Перспектива 2024-2025: Куди спрямована прогноза євро франк швейцарський?

Швейцарський франк закріплює свою силу щодо євро

Протягом 2023 року та початку 2024 року валютний ринок зазнав помітного руху: швейцарський франк відновив рівні, яких не було з 2015 року, закріпившись як один із найстійкіших активів у західній фінансовій сфері. Це переоцінювання не є випадковим, а є результатом фундаментальних економічних факторів, які ставлять швейцарську валюту у привілейоване положення щодо її головних конкурентів, особливо євро.

Поточний контекст демонструє яскравий контраст між економічною ситуацією у Швейцарії та Європі. Поки Європейський Союз бореться з стійко високою інфляцією та безпрецедентною геополітичною невизначеністю, Швейцарія вдалося зберегти значну стабільність. Ці структурні елементи свідчать про те, що прогноз щодо курсу євро/швейцарський франк на найближчі місяці спрямований на подальше зростання швейцарського франка.

Економічні динаміки, що пояснюють силу франка

Інфляція: вирішальна різниця

Інфляційна різниця між Швейцарією та Єврозоною є одним із найміцніших стовпів, що підтримують прогноз щодо курсу євро/швейцарський франк. У той час як у Єврозоні піки інфляції сягали близько 10% наприкінці 2022 року та на початку 2023 року, Швейцарія зберігала інфляцію нижче 3% у критичні моменти енергетичної кризи. Ця різниця не є тимчасовою.

Зараз, хоча обидва регіони змогли зменшити свої інфляційні тиски, співвідношення залишається відносно стабільним: у Єврозоні інфляція нижча за 3%, а у Швейцарії — близько 1%. Ця стабільність у цінових різницях є ключовою для розуміння того, чому франк продовжує здобувати позиції. Європейські інвестори, усвідомлюючи, що купівельна спроможність швидше знижується у євро, ніж у франках, спрямовують ресурси у швейцарську валюту як механізм захисту капіталу.

Політика монетарна: різниця у ставках

Стратегії щодо процентних ставок, прийняті обома монетарними органами, відрізняються суттєво. Європейський центральний банк підтримує ставки у діапазоні від 4% до 4,50%, що є високим рівнем, спрямованим на стримування інфляції, але водночас обмежує економічне зростання. Наприклад, Німеччина перебуває на межі рецесії через цю політику обмежувальних ставок.

Швейцарія, у свою чергу, встановила більш помірний режим із ставками 1,75%, що дозволяє франку зміцнюватися без шкоди для економічної динаміки. Ця різниця у близько 270 базисних пунктів не є другорядною: вона пояснює, чому існує постійний потік капіталу з Єврозони до Швейцарії у пошуках реальної доходності з урахуванням ризику.

Прогноз щодо курсу євро/швейцарський франк має враховувати, що якщо Єврозона знизить ставки для стимулювання економіки (щось, що здається неминучим у горизонті), то можуть активізуватися інфляційні тиски, що знову підсилить попит на швейцарські франки як актив-убежище.

Сценарії прогнозу курсу євро/швейцарський франк на 2024-2025 роки

Прогнозування рухів у парі EUR/CHF вимагає врахування кількох сценаріїв. Аналіз різних макроекономічних контекстів показує, що майже всі вони сприяють швейцарському франку, хоча й у різних масштабах.

Сценарій 1: Поступова нормалізація в Європі
Якщо геополітична ситуація стабілізується і Єврозона зможе відновити більш звичайні економічні умови, курс франка становитиме приблизно 1,00-1,05 євро за одиницю. Навіть у цьому відносно сприятливому сценарії для євро франк збереже рівні, досягнуті у 2015-2016 роках.

Сценарій 2: Нейтральне середовище з помірною волатильністю
Це, ймовірно, найімовірніший сценарій на короткострокову перспективу. Геополітичний тиск зберігається, але без драматичних ескалацій, а європейська економіка стабілізується без значного зростання. За таких умов прогноз курсу євро/швейцарський франк становить 1,10–1,12 євро за франк. Цей діапазон відображає проміжну позицію, де обидві валюти існують без радикальних змін.

Сценарій 3: Європейський занепад із попитом на безпечні активи
Якщо геополітична напруга посилиться або виникнуть нові економічні кризи у Єврозоні, франк може досягти або перевищити 1,18–1,22 євро за одиницю. Такий рух відобразить масовий відтік капіталу до Швейцарії як до максимально безпечного місця.

Технічний аналіз: Тренд довгостроковий переважає

Поза короткостроковими коливаннями, графік EUR/CHF на довгострокову перспективу демонструє однозначний висхідний тренд для франка. У 2023 році швейцарська валюта накопичила стабільні прибутки, починаючи 2024 з корекцій у січні та лютому, що відображали тимчасове взяття прибутку, а не зміну фундаментального тренду.

Медіани руху та інші технічні індикатори показують, що ці відкатки були обмеженими, що свідчить про збереження покупного тиску на франк. Ймовірно, у 2024 році парі EUR/CHF прорве психологічний рівень 1,10, враховуючи як економічні фундаментальні чинники, так і механіку ринку.

Швейцарський франк у контексті глобальних валют

Порівнюючи франк із іншими великими резервними валютами, його відносна динаміка є помітною. Долар США зазнав слабкості, японська ієна має структурні труднощі, а євро бореться із власними викликами. У цьому контексті швейцарський франк виступає як актив високої якості.

Однак важливо враховувати, що ринки країн Азії, такі як Сінгапур і Китай, набирають вагу. Долар Сінгапуру (SGD) та юань (CNY) є зростаючими альтернативами для інвесторів, що шукають географічну диверсифікацію. Ці конкуренти не витісняють позицію франка, але свідчать, що обережна стратегія диверсифікації має враховувати кілька юрисдикцій.

Синтез: Прогноз євро/швейцарський франк як орієнтир інвестицій

Підсумовуючи аналіз, прогноз щодо курсу євро/швейцарський франк на 2024-2025 роки вказує на структурне посилення франка. Елементи, що підтримують цей висновок, такі:

Плюси швейцарського франка:

• Контрольована інфляція (1% проти 3% у Єврозоні)
• Помірні ставки без втрати конкурентоспроможності
• Обмежений рівень боргу
• Відсутність значних військових зобов’язань
• Історія стабільності інституцій без аналогів

Фактори ризику або обмежень:

• Залежність від динаміки європейської економіки
• Зростання азійських конкурентів із більшою динамікою
• Можлива волатильність у разі ескалації геополітичних напруг

Для європейських інвесторів, що прагнуть захистити своє майно, франк є більш надійною альтернативою, ніж тримати надмірні позиції у євро під час цих періодів невизначеності. Це не є постійною позицією, а розумною страховкою, поки зберігатиметься європейська волатильність. Прогноз щодо курсу євро/швейцарський франк свідчить, що ця порівняльна перевага франка залишатиметься актуальною протягом усього циклу 2024-2025 років.