Повний посібник з інвестицій у американські державні облігації для стабільного розподілу активів

Зростання економічної невизначеності змушує багато інвесторів шукати інвестиційні інструменти, що одночасно забезпечують збереження капіталу та регулярний дохід. У цьому контексті US державні облігації виступають як безпечний актив, що є ключовим індикатором глобального фінансового ринку та репрезентує світову економіку. Навіть за низького рівня ризику, доходність US державних облігацій забезпечує достатню ліквідність та прогнозований грошовий потік, стаючи важливою складовою портфеля інвестора.

У цій статті ми систематично розглянемо базові поняття інвестування в облігації, значення доходності US державних облігацій, різноманітні способи інвестування та особливості валютного управління, на які слід звернути увагу українським інвесторам.

Розуміння сутності державних облігацій та боргових цінних паперів

Інвестування в державні облігації означає позичання коштів уряду. У відповідь уряд виплачує інвестору заздалегідь визначену відсоткову ставку у встановлений час та повертає всю суму основної суми при погашенні.

Облігації, що випускаються урядом для фінансування державних витрат, доступні як для інституційних, так і для приватних інвесторів. Зокрема, 10-річні американські облігації є найширше торгованими на світовому фінансовому ринку та слугують ключовим індикатором макроекономічного здоров’я глобальної економіки.

Класифікація та структура доходності американських облігацій

Облігації, випущені урядом США, поділяються за термінами погашення на три категорії:

Короткострокові казначейські білети(Treasury Bill): з терміном менше одного року, майже безризиковий актив.

Середньострокові казначейські нотки(Treasury Note): з терміном від 1 до 10 років, пропонують середній рівень доходу.

Довгострокові казначейські облігації(Treasury Bond): з терміном понад 10 до 30 років, з фіксованою ставкою.

Взаємозв’язок між ставкою та доходністю

Доходність### (yield###) — це не просто оголошена ставка, а динамічний показник, що змінюється в реальному часі залежно від ціни покупки.

Обернаний зв’язок між ставкою та ціною облігації: зростання попиту на безпечні активи, такі як державні облігації, підвищує їх ціну і знижує доходність. Навпаки, зниження попиту веде до падіння ціни і підвищення доходності. Ця залежність відображає ринкову психологію та економічні очікування.

У періоди економічної рецесії зростає попит на довгострокові облігації, що може спричинити інверсію кривої доходності — сигнал можливого сповільнення економіки.

Основні переваги інвестування в американські облігації

1. Висока кредитна надійність та безпека

Оскільки уряд США гарантує погашення, облігації фактично мають мінімальний ризик дефолту. Саме тому багато інвесторів у періоди кризи обирають їх як притулок.

2. Фіксований грошовий потік

Фіксована ставка при випуску не змінюється, а відсотки зазвичай виплачуються раз на півроку. Це ідеальний варіант для пенсіонерів та консервативних інвесторів, що потребують стабільного доходу.

( 3. Висока ліквідність ринку

Облігації США — найактивніше торговані цінні папери на ринку. За потреби їх можна швидко продати навіть до погашення, що забезпечує гнучкість портфеля.

) 4. Податкові переваги

Процентний дохід від облігацій США оподатковується федеральним податком, але звільнений від податків у штатах(State) та місцевих податках###Local Tax###, що підвищує чистий дохід інвестора.

Ризики при інвестуванні в американські облігації

( 1. Втрата через зміну ставок

Якщо після купівлі облігації зростає ринкова ставка, нові облігації пропонують вищий дохід, що знижує ціну вже куплених цінних паперів. Передчасне продаж може призвести до збитків.

) 2. Інфляційний ризик

Якщо фіксована ставка не встигає за рівнем інфляції, реальний дохід зменшується. Тому інфляційно-зв’язані облігації###TIPS### частково зменшують цей ризик, але звичайні облігації — ні.

3. Валютний ризик

Для іноземних інвесторів важливий валютний ризик: при ослабленні долара США вартість у національній валюті зменшується і відсотковий дохід, і основна сума.

4. Можливість зниження кредитного рейтингу

Хоч і малоймовірно, але теоретично уряд США може не виконати зобов’язання щодо погашення боргу. Однак високий кредитний рейтинг зменшує цей ризик до мінімуму.

Вибір способів купівлі та порівняння інструментів

Залежно від цілей, ризикової толерантності та можливостей управління, існує три основних підходи.

Спосіб 1: Пряме купівля окремих облігацій

Купівля через офіційні платформи або брокерські компанії. В США — через сайт TreasuryDirect, де приватні особи можуть купувати та продавати облігації безпосередньо у Мінфіну.

Плюси: повний контроль над володінням, відсутність комісій. При збереженні до погашення — регулярні відсотки та повернення всієї суми.

Мінуси: ліміт у 10 000 доларів на транзакцію, потреба у значних коштах для диверсифікації, ризик при підвищенні ставок — потрібно продавати з дисконтом.

Для кого підходить: консервативним інвесторам із довгостроковою позицією, пенсіонерам, що цінують самостійне управління.

( Спосіб 2: Інвестиції через фонди

Об’єднання коштів інвесторів у портфелі облігацій під управлінням професійних менеджерів — взаємні фонди.

Плюси: диверсифікація ризиків, активне управління, доступ до різних активів з невеликими сумами.

Мінуси: комісії зменшують чистий дохід, немає прямого контролю над окремими облігаціями.

Для кого: інвесторів, що цінують професійне управління та стабільний довгостроковий дохід.

) Спосіб 3: Індексні фонди(ETF) — низькозатратний спосіб

Фонди, що слідують за певним облігаційним індексом.

Плюси: низькі витрати, торгівля на біржі, висока ліквідність.

Мінуси: залежність від ринкової волатильності, можливий відхил від індексу (Tracking Error), відсутність активного управління.

Для кого: інвесторів, що прагнуть мінімізувати витрати, довіряють пасивним стратегіям.

Стратегія для українських інвесторів: поєднання внутрішніх та зовнішніх облігацій

Баланс між українськими та американськими облігаціями дозволяє створити більш стабільний портфель.

Диверсифікація регіонів для зменшення ризиків

Економічні цикли країн не співпадають завжди, тому криза в одній країні може бути компенсована зростанням в іншій. Це знижує волатильність портфеля.

Переваги валютної диверсифікації

Зберігання активів у гривнях(KRW) та доларах(USD) дозволяє природним чином хеджувати валютний ризик.

Реалізація валютного хеджування

Часткове хеджування: фіксація курсу для 50% обсягу інвестицій у ф’ючерсах, інша частина — під відкритим курсом. Це дозволяє частково уникнути збитків при падінні курсу, а при зростанні — отримати додатковий дохід.

Зараз, коли долар сильний, нерегульовані позиції дають кращий дохід. При ослабленні долара — хеджовані частини зменшують збитки.

Управління чутливістю до змін ставок

Дюрація(Duration) — показник чутливості ціни облігації до змін ставок. Враховуючи дюрацію українських та американських облігацій, потрібно підбирати їх відповідно до цілей та ризиків.

Якщо пріоритет — збереження капіталу, обирайте довгострокові облігації для стабільного доходу. Для мінімізації ризику — короткострокові.

Оптимізація оподаткування

Процентний дохід від американських облігацій оподатковується федеральним податком, але за угодою про уникнення подвійного оподаткування(DTA) між Україною та США — подвійне оподаткування запобігається. Консультація з податковим фахівцем допоможе розробити оптимальну податкову стратегію.

Висновки

Точне розуміння доходності американських облігацій — перший крок до стабільного глобального активного розподілу. Управління ризиками ставок, інфляції та валютних коливань робить їх надійним джерелом доходу та важливим інструментом стабілізації портфеля.

Для українських інвесторів правильне поєднання американських та внутрішніх облігацій допоможе знизити регіональні ризики та ефективно отримати доходність за доходністю US державних облігацій. Вибір між прямим купівлею, фондами або ETF залежить від особистих цілей та можливостей, але довгострокове інвестування сприятиме зростанню активів.