Токенізація активів у 2024 році: провідні проєкти, що переосмислюють фінансові ринки

Реальний сектор активів (RWA) токенізації стрімко увійшов у масове усвідомлення, з загальною ринковою капіталізацією проектів, орієнтованих на RWA, що перевищує $8.4 мільярди станом на березень 2024 року. Цей сплеск відображає фундаментальну зміну: інституційні та роздрібні інвестори однаково визнають, що перетворення фізичних активів у цифрові токени відкриває безпрецедентну ліквідність і доступність. Вхід BlackRock — найбільшого світового менеджера активів — у цю сферу з його токенізованим фондом BUIDL на Ethereum є не просто віхою, а підтвердженням того, що традиційна фінансова сфера готова масштабно впроваджувати рішення на базі блокчейну.

Чому важлива токенізація активів: основна ціннісна пропозиція

Перш ніж перейти до окремих гравців, варто зрозуміти, чому токенізація активів привернула таку увагу. Технологія вирішує критичну неефективність у глобальних ринках: традиційно неликвідні активи стають фрагментованими, повільними у торгівлі та недоступними для більшості інвесторів. Токенізація повністю змінює цю ситуацію.

Перетворюючи реальні активи у блокчейн-основні токени, інвестори отримують дробове право власності на преміальні активи, раніше зарезервовані для інституційних гравців. Портфелі нерухомості, державні облігації або витвори мистецтва — колись закриті за високими мінімальними сумами — тепер можна ділити на торгівельні одиниці. Це демократизуюче підходить залучає глобальних учасників до крипторинку і водночас стимулює інновації у децентралізованих фінансах (DeFi), де ці токенізовані активи стають заставою, механізмами для отримання доходу та інструментами хеджування.

Прозорість і незмінність технології блокчейн створюють підтверджувані, захищені від підробки записи власності, що підвищує довіру інвесторів. А для протоколів DeFi токенізовані реальні активи розширюють можливості застави далеко за межі криптовалюти, створюючи нові фінансові примітиви, раніше неможливі в ончейні.

Лідери ринку у сфері токенізації RWA активів

Ondo (ONDO): Мост між казначейськими ринками та ончейновими фінансами

Ondo Finance є одним із найраніших і найуспішніших прикладів реалізації токенізації активів. Його флагманський продукт, OUSG, є проривом: першим у світі токенізованим продуктом казначейських облігацій США, доступним у блокчейн-мережах. Це не проксі чи дериватив — це справжній казначейський ризик, обгорнутий у ERC-20 токен.

Що відрізняє підхід Ondo — це прагматизм. OUSG виконує конкретну функцію у DeFi: він виступає заставою у Flux Finance, протоколі кредитування, що демонструє реальну корисність токенізованих державних облігацій. Замість існування ізольовано, продукти Ondo інтегруються у широку екосистему DeFi.

Управління платформою здійснюється через токен ONDO, що дозволяє його власникам формувати напрямок протоколу та розподіл ресурсів. Нещодавно Ondo Global Markets (Ondo GM) представляє наступний рубіж — платформу для токенізації цінних паперів із інфраструктурою брокер-дилера. До березня 2024 року Ondo продемонстрував довіру до пропозиції BlackRock BUIDL, перевівши $95 мільйон активів OUSG у інституційний цифровий фонд ліквідності, що стало першим випадком інтеграції крипто-протоколу з токенізованою пропозицією традиційного менеджера активів.

Polymesh (POLYX): Інфраструктура корпоративного рівня для цінних паперів

Polymesh з’явився як спеціалізований Layer 1 блокчейн, створений спеціально для сектору токенізації цінних паперів. На відміну від універсальних платформ, кожен аспект архітектури Polymesh орієнтований на інституційні вимоги — рамки управління, відповідність, ідентифікація та механізми розрахунків.

Мережа вирізняється поєднанням надійності приватних фінансових систем із прозорістю публічних блокчейнів, створюючи те, що можна назвати інституційною інфраструктурою для епохи DeFi. POLYX, рідний утиліті-токен, забезпечує цю екосистему через транзакційні збори, участь у управлінні та механізми стейкінгу.

Станом на січень 2026 року POLYX торгується за $0.06 із ринковою капіталізацією $72.06M, що відображає спеціалізований характер його цільового ринку. Попри скромний ціновий рух (зниження на 1.11% за 24 години), токен підтримує комплексне рішення для перенесення традиційних цінних паперів в ончейн, подолання регуляторних та операційних викликів, що довго заважали широкому впровадженню.

OriginTrail (TRAC): Інфраструктура довіри для ланцюгів постачання та інших секторів

OriginTrail підходить з іншого боку до токенізації активів. Замість зосередження виключно на фінансових цінних паперах, він створює Децентралізований граф знань (DKG), що підтверджує та токенізує довірені дані у ланцюгах постачання, охороні здоров’я, будівництві та нових секторах.

Токен TRAC (запущений у 2018 році з фіксованим обсягом 500 мільйонів і забезпечує цю екосистему, дозволяючи користувачам публікувати, оновлювати та заставляти активи у мережі. Його мульти-ланцюгова розгортка забезпечує широкий доступ. Зараз він торгується за $0.43 із ринковою капіталізацією $192.46M і відносно стабільною 24-годинною динамікою )-0.23%(, TRAC є інфраструктурним проектом — створює рівень довіри, що дозволяє токенізувати та перевіряти різноманітні реальні активи у кількох блокчейн-екосистемах.

) Pendle ###PENDLE(: Токенізація доходу як рівень ринку

Pendle запропонував новий підхід: розділення активів із доходом на Principal Tokens )PT( та Yield Tokens )YT(. Це розкладання дозволяє складні стратегії управління доходами — інвестори можуть торгувати майбутніми доходами незалежно від основного активу, створюючи нові можливості для спекуляцій і хеджування.

Остання інтеграція продуктів RWA, таких як Boosted Dai Savings від MakerDAO та fUSDC від Flux Finance, є значним кроком уперед. Pendle тепер функціонує як спеціалізована платформа для управління доходами на токенізованих традиційних активах, зокрема державних облігаціях США. Це створює складний механізм для оптимізації стратегій доходу RWA як для роздрібних, так і для інституційних інвесторів.

З торгівельною ціною $2.20 і ринковою капіталізацією $371.31M )зниження на 0.94% за 24 години(, Pendle демонструє зростаючий інституційний інтерес до інфраструктури доходу, що поєднує DeFi і традиційні фінанси.

) TokenFi ###TOKEN(: Демократизація створення RWA

TokenFi має чітку місію: знизити бар’єри для входу у токенізацію RWA. Його платформа дозволяє будь-кому створювати та токенізувати реальні активи без кодування, використовуючи інструменти, такі як Token Launcher, генеративний ШІ для NFT та прямі зв’язки з інституційними учасниками ринку.

Такий підхід орієнтований на очікуваний )трильйонний ринок RWA, прогнозований до 2030 року. TOKEN, утиліті-токен платформи, наразі коштує $0.01 із ринковою капіталізацією $20.40M, і забезпечує ці операції токенізації, а також сприяє аудиту смарт-контрактів за допомогою ШІ. Зниження на 6.14% за 24 години відображає широку волатильність ринку, але бачення платформи — демократизувати активну токенізацію — справжня відповідь на ринкову потребу.

$16 Mantra ###OM(: Региональна інфраструктура RWA для нових ринків

Mantra позиціонує себе як Layer 1 блокчейн, спеціально розроблений для токенізації RWA, з особливим акцентом на доступність у Близькому Сході та Азії. Після раунду фінансування )мільйонів, очоленого Shorooq Partners, платформа розробила регуляторно відповідну інфраструктуру, що дозволяє розробникам створювати протоколи, орієнтовані на RWA.

Токен OM виконує дві функції: участь у управлінні та стейкінг для отримання доходу. Місія Mantra виходить за межі технологій — вона прагне радикально змінити роботу глобальних фінансових ринків, переводячи на ончейн традиційно неликвідні активи, що підвищує ліквідність ринку і сприяє підприємництву в країнах із зростаючою економікою.

$11 Інші значущі гравці: формування екосистеми RWA

Securitize перетворилася на комплексну платформу управління цифровими цінними паперами, якою користуються понад 1.2 мільйони інвесторських рахунків і 3 000 клієнтів. Стратегічні інвестиції BlackRock — включно з участю на рівні ради директорів від Глобального керівника стратегічних партнерств BlackRock — підкреслюють довіру інституцій до відповідальної емісії цінних паперів на блокчейні.

Untangled Finance, запущена на Celo, спеціалізується на токенізації приватних кредитних активів. Її раунд фінансування у $13.5 мільйонів ###жовтень 2023( відображає визнання інституцій, що альтернативні кредитні ринки становлять значний потенціал для ончейнових інновацій.

Swarm Markets )SMT(, з понад $5.4M TVL станом на березень 2024 року, наголошує на регуляторній відповідності, поєднуючи традиційні фінанси і DeFi. Партнерство платформи з Mattereum розширює її можливості для відповідальної сек’юритизації RWA.

MakerDAO )MKR(, один із найстаріших протоколів Ethereum, активно інтегрує RWAs у свою екосистему. Станом на березень 2024 року реальні активи становили майже 30% балансу MakerDAO — понад $2.06 мільярдів із $6.6 мільярдів TVL — що демонструє інституційну адаптацію токенізованих казначейських біллів та інших традиційних активів у DeFi.

Конкурентне середовище: токенізація активів у 2024 році

Різноманітність підходів цих проектів свідчить про зрілість галузі. Деякі зосереджені на фінансових цінних паперах )Polymesh, Ondo(, інші — на управлінні доходами )Pendle(, перевірці ланцюгів постачання )OriginTrail( або демократизації платформи )TokenFi(. Така спеціалізація свідчить, що сектор RWA розвивається не лише через хайп, а як справжні ринкові сегменти з унікальними ціннісними пропозиціями.

Вхід традиційних фінансових гігантів, таких як BlackRock, підтверджує цей тренд. Їхня присутність сигналізує, що інфраструктура блокчейну для токенізації реальних активів уже не є спекулятивною — вона стає фундаментальною частиною роботи глобальних ринків.

Перспективи: майбутнє токенізації активів

Наступні тенденції визначатимуть етап розвитку RWA:

• Регуляторна зрілість: чіткіші рамки прискорять інституційне впровадження
• Розширення класів активів: окрім цінних паперів — нерухомість, товари, альтернативний кредит
• Покращена ліквідність: більш складні AMM та торгові платформи для токенів, забезпечених RWA
• Інтеграція з DeFi: поглиблення зв’язків між токенізованими реальними активами і децентралізованими фінансовими сервісами
• Дані з реального світу: оракули, що поєднують ончейнові системи із зовнішніми джерелами даних

Гравці, які ведуть цю трансформацію — від Ondo з інституційним ризиком казначейських облігацій до TokenFi з орієнтацією на доступність — колективно змінюють спосіб доступу, торгівлі та використання активів на глобальному рівні. Зі зрілістю цієї екосистеми, токенізація активів, ймовірно, перейде від нішевої можливості до фундаментальної інфраструктури ринку.