Китайський юань впав нижче 7 — це лише початок? Експерти прогнозують подальше зростання до 2026 року

Одразу після грудня юань прорвав ключову психологічну лінію оборони 7,00 щодо долара США — офшорний юань(USD/CNH)Впав до 6,9965, юань на суші(USD/CNY)Він впав до 7,0051 — найсильніший показник зростання з травня 2023 року та вересня 2024 року. Ринок загалом вважає, що це не випадковий прорив, а скоріше сигнал довгострокової тенденції.

Хто стимулює цінність RMB? Три сили присутні в грі

За сильною ефективністю RMB у цьому раунді стоїть три сили, що живлять хвилю.

Перша полягає в тому, що сам долар слабшає. З початку цього року індекс долара США впав більш ніж на 10%, а за останній місяць — більш ніж на 2%. На тлі зниження процентних ставок Федеральною резервною системою та глобальної хвилі дедоларизації відносне ослаблення долара США стало найпрямішим стимулом для зростання юаня.

Друга — це «видима рука» Народного банку Китаю. Цього року центральний банк часто підвищував центральний паритет курсу юаня(Референтний обмінний курс)Завдяки цьому орієнтованому на ринок метод орієнтації сигнал зростання юаня поступово опускається. Такий підхід еквівалентний тому, що центральний банк заявляє ринку, що юань має простір для зростання.

Далі є хвиля розрахунків по валютних боргах наприкінці року. У 2025 році Китай накопичить значний торговельний профіцит, а в грудні підприємства концентруватимуть розрахунки на валютні борги, а великий попит на долари США за юань підвищить вартість юаня. Крім того, такі фактори, як нездатність центрального банку продовжувати зниження процентних ставок і посилення ліквідності на офшорному ринку, також прискорюють цей процес.

Ван Цін, головний макроаналітик Oriental Jincheng, сказав: «Слабкість долара США та сезонна валюта експортерів спільно сприяли зміцненню юаня. У довгостроковій перспективі зростання юаня сприяє залученню більшої кількості міжнародного капіталу на ринок капіталу Китаю, а також спричинить ланцюгову реакцію на транскордонні транзакції, такі як обмін BTC на долар США. "

Чи продовжить юань зростати у 2026 році? Інституційна диференціація очевидна

Хоча юань перевищує 7,00, з фундаментальної точки зору простір зростання юаня може бути ще далеко не повністю розпущеним.

Goldman Sachs дав найагресивніший прогноз: юань недооцінений на 25% порівняно з економічними фундаментальними показниками. Вони очікують, що USD/CNY впаде до 6,90 у середині 2026 року та далі до 6,85 до кінця року.

Прогноз ANZ є дещо консервативним, вважаючи, що USD/CNY коливатиметься в діапазоні 6,95-7,00 у першій половині 2026 року, що означає, що поточний прорив 7 може бути лише плато.

Bank of America висловив цікаве зауваження: зниження напруженості між США та Китаєм покращило перспективи китайських експортерів, що ще більше розширить масштаби розпродажу доларів серед експортерів. Вони очікують, що USD/CNY впаде до 6,80 до кінця 2026 року — найоптимістичніший прогноз для юаня на даний момент.

Що це означає для інвесторів?

Зростання юаня відображає переоцінку економічних основ Китаю міжнародним ринком, що добре для іноземних інвесторів, які хочуть обміняти долар США на активи в юані. Однак для трейдерів, які стежать за курсом обміну BTC до долара США, зростання юаня також означає, що вартість купівлі BTC за юань відносно нижча, що може бути ще одним аспектом арбітражних можливостей.

У будь-якому разі, розрив 7 у правому морі — це не кінець, а відправна точка. Чи збережеться імпульс зростання цін у 2026 році, залежить від напрямку політики ФРС, еволюції економічних і торговельних відносин між Китаєм і США, а також від результатів економічних фундаментальних показників Китаю.