Реальна цінність AMM: чому модель з книгами ордерів не є універсальною

Засновник DEX нещодавно виступив на соціальних платформах, рішуче спростувавши тон останньої критики щодо AMM. Його основна думка зрозуміла: AMM — це не жарти індустрії, вони мають свої сильні сторони в різних ринкових умовах.

У сфері стабільних торгових пар переваги AMM насправді помітні. Для малих і середніх інвесторів ця модель забезпечує стабільні можливості доходу, що безпосередньо загрожує маржі прибутку традиційних маркет-мейкерів. У випадку довгохвостих монет ситуація ще цікавіша — через обмежений обсяг торгівлі та різку волатильність AMM стала єдиним рішенням, яке може вирішити проблеми ліквідності у великому масштабі. Проєктні команди та ранні бекери виступають постачальниками ліквідності, що набагато вигідніше, ніж сплата опціонних комісій маркет-мейкерам.

Щодо пар торгівлі основними валютами, засновник зазначив, що екосистема AMM все ще швидко розширюється. Хоча модель книги замовлень наразі виглядає найкращою у цій сфері, він підкреслює, що AMM лише починають. Оскільки функція Hook у протоколі нового покоління продовжує розвиватися, пули ліквідності в майбутньому ставатимуть дедалі прибутковішими. У поєднанні з природною низькою капітальною вартістю AMM і характеристиками легкої ліквідності для поєднання застави, він твердо вірить, що цей напрямок зрештою стане світом AMM.

Суть цієї дискусії — це діалог між старими та новими моделями торгівлі.