Останнім часом дані про потоки капіталу у спотовий ETF на Біткоїн б’ють усі рекорди: чистий щоденний приплив від IBIT під керівництвом BlackRock досяг 3.72 мільярда доларів США, що безпосередньо побило тримісячний рекорд. Інші емітенти ETF також не відстають, разом вкладаючи кошти, і весь ринок демонструє тенденцію загального зростання.

Що саме ховається за цими рухами? Чи означає колективне зростання інституційних інвестицій, що Біткоїн готується до нового циклу зростання? Відповідь не така проста.

Зовні, щоденний приплив у 3.7 мільярда доларів справляє враження грандіозного. ETF як легальний інвестиційний інструмент має природний привабливий фактор для великих капіталів — не потрібно морочитися з гаманцями, не потрібно хвилюватися про ризики контрагентів, можна просто інвестувати через традиційні фінансові канали. Це ідеальний вікно для інституційних інвесторів, і тому не дивно, що виникла ситуація колективного «докупання».

Але, подумавши холоднокровно, високий рівень у 3 місяці не означає зміну тренду. Історично подібні рухи капіталу часто супроводжуються «зростанням і корекцією», короткострокові стимули і довгострокові тренди — це зовсім різні речі. Крім того, сильний приплив у провідні продукти може бути тимчасовим і викликати зміну частки ринку. Питання ризиків маніпуляцій ринком, які висловлює Комісія з цінних паперів і бірж США, ще не вирішені — це лишається невирішеними питаннями.

Загалом, ціна Біткоїна останнім часом демонструє відносну стабільність, але рухи ETF більше схожі на імпульс емоцій ринку. Основне рішення щодо майбутнього все ще залежить від регуляторної політики та даних блокчейну. У короткостроковій перспективі можливе зростання, але довгострокова історія ще не досягла моменту офіційного оголошення.