ЄЦБ незабаром знизить ставку у червні, чи має курс євро до юаня ще потенціал для зростання?

Європейський центральний банк оприлюднить рішення щодо ставки 5 червня, і ринок загалом очікує зниження депозитної ставки на 25 базисних пунктів до 2%. Це буде восьме зниження ставки за останній рік. З точки зору валютного курсу, цей зниження може не мати такого сильного впливу на євро, як очікувалося.

Дані щодо інфляції підтримують рішення про зниження ставки

Останні дані про гармонізований індекс споживчих цін (CPI) в зоні євро за травень становили 1.9% у річному вимірі, що вперше за вісім місяців опустилося нижче цільового рівня ЄЦБ у 2%. У зв’язку з послабленням інфляційного тиску, ЄЦБ очікує під час публікації квартальних прогнозів одночасно знизити очікування щодо інфляції та економічного зростання на рік. Через невизначеність торговельної політики Трампа економічний прогноз Європи залишається під тиском, що додатково сприяє зниженню ставки.

Згідно з даними LSEG, ринок вже врахував ціну на зниження ставки на 25 базисних пунктів. Аналітики переважно очікують ще одного зниження ставки протягом року, після чого депозитна ставка стабілізується приблизно на рівні 1.75%.

Зниження ставки ≠ знецінення євро

Головне питання: чи знизиться євро після зниження ставки ЄЦБ? Відповідь може здивувати.

Думка банку Юніверсал — оскільки долар США в цілому під тиском, навіть при зниженні ставки ЄЦБ, євро до долара навряд чи суттєво знеціниться. Стратеги зазначають, що ринок вже врахував очікування подальшого зниження ставки. Очікується, що курс EUR/USD залишатиметься в межах 1.10–1.15 долара, а при падінні курсу інвестори будуть купувати на зниження, що створить ефективну підтримку для євро.

Аналіз банку Danske додатково вказує, що для відновлення зростання долара США потрібно значне покращення економічних даних США. Перш ніж таке зростання станеться, євро до долара все ще може продовжити зростати.

Можливості для курсу євро/юань

З точки зору курсу євро/юань, стійкість євро щодо долара додатково підтримає цю валютну пару. Хоча в оригіналі прямо не згадується динаміка курсу євро/юань, враховуючи процес міжнародної інституціоналізації юаня та торговельні зв’язки між Китаєм і Європою, стабільність євро у валютній системі може надати нові орієнтири для прогнозування курсу євро/юань. Інвестори можуть слідкувати за поведінкою євро щодо юаня після зниження ставки ЄЦБ.

Очікування щодо зниження ставки вже враховані у ціну, і справжній інтерес може полягати у тому, як ЄЦБ висловлює свою політику щодо подальших кроків і чи буде реальний вплив на курс євро переоцінений ринком.