото та інші товари, без необхідності зберігати фізичні товари. Це робить диверсифікацію портфеля більш ефективною.

Спекуляція на різниці в ціні

CFD і деякі типи похідних цінних паперів мають високу ліквідність, легко торгуються, що дає можливість трейдерам ефективно спекулювати на різниці в ціні.

Ризики Derivative, на які слід звернути увагу

Хоча Derivative пропонують гнучкість і високі можливості інвестування, вони несуть ризики, на які інвесторам мають звернути увагу:

Ризик від використання плеча

플Leverage означає, що вкладається лише частина коштів, опираючись на коефіцієнт для збільшення здатності до прибутку, але це також призводить до швидкого розширення можливості втрат. Без належного управління ризиками це може привести до великих втрат.

Способи запобігання: Вибирайте торгівлю з брокерами, які мають систему захисту від від’ємного балансу, обмежують втрати через stop loss або trailing stop.

Ризик доставки товару

Деякі типи контрактів потребують реальної доставки товарів у дату закінчення. Інвестори повинні ретельно вивчити умови кожного цінного паперу.

Ризик від волатильності ринку

Коли відповідні фактори змінюються, ціни деяких товарів можуть сильно коливатися, наприклад, зміна процентних ставок може призвести до волатильності ціни золота. Без належного управління ризиками це може привести до великих втрат.

Висновок: Повністю зрозумійте Derivative

Derivative або похідні цінні папери обговорюються як у позитивному (можна збагатися), так і в негативному (можна втратити все) аспектах, і обидва можливі насправді, оскільки цей інструмент несе високий ризик.

Однак коли ви розумієте ризики та переваги Derivative, ви можете краще управляти ризиками та використовувати цей інструмент на користь, відповідно до рівня ризику, який припустимий для вас.

Часто задавані питання про Derivative

Де продаються Derivative? Це залежить від типу Derivative, але в загальному випадку вони торгуються на централізованих біржах або позабіржевих ринках (OTC). Деякі типи Derivative торгуються на ринках без регулювання.

Чи є Equity Option похідним цінним папером? Так, Equity Option (опціони на акції) є похідним цінним папером, оскільки їх вартість прив’язана до акцій як базового товару. Опціони на акції — це контракти, які дають право купити або продати акції за умовами контракту. Вартість Equity Option безпосередньо пов’язана з вартістю базової акції.