Найгірший рік індексу долара: падіння на 9,6% у 2025 році та його значення

Індекс долара США (DXY) завершив 2025 рік у несприятливому стані. Закрившись на рівні 98.28 31 грудня, індекс за рік знизився приблизно на 9.6% — це найглибше падіння з 2017 року, коли він зменшився приблизно на 10%. Дані Barchart також були близькими, повідомляючи про зниження на 9.37%. Кілька джерел, включаючи Trading Economics і Reuters, підтвердили слабкість, що стало значним поворотом для зеленої купюри.

Це не був односторонній шок. Постійне зниження долара протягом 2025 року відображало глибші зміни у монетарній політиці, торговій динаміці та поведінці інвесторів.

Чому послабшав долар: роль ФРС

Основна причина? Поворот Федеральної резервної системи від підвищення ставок. Центральний банк здійснив три послідовні зниження ставок у 2025 році — у вересні, жовтні та грудні — кожне на 25 базисних пунктів. До кінця року ставка федеральних фондів склала 3.50% до 3.75%.

Ці зміни мали негайний вплив на валютну динаміку. Коли доходність США падає порівняно з іншими економіками, долар втрачає свою привабливість як інструмент carry trade. Інвестори, які раніше позичали долари для купівлі більш дохідних активів по всьому світу, переключилися на інші валюти. Перевага різниці у доходності, яка підтримувала силу долара, просто зникла. З накопиченням зниження ставок тиск на індекс долара посилився.

Торгові війни та фіскальні труднощі

Монетарне пом’якшення самостійно не пояснювало всього. Тарифна політика адміністрації Трампа створила додаткові напруження. Мита на китайські, європейські та інші імпорти порушили ланцюги постачання і посилили невизначеність. Ці заходи сигналізували про захисницькі наміри, а не про силу долара.

З фіскальної сторони, дефіцит бюджету FY2025 досяг $1.8 трлн — майже не змінився порівняно з попереднім роком, незважаючи на те, що митні збори забезпечили часткове покриття. Масивний дефіцит зазвичай знижує довіру до валюти, особливо у поєднанні з торговими напруженнями. Разом ці фактори створили розрив у довірі, який помітили інвестори.

Конкурентна перевага та глобальні наслідки

Послаблення долара має свої плюси і мінуси. З одного боку, воно зробило американський експорт більш конкурентоспроможним на світовому ринку, що вигідно виробникам і експортерам. Американські товари стали дешевшими для іноземних покупців. З іншого боку, зросли витрати на імпорт, що створює внутрішній інфляційний тиск, який політики мають контролювати.

Глобально вплив був очевидним. Євро за 2025 рік подорожчало приблизно на 13-14% щодо долара, а інші основні валюти також зміцніли. Це не було структурною зміною статусу резервної валюти — наголошували аналітики, — а швидше циклічною корекцією, викликаною зближенням ставок і торговими конфліктами.

Як це виглядає історично

Показники 2025 року нагадують 2017-й, коли індекс долара також послабшав у період, коли ФРС призупинила підвищення ставок і глобальний зростання покращилося. Важливо: з 2006-2007 років не було послідовних щорічних падінь. Поточне зниження, хоча й різке, залишається в межах історичних норм при зміні політики.

Глядячи у 2026 рік, траєкторія залишається невизначеною. Деякі прогнозисти очікують стабілізації або обмеженого подальшого зниження, хоча багато залежить від економічних даних і наступних кроків ФРС. Зниження індексу долара на 9.6% у 2025 році підкреслює істинну закономірність: динаміка валюти в кінцевому підсумку залежить від політичних рішень, торгових умов і відносної доходності. На початку 2026 року всі погляди спрямовані на те, чи зможе долар знайти опору або продовжить падіння.