Чому податкові повернення 2026 року можуть мати економічний вплив, подібний до стимулюючих заходів

Rugman_Walking · 2026-01-04T15:29:51+00:00

У 2026 році близько 104 мільйонів американців можуть отримати $339 мільярдів у податкових поверненнях через ретроспективні зміни політики, що потенційно вплине на інфляцію та монетарну політику. Ця ситуація нагадує стимулювання під час пандемії, викликаючи занепокоєння на ринках і у споживчому попиті.

Rugman_Walking

2026-01-04 15:29:51

Генерація анотацій у процесі

Числа розповідають історію

Коли американці подають свої податкові декларації у 2026 році, вони можуть отримати потенційний економічний приріст, який, за словами головного глобального стратега JPMorgan Девіда Келлі, може зрівнятися з впливом стимулювальних чеків у період пандемії. Масштаб значний: приблизно 104 мільйони платників податків очікується отримати середній повернення у розмірі $3,278, а всього очікується обробити близько 166 мільйонів індивідуальних податкових декларацій у IRS.

Це означає приблизно $339 мільярдів у сукупних поверненнях, що безпосередньо потрапляють у кишені споживачів — фіскальний вплив, який Келлі попереджає, може імітувати механізми стимулювання 2020-2021 років.

Чому ці повернення такі великі?

Причина криється у ретроспективних змінах податкової політики, які набрали чинності у 2025 році, але не були враховані у більшості W-2 працівників. Розрив між політикою та обліком у зарплатних відрахуваннях створив незвичайну ситуацію: працівники мали утримання податків за старими ставками протягом 2025 року, хоча закон змінився посередині року.

Ключові зміни політики, що сприяють цим поверненням:

Скасування оподаткування чайових та понаднормових доходів
Скасування федерального податку на відсотки за автокредитами
Розширення стандартних вирахувань
Посилення дитячих податкових кредитів
Збільшення лімітів на відрахування місцевих і штатних податків

Оскільки роботодавці не автоматично коригували утримання відповідно до цих змін, IRS обробить надзвичайно великі повернення, коли у 2026 році будуть подані декларації за 2025 рік.

Паралель із стимулювальним чеком та її наслідки

Порівняння Келлі з стимулювальними чеками не є випадковим — це попередження про економічну динаміку. Великі, концентровані потоки готівки споживачів історично підсилюють попит, що може посилити інфляційний тиск. У момент, коли Федеральна резервна система може розглядати можливість зниження ставок, цей ефект, подібний до стимулювальних чеків, може ускладнити рішення щодо монетарної політики.

Тим часом, важливо й у часі. Келлі припускає, що законодавці можуть застосувати додаткові стимулювальні заходи — можливо, повернення тарифних знижок або інші прямі виплати — у другій половині 2026 року, щоб протидіяти охолодженню економіки через тарифи та зміни імміграційної політики. Це ще більше посилить споживчі витрати під час критичної виборчої кампанії.

Що це означає для ринків і інфляції

Основна напруга полягає у простому: хоча споживачі отримують більші повернення, зростання попиту може знову підсилити інфляційний тиск, який турбує економіку з часів стимулювальної програми 2020-2021 років. Це створює потенційні зворотні зв’язки, коли Федеральна резервна система може опинитися під тиском утримувати ставки довше, ніж спочатку планувалося, що в кінцевому підсумку вплине на вартість позик і доходи від інвестицій у різних класах активів.

Для інвесторів, що слідкують за рухами ринку, зумовленими політикою, 2026 рік ідентифікується як важливий каталізатор, який варто ретельно відслідковувати.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.