Очікування інфляції та криптоактиви: з макроекономічної політики — можливості для Біткоїна та приватних монет

【比推】Макроекономічні зміни переосмислюють логіку розподілу активів. Згідно з останнім аналізом досвідчених інвесторів у галузі, уряд США передбачає передвиборчий період 2026 року та президентські вибори 2028 року зі складною економічною метою — одночасно підвищити номінальний ВВП для демонстрації економічної активності та знизити вартість життя, наприклад, ціну на бензин, щоб заспокоїти виборців. Щоб досягти цієї, здавалося б, суперечливої мети, уряд може застосувати стратегію збільшення пропозиції нафти через міжнародну політику та зниження цін на нафту, одночасно співпрацюючи з Федеральною резервною системою для реалізації масштабних дефіцитних витрат і кредитної експансії.

Простіше кажучи, це означає, що друкарська машина може працювати на повну потужність. Коли надмірна кількість доларів США потрапляє на ринок, інвесторам потрібно шукати активи, що захищають від девальвації фіатних валют. Як представники тверді активи, біткоїн і провідні криптовалюти мають потенціал стати найбільшими вигодонабувачами — це класична історія про ліквідність.

Але у цій історії є й другий рівень. У внутрішній структурі криптоактивів також з’являються структурні можливості. Останнім часом приватність стала привертати увагу інституцій. Деякі відомі сімейні офіси вже у третьому кварталі 2025 року значно наростили позиції у приватних активів за привабливими цінами та чітко заявили, що це — стратегія протидії майбутньому перенасиченню ліквідністю. Їхня логіка полягає в тому, що в умовах розширення фіатного кредитування правильний вибір приватних валют може перевершити біткоїн і Ethereum.

Яка конкретно інвестиційна стратегія? Ці інституції продають частину біткоїнів для фінансування приватних позицій і одночасно продають частину Ethereum, щоб збільшити експозицію у DeFi. Ризик високий, але при правильному макроекономічному прогнозі потенціал для надприбутків дуже великий. Зараз ці досвідчені інвестори майже у максимальній ризиковій позиції входять у 2026 рік, маючи небагато стабільних доларових стабілізаторів, більша частина капіталу зосереджена у активи з історією зростання.

Такий підхід відображає загальний консенсус — у епоху перенасичення ліквідністю правильний вибір сегментів може принести вищий дохід, ніж просто володіння біткоїном. Чи зможуть теми приватності та DeFi справді стати основними носіями наступної хвилі ліквідності, залежить від того, чи зможе макроекономічна ситуація розвиватися відповідно до очікувань.