Повний посібник з інвестицій у американські облігації: практичні стратегії для корейських інвесторів

Зростання економічної невизначеності спричиняє зосередження уваги глобальних інвесторів на «безпечних активах». У центрі уваги — американські облігації. Облігації, випущені урядом США, вважаються одними з найнадійніших активів на світовому фінансовому ринку, а інвестори з Кореї також звертають увагу на них для диверсифікації активів та забезпечення доларових активів.

Однак не можна безумовно рекомендувати інвестиції в американські облігації лише через їхню «безпечність». Необхідно точно розуміти складні фактори, такі як коливання ставок, валютний ризик, інфляція, та розробляти стратегію відповідно до власної інвестиційної схильності. У цій статті розглянемо все, що потрібно знати корейському інвестору — від базових понять до реальних способів купівлі та прогнозів ринку.

Що таке американські облігації?

Американські облігації — це боргові цінні папери, які випускає уряд США для залучення коштів. Вони базуються на кредитній довірі уряду США і, теоретично, гарантують повернення суми та відсотків у 100%, якщо країна не оголосить банкрутство.

З точки зору інвестора, це структура, коли ви позичаєте гроші уряду США, отримуєте фіксований відсоток протягом певного періоду і повертаєте основну суму в день погашення. Власниками таких облігацій є центральні банки, інституційні та приватні інвестори по всьому світу, особливо під час економічних криз їхній попит на «безпечні активи» різко зростає.

Три способи інвестування в американські облігації

Розглянемо практичні способи інвестування в американські облігації для корейських інвесторів.

1. Прямий купівля через офіційний сайт TreasuryDirect

За допомогою офіційного сайту TreasuryDirect приватні інвестори можуть купувати облігації безпосередньо у уряду США. Мінімальна сума — 100 доларів, що робить цей спосіб доступним, без додаткових комісій.

2. Інвестиції через корейські брокерські компанії

Більшість корейських брокерів пропонують послуги торгівлі закордонними облігаціями. Мінімальні суми та обсяги залежать від конкретної компанії, але можна купити американські облігації, конвертувавши корейські вон у долари через свій рахунок. Плюс — можливість отримати консультацію від брокера.

3. Косвене інвестування через ETF на американські облігації

Внутрішні та міжнародні компанії з управління активами випустили різноманітні ETF, що базуються на американських облігаціях. Основні — iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF(IEF), Vanguard Long-Term Treasury ETF(VGLT). Вони дозволяють диверсифікувати інвестиції у вигляді фондів, а не окремих цінних паперів.

Особливо корисно обирати продукти з валютним хеджуванням(H), щоб мінімізувати валютний ризик, пов’язаний із коливаннями курсу долара до вон, і уникнути валютних втрат.

Види та особливості американських облігацій

Залежно від терміну погашення, американські облігації поділяються на три типи.

Короткострокові облігації(Treasury Bills): до 1 року

• Випускаються з дисконтом, без виплати відсотків
• Найменший ризик коливань ставок
• Висока ліквідність, ідеальні для короткострокового управління коштами

Середньострокові облігації(Treasury Notes): 2–10 років

• Виплата купонів кожні 6 місяців
• Найактивніше торгуються, 10-річні — базовий показник ставок
• Популярні серед інвесторів, що шукають стабільний дохід

Довгострокові облігації(Treasury Bonds): 20 і 30 років

• Вищі ставки
• Максимальна волатильність цін через зміну ставок
• Підходять для інвесторів, що цінують стабільність у довгостроковій перспективі, пенсійних фондів

Розуміння доходності американських облігацій

Доходність американських облігацій — це показник, що виражає очікуваний дохід від володіння облігацією у відсотках. Вона розраховується кількома способами.

Доходність до погашення(YTM: Yield to Maturity)

• Загальний дохід, якщо купити облігацію за поточною ціною і тримати до погашення
• Враховує ціну, номінал, купони, час до погашення
• Формула: YTM = (C + )F-P(/n( / ))F+P(/2(
  • C: річний купон
  • F: номінал
  • P: поточна ціна
  • n: кількість років до погашення

Зв’язок між ціною облігації та YTM зворотній: зростання ціни — зниження YTM, зниження ціни — зростання YTM.

Поточна дохідність)Current Yield)

• Відсоток, що отримуєте від річних купонів відносно поточної ринкової ціни
• Наприклад, купон 50 доларів, ціна 1000 доларів — 5%

Роль орієнтира для ставок

• Доходність 10-річних казначейських облігацій — ключовий індикатор довгострокових ставок
• Вона визначає рівень ставок для інших фінансових інструментів

Основні фактори, що впливають на ринок американських облігацій

( Внутрішні фактори

Політика Федеральної резервної системи)Fed###

• Збільшення ставки → привабливість існуючих облігацій зменшується → ціни падають
• Зниження ставки → навпаки, підвищується попит → ціни зростають

Інфляція

• Висока інфляція → зниження купівельної спроможності → інвестори вимагають вищих доходів → ціни облігацій падають

Економічне зростання

• Бум економіки → зростання прибутків компаній → зменшення попиту на облігації, зростання доходності

Фіскальна політика уряду

• Збільшення випуску державних облігацій → надлишкова пропозиція → ціни падають, доходність зростає
• Зменшення випуску → дефіцит пропозиції → ціни зростають, доходність знижується

( Зовнішні фактори

Глобальна економічна невизначеність

• Світова криза → зростання попиту на «безпечні активи» → ціни на облігації зростають

Міжнародна політична нестабільність

• Війни, теракти, політичні конфлікти → зростання попиту на безпечні активи → різке зростання попиту на облігації

Волатильність інших ринків активів

• Бум на фондовому ринку → інвестори продають облігації, купують акції → ціни падають
• Спад на фондовому ринку → зростає попит на облігації → ціни зростають

Поточна ситуація та перспективи ринку американських облігацій 2025 року

На січень 2025 року ринок американських облігацій перебуває на важливому перехресті. Очікування зниження ставок Федеральної резервної системи сприяють зростанню цін і зниженню доходності).

За даними Bloomberg, станом на 3 січня 2025 року, доходність 10-річних казначейських облігацій становить 4.54%.

Прогнози провідних аналітичних центрів на 2025 рік

• JP Morgan: очікується зниження ставки ФРС на 75 базисних пунктів
• Goldman Sachs: прогнозує, що економіка може показати сильніше відновлення, ніж очікувалося, з можливим зниженням ставок на 50 базисних пунктів двічі по 25bp

Більшість експертів прогнозують, що у першій половині 2025 року ставки знизяться трохи, а потім, після завершення циклу зниження, знову зростуть.

Графік випуску американських облігацій у 2025 році

Державний борг США регулярно випускає нові облігації. Нижче наведено основний графік випуску на початку 2025 року:

Ринок облігацій США працює з 9:30 до 16:00 за східним часом, з урахуванням літнього часу###.

Порівняння американських облігацій і американських акцій: характеристики інвестицій

Особливості американських облігацій:

• Надійність: гарантія уряду, майже без ризику дефолту(
• Доходність: низька) — за рахунок стабільності(
• Волатильність: мінімальна) — лише залежить від ставок(
• Підходять для консервативних інвесторів, що цінують стабільний грошовий потік

Особливості американських акцій:

• Надійність: середня) — залежить від результатів компаній(
• Доходність: висока) — перевищує середню по облігаціях(
• Волатильність: висока) — залежить від новин, настроїв ринку(
• Підходять для агресивних інвесторів, що прагнуть високих прибутків

Облігації забезпечують фіксований дохід і мінімізують ризик втрати основної суми, що робить їх ключовим активом для стабілізації портфеля. Для корейських інвесторів додатково важливий валютний аспект — можливість отримати валютний дохід, що може збільшити реальну прибутковість.

Що враховувати при інвестуванні в американські облігації

Валютний ризик

• Ослаблення долара може спричинити валютні втрати
• Рекомендується використовувати валютні хеджі для мінімізації ризиків

Ризик ставок

• Зростання ставок → падіння цін облігацій
• Особливо ризиковано для довгострокових облігацій через волатильність ставок

Інфляційний ризик

• Висока інфляція знижує реальну дохідність
• Варто розглянути інфляційно-зв’язані облігації)TIPS(

Ліквідність

• Передчасний продаж може спричинити збитки
• Рекомендується планувати довгострокові інвестиції

Висновок

Американські облігації — це не просто фінансовий інструмент, а важливий індикатор світової фінансової системи та надійний актив. У період зростаючої невизначеності вони мають стратегічне значення для диверсифікації портфеля та забезпечення доларових активів. Водночас важливо враховувати коливання ставок, валютний ризик і інфляцію, аналізувати їх і підбирати відповідний тип облігацій відповідно до цілей і рівня ризику. Консультація з фахівцем і обережне планування допоможуть досягти довгострокового зростання капіталу.