Новий рік починається, і поведінка ринку криптовалют викликає деяке здивування. З одного боку, спостерігається бурхливий відскок, з іншого — всюди присутні тривожні сигнали.

Пам’ятаєте минулорічний спад? Від 126 000 доларів до 94 000 доларів, 25% падіння, яке зіпсувало останній квартал 2025 року. Я з 2017 року займаюся криптовалютами, і ті так звані "теорії кінця циклу" вже давно зношили мої вуха — але кожного разу це лише початок нової хвилі ринку.

Після того, як у жовтні минулого року біткоїн встановив історичний максимум, весь ринок увійшов у божевілля. Але при уважному розгляді видно знайомі сигнали вершини: божевільне зростання альткоїнів, зростання кредитного плеча, емоції ринку від страху до жадібності. Зараз біткоїн коливається біля 94 000 доларів, і покупці з продавцями активно борються. Це не лише короткострокова гра цін, а й, ймовірно, визначає напрямок ринку на кілька наступних років.

Розглянемо ситуацію зараз. У січні біткоїн сягнув 94 750 доларів, встановивши новий максимум за майже три тижні. Зовні це виглядає добре. Але є кілька деталей, що викликають настороженість.

Мотивація цього відскоку заслуговує на обговорення. Це, швидше за все, механічне відновлення після стоп-лоссів коротких позицій, а не нові інвестиції з реальним капіталом. Ціна зростає, обсяг торгів зменшується. Така дивергенція важко пояснити з технічної точки зору — можливо, запас міцності відскоку не такий великий, як здається.