#稳定币 看到 стабільних монет зростання пропозиції в порівнянні з минулим роком на 50%, цей показник нагадує мені ті "фінансові казки" кілька років тому. Тоді всюди обіцяли високий дохід, а що в підсумку? Один за одним проєкти збанкрутували, і в кінцевому підсумку постраждали ті, хто прагнув стабільного доходу.

Зараз 200 мільярдів доларів вкладено в доходні стабільні монети, і логіка цього разу трохи інша. Леверидж ліквідований, ринок переходить від чистої спекуляції до управління активами та зобов’язаннями — по суті, потрібно дивитись на реальні активи проєкту, а не на історії та FOMO, щоб його роздувати. Такий перехід насправді є хорошою новиною для звичайних людей.

Але тут я мушу охолодити ентузіазм: доходні стабільні монети звучать гарно, але по суті вони все ще базуються на фінансових операціях для отримання прибутку. За високою доходністю завжди потрібно ставити питання — звідки беруться ці гроші? Це відсотки від користувачів за леверидж-трейдинг? Або якийсь CeFi займається високоризиковим хеджуванням? Розширення RWA з 40 мільярдів до 180 мільярдів здається зростанням, але скільки з них дійсно безпечно реалізовано, хто може сказати напевно.

Ключ до довготривалого існування ланцюга — це не прагнення до високих доходів, а пріоритет у стабільних монетах провідних проєктів, зберігання грошей у активи, що мають реальну прозорість і аудит. Уроки з леверидж-крашів на 170 мільярдів вже перед очима, і наступного разу хто постраждає — той і знає.